核心数据亮点：揭示财务表现的深层原因

营收表现：结构性调整下的下滑

AE MULTI在最新的季度和全年报告中，营收均出现下滑。这并非简单的市场波动，而是公司业务结构调整的直接体现。

与去年同期相比，本季度营收下降了16.98%。报告指出，这主要是由于手套制造解决方案业务的营收归零所致。同样，在截至2025年3月31日的整个财年，集团总营收为RM107,059千，与去年RM110,390千相比，微降3.02%，原因亦是手套业务的退出。

值得注意的是，与上一季度（截至2024年12月31日）的RM25,447千营收相比，本季度营收小幅下降了1.13%，波动不大。

亏损收窄：减值回拨贡献显著

尽管营收下滑，但AE MULTI的亏损情况却得到了显著改善，这无疑是本次财报的一大亮点。

本季度税前亏损从去年同期的RM8,984千大幅收窄36.95%至RM5,664千。而全年税前亏损更是从RM20,002千减少了26.02%至RM14,798千。

亏损收窄的主要原因在于：

• 应收款项减值回拨： 本季度其他应收款项的减值回拨达RM1.5百万，全年更是高达RM5.1百万。
• 衍生金融工具公允价值损失减少： 本季度公允价值损失减少了RM1.3百万，全年也有所改善。
• 行政开支显著减少： 全年行政开支从RM19,592千大幅下降至RM9,802千，显示公司在成本控制方面取得了成效。

然而，值得注意的是，与上一季度（截至2024年12月31日）的RM3,264千税前亏损相比，本季度税前亏损反而扩大了73.53%至RM5,664千，这主要是由于印刷电路板（PCB）业务的亏损加剧所致。

业务部门表现：PCB与建筑材料的变迁

以下是公司主要业务部门的全年营收和税前亏损情况：

PCB业务营收略有增长，但亏损却略有扩大。建筑材料贸易业务营收显著增长，但从去年的盈利转为亏损，这需要公司密切关注其盈利能力。手套制造解决方案业务已完全停止运营，其营收和亏损均为零。

财务状况与现金流：健康的信号

尽管总资产和总股本有所下降，每股净资产从RM0.28降至RM0.21，但公司在财务健康方面展现出积极信号。

最值得关注的是，截至2025年3月31日，集团的银行借款已从去年的RM51,805千显著减少至RM44,335千，这有助于减轻公司的财务负担。

在现金流方面，AE MULTI的表现尤为亮眼：

这表明公司通过日常运营产生了更多的现金，经营效率显著提升。投资活动使用的现金也从RM11,926千减少到RM10,579千。虽然融资活动使用的现金有所增加（主要用于偿还借款），但整体现金流状况显示公司财务基础正在改善。

风险与前景分析：转型之路的机遇与挑战

AE MULTI正处于一个关键的战略转型期。公司管理层已明确指出，在全球PCB市场面临关税、成本压力和激烈竞争的背景下，他们正积极将业务重心转向一般建筑业务。

战略转型：平衡与多元化

公司将拓展建筑业务视为一项前瞻性策略，旨在平衡其业务组合，减少对单一PCB业务的依赖，并开拓新的收入来源。这一举措反映了管理层对市场变化的敏锐洞察和积极应对。为了支持这一转型，公司甚至将部分来自2021年配股的未动用资金（RM10百万）从偿还借款重新分配至建筑业务的营运资本，并延长了资金使用期限，显示出对新业务的投入决心。

潜在风险：转型期的不确定性

尽管转型方向明确，但前方的道路并非坦途：

• PCB业务的持续挑战： 尽管公司努力削减成本，但PCB业务仍处于亏损状态，且市场竞争激烈，能否扭转亏损局面仍是未知数。
• 建筑业务的盈利能力： 建筑材料贸易业务虽然营收增长，但已转为亏损。新拓展的一般建筑业务能否迅速带来盈利，并弥补现有业务的亏损，仍需时间验证。
• 资金运用效率： 重新分配资金至新业务，意味着公司对新战略的投入，但这些资金能否高效转化为实际收益，并最终提升股东价值，是投资者需要密切关注的焦点。