Zen Tech International 最新财报解读：营收增长背后，亏损为何持续扩大？
马来西亚的股民朋友们，Zen Tech International Berhad (Zen Tech) 的最新季度财报出炉了！这家业务涵盖手套制造、软件与书籍以及投资控股的公司，在截至2025年3月31日的第三季度及九个月财报中，展现了营收增长的积极面貌，然而，亏损却进一步扩大，尤其是其核心手套制造业务面临挑战。尽管面临挑战，公司管理层对手套业务的未来复苏持乐观态度，并指出原材料成本正在稳定，平均售价有望回升。让我们一起深入剖析这份财报，看看Zen Tech究竟表现如何。
核心数据亮点：营收增长与亏损加剧
Zen Tech在本季度实现了营收的显著增长，但遗憾的是，净亏损也随之扩大。以下是本季度与去年同期的一些关键财务数据对比：
截至2025年3月31日 (本季度)
- 营收：13,681 千马币
- 税前亏损：(2,362) 千马币
- 净亏损：(2,412) 千马币
- 每股亏损：(0.06) 马币
截至2024年3月31日 (去年同期)
- 营收：12,489 千马币
- 税前亏损：(820) 千马币
- 净亏损：(895) 千马币
- 每股亏损：(0.03) 马币
从数据来看，本季度营收从去年同期的1248.9万马币增长至1368.1万马币，增长了约9.54%。然而，税前亏损从82万马币扩大至236.2万马币，增幅高达188.05%；净亏损更是从89.5万马币扩大至241.2万马币，增幅达169.50%。这直接导致每股亏损从0.03马币增加到0.06马币。
累计至2025年3月31日的九个月数据显示，Zen Tech的营收达到4173.1万马币，与去年同期的3313.2万马币相比，增长了约26%。但同期累计净亏损从313.7万马币扩大至526.1万马币，增长了约68%。
业务部门表现：手套业务承压，软件业务有亮点
Zen Tech的业务主要分为手套制造、软件与书籍以及投资控股三大板块。本季度各部门表现如下：
- 手套制造： 贡献了本季度绝大部分营收，达1354.1万马币，但同时也是亏损的主要来源，本季度亏损162.5万马币。九个月累计营收4086.7万马币，累计亏损340.3万马币。
- 软件与书籍： 本季度营收14万马币，亏损8.9万马币。值得注意的是，该部门在九个月累计表现中实现营收86.4万马币，并录得32.2万马币的盈利。
- 投资控股： 本季度亏损57.6万马币，九个月累计亏损181.4万马币。
这表明，尽管手套制造业务是Zen Tech的营收支柱，但其持续的亏损对公司整体业绩造成了显著影响。软件与书籍业务虽然规模较小，但在累计表现中展现出盈利能力，是未来值得关注的潜在增长点。
财务状况与现金流：流动性面临挑战
截至2025年3月31日，Zen Tech的财务状况显示：
| 项目 | 2025年3月31日 (千马币) | 2024年6月30日 (千马币) |
|---|---|---|
| 总资产 | 75,062 | 74,675 |
| 总负债 | 23,489 | 18,118 |
| 总股本 | 51,573 | 56,557 |
| 每股净资产 | 0.02 | 0.02 |
总资产略有增加，但总负债从1811.8万马币增加到2348.9万马币，导致总股本有所下降。短期借款从去年同期的155万马币增加至293.1万马币，显示公司对外部融资的依赖有所增加。每股净资产保持在0.02马币的低位。
在现金流方面，截至2025年3月31日的九个月：
- 经营活动现金流： 录得236.3万马币的净流入，与去年同期的323.7万马币净流出相比，有了显著改善。这表明公司在核心业务运营方面产生了正向现金流。
- 投资活动现金流： 净流出229.2万马币，主要用于购置物业、厂房和设备。
- 融资活动现金流： 净流出11.9万马币，主要是银行承兑汇票的提款与偿还以及租赁负债的偿还。
尽管经营活动现金流转正是一个积极信号，但期末现金及现金等价物仍为负值，显示公司整体现金状况依然紧张。
风险与前景分析：挑战与希望并存
面临的挑战
Zen Tech目前面临的主要挑战仍集中在其核心手套制造业务的持续亏损。报告指出，过去亏损是由于外汇波动和原材料成本上升所致。尽管公司行政开支有所下降，但折旧费用等固定成本的增加也对盈利能力造成压力。此外，Zen Tech还面临两项重要的法律诉讼，这可能会带来潜在的财务和声誉风险。
未来的展望
尽管挑战重重，Zen Tech管理层对手套业务的未来前景持谨慎乐观态度。报告指出，随着原材料成本的稳定，以及平均售价（ASP）的预期回升，公司预计手套业务将迎来上升趋势。这表明管理层认为最艰难的时期可能已经过去，并期待市场环境的改善能帮助手套业务扭亏为盈。
此外，软件与书籍业务在累计表现中展现出盈利能力，如果能进一步扩大其市场份额和业务规模，未来有望成为公司新的增长引擎。
总结与展望
Zen Tech International Berhad的最新财报描绘了一幅复杂图景：营收持续增长，经营现金流也转为正向，这显示了公司在市场拓展和运营效率提升方面的努力。然而，核心手套制造业务的持续亏损，以及由此导致的整体净亏损扩大，仍然是摆在公司面前的严峻挑战。
管理层对手套业务未来复苏的信心，是财报中的一个积极信号。如果原材料成本确实稳定，且平均售价能够如预期般上涨，那么手套业务有望逐步走出低谷。同时，软件与书籍业务的盈利表现，也为公司带来了多元化发展的希望。
投资者在关注Zen Tech时，需要密切留意以下几个关键点：
- 手套业务的平均售价和原材料成本趋势是否如预期改善。
- 公司能否有效控制运营成本，特别是折旧和行政开支。
- 法律诉讼的进展及其潜在影响。
- 软件与书籍业务能否持续增长并扩大对集团的贡献。
作为一名财经博主，我认为Zen Tech的这份财报呈现出喜忧参半的局面。营收的增长显示了其市场拓展能力，而经营现金流的改善更是财务健康的重要信号。然而，核心业务的持续亏损和不断扩大的净亏损，无疑是投资者需要密切关注的痛点。公司对手套业务前景的乐观预期，能否在未来转化为实实在在的利润，将是Zen Tech能否走出低谷的关键。
Zen Tech能否在未来几个季度扭转亏损局面，实现盈利呢？您对手套行业的复苏前景有何看法？Zen Tech的策略能否奏效？欢迎在评论区分享您的见解！
