COMPUTER FORMS (MALAYSIA) BERHAD (CFM) 最新季度报告：挑战与转型之路

各位投资者和关注马来西亚股市的朋友们，大家好！

今天，我们将深入剖析马来西亚老牌印刷公司 COMPUTER FORMS (MALAYSIA) BERHAD (CFM) 截至2025年3月31日的第二季度财报。这份报告揭示了公司在当前市场环境下的挑战与转型努力。虽然营收面临压力，但管理层已积极部署多项策略，以期实现业务稳定和未来的可持续增长。

这份报告最令人关注的数据点之一是，尽管公司整体营收显著下滑，但本季度归属于母公司股东的每股亏损相比去年同期有所收窄，这背后有哪些故事呢？让我们一探究竟。

核心数据亮点：营收承压，亏损扩大但每股亏损改善

CFM 在本季度面临显著的营收挑战，各业务部门均受到不同程度的影响。然而，在某些方面，公司展现出韧性。

季度财务表现概览

从以上数据可以看出，CFM 在本季度营收从去年同期的 RM703.8万 大幅下滑至 RM243.6万，降幅高达 65.39%。这导致公司从去年同期的微薄毛利转为毛损。税前亏损也从 RM115.3万 扩大至 RM125.4万，增加了 8.76%。

然而，值得注意的是，尽管整体亏损扩大，归属于母公司股东的每股亏损却从去年同期的 0.44仙 改善至 0.37仙。这主要是因为本季度归属于非控股权益的亏损有所增加，从而减少了归属于母公司股东的亏损份额。

累计季度财务表现

就累计六个月的业绩而言，CFM 的营收从去年同期的 RM1,436.7万 降至 RM540.6万，降幅达 62.37%。税前亏损也从 RM104.6万 扩大至 RM185.3万，增幅为 77.15%。这主要归因于营收的显著下滑。

与上个季度业绩对比

与截至2024年12月31日的上个季度相比，CFM 本季度的营收从 RM297万 下滑 17.98% 至 RM243.6万。税前亏损也从 RM59.9万 扩大至 RM125.4万，增幅达 109.35%。这主要受到销售表现下降和采购成本上升的双重影响。

各业务部门表现解析

• 商业表格与数据打印服务： 该部门营收下滑 21.91%，主要受安全印刷产品、数据打印服务及其他业务需求减少影响。同时，由于原材料利用率、员工成本、公用事业费等增加，该部门亏损进一步扩大。
• 商业印刷： 营收大幅下降 83.89%，主要因烟草纸订单减少。然而，得益于去年同期录得的非经常性股票投资损失不再出现，该部门的税前亏损反而有所收窄。
• 柔性包装： 营收锐减 98.41%，主要由于业务运营中断。尽管营收大幅下滑，但该部门却实现税前盈利，这主要归功于本季度确认的保险理赔款项。

财务状况与现金流

截至2025年3月31日，CFM 的总资产为 RM1.269亿，略低于2024年9月30日的 RM1.302亿。总负债则从 RM1010.7万 大幅下降至 RM402.4万，这主要是由于短期借款和贸易及其他应付款项的减少，显示公司在债务管理方面取得进展。

净资产方面，每股净资产从 RM0.44 降至 RM0.39。不过，在现金流方面，公司表现出积极信号。截至2025年3月31日止的六个月，经营活动现金流出减少，投资活动现金流入虽有所下降，但融资活动现金流转为净流入，主要得益于股权发行计划（SIS）的资金注入和借款的偿还。这使得公司现金及现金等价物净增加 RM198.5万，期末现金及现金等价物余额为 RM108.9万，相比去年同期有所改善。

风险与前景分析：积极转型应对挑战

CFM 认识到当前市场环境充满挑战，包括技术进步、消费者偏好变化以及日益增长的可持续发展需求。为此，管理层已制定并实施了多项积极的战略，旨在稳定业绩并为未来的可持续增长奠定基础：

• 保持更新和竞争力： 持续关注印刷行业的最新发展和技术进步，优化业务计划，整合新兴技术。
• 以客户为中心： 优先提供卓越的客户服务，确保及时响应、可靠交付和高质量服务。
• 提供增值服务： 拓展传统印刷业务之外的互补性增值服务，以增强客户忠诚度并开辟新的收入来源。
• 拥抱数字化： 投资高质量的数字印刷机和工作流程自动化软件，以提高运营效率，降低成本并加快周转时间。
• 工厂搬迁与设备升级： 计划搬迁运营设施以确保业务连续性，并投资新的机器设备，以替换部分老旧低效的设备，从而提升运营效率和市场竞争力。

管理层预计，2025财年的业绩将趋于稳定，这将为公司优化流程和巩固市场地位提供机会。这些战略举措表明，CFM 正在积极适应市场变化，努力通过创新和效率提升来应对挑战。