核心数据亮点：营收下滑，亏损收窄但累计亏损扩大

Salutica在本季度（2025年3月31日止的三个月）的财务表现喜忧参半。尽管营收有所下滑，但季度亏损相比去年同期有所收窄。然而，从累计九个月的数据来看，公司的总亏损仍在扩大，显示出当前经营环境的严峻性。

季度财务表现对比 (2025年3月31日止三个月)

从季度数据来看，公司营收从去年同期的RM4,718千下降至RM4,093千，减少了约RM625千。这主要是由于现有产品的订单量较低，以及新项目仍处于开发阶段。值得注意的是，尽管营收下滑，但本季度的税前亏损和净亏损均有所收窄，从去年的RM8,973千改善至RM7,533千，每股亏损也从2.12仙降至1.78仙。这表明公司在一定程度上控制了运营成本，或者去年同期有较大的非经常性支出。

累计九个月财务表现对比 (2025年3月31日止九个月)

然而，从累计九个月的数据来看，情况则更为严峻。营收从去年同期的RM17,466千大幅下降约37.4%至RM10,940千。同时，累计税前亏损和净亏损也从RM21,377千扩大至RM22,703千，每股亏损从5.05仙增至5.36仙。这主要是由于现有产品订单量低迷，以及公司为新项目投入的资源成本较高，包括为数据处理中心服务器生产线进行的工厂重新布局和新生产线设置，以及从2025年2月1日起生效的最低工资上调（从每月RM1,500增至RM1,700）所带来的影响。此外，公司在本季度还为与Apple Malaysia Sdn Bhd的法律诉讼判决计提了RM1.2百万的费用。

资产负债表与现金流：流动性承压

截至2025年3月31日，Salutica的总资产为RM69,553千，相较于2024年6月30日的RM92,777千有明显下降。这主要是由于流动资产的减少，包括短期投资从RM30,427千降至RM16,936千，以及现金和银行存款从RM5,740千降至RM3,478千。公司的净流动资产从RM38,587千降至RM18,312千，显示出流动性面临一定压力。

现金流量方面，截至2025年3月31日止的九个月，经营活动产生的现金流出从去年同期的RM7,806千扩大至RM12,357千，表明主营业务持续消耗现金。期末现金及现金等价物为RM20,414千，远低于去年同期的RM40,450千。

区域营收结构：美洲市场贡献显著

在营收结构上，美洲地区仍然是Salutica最重要的市场，占截至2025年3月31日止九个月总营收的62.8%，其中美国贡献了该地区约98.0%的营收。欧洲地区位居第二，贡献了19.1%的营收，其中荷兰贡献了约53.6%。值得注意的是，亚洲（不含马来西亚）和马来西亚本土的营收贡献比例均出现显著下降。

风险与前景分析：多元化求生与法律挑战

Salutica管理层清醒地认识到当前面临的挑战，并积极采取措施寻求转型。公司将继续通过研发能力，开发新产品和新工艺，以实现收入来源多元化，减少对产品生命周期较短的消费电子产品的依赖。

战略转型与新业务拓展

• 数据处理中心服务器制造： 公司已成功获得新客户，开始制造数据处理中心服务器，这标志着其在业务多元化方面迈出了重要一步。
• 咖啡机胶囊开瓶器和汽车诊断工具： 这些新项目目前处于不同的产品开发阶段，有望为公司带来新的增长点。
• 手持视频游戏机： 首批产品已于2024年12月发货，显示出公司在游戏硬件领域的布局。
• FOBO品牌： 公司致力于培育FOBO品牌，并探索进一步扩张的机会。

法律诉讼与财务影响

报告中披露了Salutica面临的几项重要法律诉讼，其中与Apple Malaysia Sdn. Bhd.的案件值得关注。马来西亚高等法院已驳回Salutica的索赔，并判决公司需向Apple支付RM1.2百万的诉讼费用。Salutica已对此判决提出上诉，并申请暂缓执行判决。这笔费用已在本季度财报中计提，对当期亏损产生了影响。

此外，公司还成功对Nuheara Ltd.提起了诉讼，并获得了针对对方未支付款项约RM8.09百万（USD1,717,486.45）的缺席判决，这对于公司的应收款项回收是一个积极信号。

融资计划：私下配售以增强财务韧性

Salutica已宣布计划进行私下配售，发行最多42,650,000股新普通股，约占已发行总股本的10%，以筹集资金。该计划已获得马来西亚证券交易所的批准，但尚未实施。这项潜在的融资活动若能成功完成，将有助于增强公司的财务弹性，支持其转型和新业务发展。