Nestcon (NESTCON) 2025年第一季度财报深度解析：营收下滑，股东净利为何逆势大涨？
又到了我们揭秘上市公司最新财报的时刻！今天，我们将聚焦于马来西亚建筑与可再生能源领域的活跃参与者——Nestcon Berhad (NESTCON) 发布的2025年第一季度（截至2025年3月31日）未经审计财报。尽管本季度公司营收面临挑战，但其归属于公司股东的净利润却实现了惊人的增长。这背后究竟隐藏着怎样的财务故事和战略布局？让我们一探究竟！
核心数据亮点：营收承压，利润结构优化
Nestcon在2025年第一季度录得总收入1.6979亿令吉，与去年同期相比有所下降。然而，令人欣喜的是，归属于公司股东的净利润和每股盈利却实现了显著提升。
2025年第一季度 (Q1 2025)
- 营收: RM169.79 百万
- 税前盈利 (PBT): RM2.02 百万
- 当期净利: RM1.72 百万
- 归属于公司股东净利: RM2.74 百万
- 每股盈利 (EPS): 0.38 仙
与去年同期季度 (Q1 2024) 对比
- 营收: RM208.49 百万
(下降 18.56%) - 税前盈利 (PBT): RM2.39 百万
(下降 15.48%) - 当期净利: RM1.68 百万
(增长 2.38%) - 归属于公司股东净利: RM1.58 百万
(增长 73.42%) - 每股盈利 (EPS): 0.22 仙
(增长 72.73%)
从数据中我们可以看到几个关键点：
- 营收下滑： 本季度营收为1.6979亿令吉，相较于去年同期的2.0849亿令吉，下降了18.56%。公司解释这主要是由于部分合同接近完工阶段，导致本季度的建筑活动量有所减少。
- 毛利润逆势增长： 尽管营收下降，但毛利润却从去年同期的961万令吉小幅增长至993万令吉，增幅为3.35%。这可能暗示公司在项目管理或成本控制方面有所改善，或是项目组合的利润率有所提升。
- 税前盈利下降，但净利大幅提升： 公司的税前盈利（PBT）从239万令吉降至202万令吉，下降了15.48%。然而，归属于公司股东的净利润却从158万令吉飙升至274万令吉，增幅高达73.42%！这主要得益于本季度税费开支的显著减少（从70.9万令吉降至30.7万令吉，有效税率从29.69%降至15.18%），这主要是由于递延税项资产的拨备。此外，非控股权益在本季度录得亏损，也使得更多利润归属于公司股东。
- 每股盈利亮眼： 受净利润强劲增长的推动，每股盈利也从0.22仙跃升至0.38仙。
业务部门表现
Nestcon的营收主要来源于其两大核心业务部门：
| 业务部门 | 2025年第一季度营收 (RM’000) | 2024年第一季度营收 (RM’000) |
|---|---|---|
| 建筑与基础设施 | 165,106 | 205,630 |
| 可再生能源 | 4,681 | 2,861 |
| 总计 | 169,787 | 208,491 |
可以看到，建筑与基础设施部门仍是营收主力，但可再生能源部门的营收贡献正在逐步增长。
财务状况与现金流
截至2025年3月31日，Nestcon的总资产为7.6945亿令吉，总股本为1.5216亿令吉，每股净资产保持在0.21令吉。值得关注的是，公司的运营现金流表现强劲，本季度运营活动产生的净现金从去年同期的67.9万令吉大幅增加至216.3万令吉，这表明公司核心业务的造血能力正在改善。期末现金及现金等价物也从563万令吉增至3145万令吉，显示公司整体现金状况良好。
风险与前景分析：挑战与机遇并存
Nestcon在财报中坦诚地分析了当前的市场环境和未来展望：
挑战
- 宏观经济逆风： 美国于2025年4月2日宣布的关税政策，引发了全球市场不确定性，影响了投资者情绪和经济信心，马来西亚亦受波及。
- 行业间接影响： 马来西亚建筑业可能面临外部贸易环境弱化、外国投资减少以及供应链中断和进口材料价格上涨带来的成本压力。
- 市场谨慎： 经济情绪的整体低迷可能导致项目推出放缓、融资条件收紧以及公共和私人部门支出更加谨慎。
机遇与应对策略
- 审慎策略与成本管理： 面对挑战，Nestcon承诺将继续实施审慎的策略，并在运营中积极进行成本管理，探索创新解决方案，以适应经济变化，确保在不断变化的市场环境中实现可持续增长。
- 订单簿强劲： 积极的一面是，Nestcon在2025年上半年已成功获得了五份新合同，总价值高达4.5743亿令吉。截至本财报发布之日，公司未开票订单总额高达18.4亿令吉，预计将在未来三年内为集团的财务表现带来积极贡献。
- 积极拓展： 公司将继续积极参与投标，以进一步充实和补充其订单簿。此外，Nestcon正在积极进行业务多元化，本季度新成立了两家子公司，分别涉足沙巴的大型太阳能光伏（PV）电站开发和房地产开发领域，这预示着公司未来增长的新方向。
总结与展望
Nestcon 2025年第一季度的财报呈现出喜忧参半的局面。尽管营收因建筑活动放缓而有所下降，但归属于公司股东的净利润和每股盈利却实现了显著增长，这主要得益于有效的税费管理和非控股权益的变化。
公司在面对全球经济不确定性和行业挑战时，展现出韧性，通过审慎的策略、积极的成本管理和业务多元化来应对。其健康的未开票订单簿和新业务的拓展，为未来的增长提供了坚实的基础。然而，外部宏观经济环境和建筑行业自身的周期性波动仍是需要密切关注的风险点。
总而言之，Nestcon正在积极调整和布局，以期在充满挑战的市场中寻找新的增长点。其在可再生能源和房地产领域的新尝试，也为投资者描绘了更广阔的未来图景。
- 全球经济不确定性对建筑业的间接影响。
- 项目推出放缓和融资条件收紧的潜在风险。
- 原材料成本波动可能带来的压力。
从这份财报中，我们可以看到Nestcon管理层在面对外部挑战时所展现出的灵活性和战略远见。通过优化内部财务结构和积极拓展多元化业务，公司正在努力为股东创造价值。健康的订单簿和对新增长领域的探索，无疑是公司未来发展的两大支柱。
你认为Nestcon未来能否在挑战中保持这种增长势头，并成功拓展其可再生能源和房地产业务吗？欢迎在评论区分享你的看法！
