各位投资者和财经爱好者，大家好！
今天，我们将深入剖析马来西亚领先的建筑和制造公司 PINTARAS JAYA BERHAD (189900H) 发布的最新季度报告。这份报告涵盖了截至2025年3月31日的九个月财务表现，以及本财年第三季度的业绩。从报告中我们可以看到，尽管市场挑战依然存在，但公司整体业绩实现了显著增长，尤其是在建筑业务方面表现亮眼。
最引人瞩目的亮点莫过于公司本财年截至3月31日的九个月税前盈利（PBT）实现了惊人的 877% 增长！这无疑为投资者注入了一剂强心针，也充分展现了公司在复杂市场环境下的韧性与成长潜力。
核心数据亮点：业绩全面开花，但仍有挑战
PINTARAS JAYA BERHAD 在本财年第三季度和前九个月都交出了令人鼓舞的成绩单。让我们来详细看看这些关键数据：
季度表现（截至2025年3月31日）
本季度 (31.03.2025)
营收: RM83,831,000
税前盈利 (PBT): RM7,015,000
净利: RM5,137,000
每股盈利 (EPS): 3.1 sen
去年同期 (31.03.2024)
营收: RM80,807,000
税前盈利 (PBT): RM5,144,000
净利: RM4,316,000
每股盈利 (EPS): 2.6 sen
公司在2025财年第三季度录得营收 RM83.8 百万，较去年同期增长 4%。税前盈利 (PBT) 更是大幅增长 36% 至 RM7.0 百万。这一增长主要得益于建筑部门的强劲贡献，但部分被制造部门的贡献减少以及投资活动表现疲软所抵消。
前九个月表现（截至2025年3月31日）
本财年前九个月 (31.03.2025)
营收: RM274,724,000
税前盈利 (PBT): RM26,925,000
净利: RM21,497,000
每股盈利 (EPS): 13.0 sen
去年同期 (31.03.2024)
营收: RM212,675,000
税前盈利 (PBT): RM2,756,000
净利: RM147,000
每股盈利 (EPS): 0.1 sen
截至2025年3月31日的九个月，集团营收增长 29% 至 RM274.7 百万，而税前盈利 (PBT) 则飙升 877% 至 RM26.9 百万。这一显著改善主要归因于新加坡建筑部门的强劲表现和制造部门业绩的提升。然而，部分收益被本期确认的 RM2.3 百万 上市投资公允价值损失所抵消。
业务部门表现
建筑部门
在第三季度，建筑部门营收达到 RM71.0 百万，税前盈利为 RM6.3 百万，而去年同期则录得 RM2.2 百万 的亏损，实现了 390% 的惊人增长。这主要得益于新加坡业务建筑活动的显著增加。然而，马来西亚业务由于所有项目已在第二季度完成，且固定成本（特别是劳动力成本和折旧费用）未能按比例降低，导致马来西亚建筑部门出现亏损。
在前九个月，建筑部门营收大幅增长 35% 至 RM234.9 百万，税前盈利从去年同期的 RM10.8 百万 亏损转变为 RM22.6 百万 的盈利，增长了 310%。同样，新加坡业务的强劲表现是主要驱动力。
制造部门
制造部门在第三季度营收为 RM12.8 百万，税前盈利为 RM2.6 百万，两者均较去年同期下降了 11%，主要原因是销售量下降。
然而，在前九个月，制造部门营收增长 3% 至 RM39.9 百万，税前盈利增长 21% 至 RM6.9 百万。这得益于销售量的增加和单位生产成本的降低。
与上一季度对比（截至2025年3月31日 vs 2024年12月31日）
本季度 (31.03.2025)
营收: RM83,831,000
税前盈利 (PBT): RM7,015,000
上一季度 (31.12.2024)
营收: RM82,538,000
税前盈利 (PBT): RM13,694,000
尽管本季度营收较上一季度增长 2% 至 RM83.8 百万，但税前盈利却下降了 49%。这主要是由于本季度确认了 RM3.1 百万 的上市投资公允价值损失（而上一季度是 RM0.9 百万 的公允价值收益），加上马来西亚建筑部门录得更高的亏损。制造部门对集团的盈利贡献保持稳定。
风险与前景分析：机遇与挑战并存
PINTARAS JAYA BERHAD 在展望未来时，清晰地指出了机遇和挑战：
马来西亚市场挑战
报告指出，马来西亚经济受到“特朗普关税政策”的不利影响（注：此为报告原文，可能反映当时的市场担忧）。市场不确定性高，导致投标活动和新合同授予显著减少。打桩工程的需求不足以匹配现有市场产能，项目竞争依然激烈，投标价格可能维持在较低水平。
制造部门承压
董事会预计金属容器业务将凭借稳定的国内需求继续保持销售收入。然而，由于政府对从中国和韩国进口的马口铁征收反倾销税，导致原材料成本上升，利润率可能面临压力。
新加坡建筑韧性强劲
与马来西亚形成对比的是，新加坡的建筑活动依然保持韧性，这得益于樟宜机场第五航站楼、组屋项目和工业建筑开发等大型基础设施项目的陆续推出。不过，人力短缺仍然是该行业面临的最大挑战。公司将继续选择性地承接项目，以优化资源并维持可观的利润率。
积极的订单与展望
截至3月底，集团的未完成建筑订单总额约为 RM380 百万。董事会对2025财年建筑部门的表现持乐观态度，预计现有订单将支撑集团的财务表现。此外，公司在新加坡的投标项目储备也表现出韧性和稳健性。
综合来看，董事会认为集团在截至2025年6月30日的财年剩余期间将继续保持盈利。
总结与个人观点
PINTARAS JAYA BERHAD 在本财年前九个月的业绩表现令人印象深刻，特别是税前盈利的大幅增长，充分体现了公司在新加坡建筑市场的强劲执行力。新加坡业务的贡献成为了集团业绩增长的主要驱动力，成功抵消了马来西亚市场和部分投资活动带来的不利影响。制造部门虽然面临成本压力，但整体表现稳定。
然而，报告中也明确指出了公司面临的挑战：
- 马来西亚建筑市场需求疲软，竞争激烈。
- 制造部门受原材料成本上升影响，利润率可能承压。
- 人力短缺是新加坡建筑业务的持续挑战。
- 投资组合的公允价值波动可能影响短期盈利。
尽管存在这些挑战，公司高达 RM380 百万 的未完成订单以及在新加坡的稳健投标储备，为未来的增长提供了坚实的基础。董事会对未来盈利能力的积极展望，也传递出管理层对公司前景的信心。
作为一名财经观察者，PINTARAS JAYA BERHAD 的这份财报展示了其在特定市场（如新加坡）的竞争优势和战略调整能力。未来，公司能否在马来西亚市场找到新的增长点，以及如何有效管理原材料成本压力和人力资源挑战，将是值得我们持续关注的关键因素。
你认为 PINTARAS JAYA BERHAD 在未来几年内能保持这种增长势头吗？欢迎在评论区分享你的看法！
感谢阅读，我们下期再见！
