大家好，我是你们的财经Blogger。今天，我们来深入剖析马来西亚上市公司 **Velocity Capital Partner Berhad** (下称“Velocity”或“集团”) 截至2025年3月31日的第三季度财务报告（Q3 FY2025）。这份报告展现了集团在充满挑战的市场环境中，通过战略调整和核心业务的稳健表现，努力实现增长的决心。尽管本季度面临短期压力，但累计业绩却描绘了一幅积极向上的图景。

最引人注目的是，尽管本季度营收有所下滑，但得益于其他业务板块的战略性收益和金融服务部门的强劲增长，集团的累计税前盈利和净利均实现了显著提升，这无疑为投资者注入了一剂强心针。

核心数据亮点：季度承压，累计增长亮眼

单季度表现（截至2025年3月31日 vs 2024年3月31日）

分析： 集团本季度营收从去年同期的RM1825.2万大幅下滑39.0%至RM1112.9万。税前盈利更是锐减88.8%，仅为RM77.9万，税后盈利下降97.6%至RM15.9万。这主要是因为去年同期“其他”业务板块存在一次性的子公司处置收益和应收账款减值损失转回，导致基数较高。此外，运输与物流业务营收下降也对本季度盈利造成负面影响。

累计表现（截至2025年3月31日九个月 vs 2024年3月31日九个月）

分析： 尽管累计营收下降28.8%，但令人惊喜的是，集团的累计税前盈利反而增长了16.0%至RM2061.4万，税后盈利也增长了10.8%至RM1857.2万。每股盈利从1.18仙提升至1.35仙。这主要得益于“其他”业务板块的子公司处置收益（RM430万）和对其他投资的减值损失转回（RM1380万），以及金融服务业务的强劲表现。

业务部门深度剖析：金融服务成中流砥柱

Velocity集团的业务多元，涵盖陶瓷、建筑与房地产、金融服务、运输与物流及其他业务。各板块表现喜忧参半：

• 金融服务： 毫无疑问是本期的最大亮点！在Q3 FY2025和9M FY2025期间，该部门的营收分别增长了37.4%和49.0%，税前盈利在累计期内更是飙升75.8%。这主要归因于市场对融资需求的旺盛，集团向借款人提供了更多的融资服务。
• 运输与物流： 持续面临挑战。受行业竞争激烈和费率压力的影响，该部门的营收在Q3 FY2025和9M FY2025分别大幅下降51.0%和34.8%，并导致税前盈利由盈转亏。
• 陶瓷： 营收略有下降，累计税前盈利出现亏损，反映出该部门受到进口国季节性模式的周期性影响。
• 建筑与房地产： 本期无房产销售，导致营收为零，但累计税前亏损有所收窄。
• 其他业务： 营收大幅下降，但由于战略性的子公司处置收益和投资减值转回，该部门的累计税前盈利实现了69.2%的显著增长，对集团整体盈利贡献巨大。

财务状况：资产规模稳步提升，财务健康度改善

截至2025年3月31日，Velocity的财务状况保持健康，并有所改善：

分析： 集团总资产从RM4.27亿增至RM5.23亿，增长了近RM1亿，这主要得益于“其他投资”的大幅增加和现金及银行存款的显著增长。总权益也相应增长，每股净资产从RM0.2853提升至RM0.3310，显示出公司净资产价值的提升和财务实力的增强。

现金流：运营效率显著改善

在现金流方面，集团的表现同样令人鼓舞：

分析： 最显著的变化是经营活动现金流的巨大好转，从去年同期的净流出RM2720.7万转变为本期的净流入RM6622.0万，这体现了集团运营效率的显著提升。投资活动现金流的净流出主要是由于对其他投资的收购和投资性房地产的购买，但部分被子公司处置的现金流入所抵消。整体而言，集团的现金及现金等价物净增加了RM1651.2万，显示出健康的流动性状况。

风险与前景分析：在不确定中寻找机遇

Velocity Capital Partner Berhad 的管理层对全球经济前景保持谨慎态度。全球经济格局仍充满不确定性，美国发起的全球互惠关税上调带来了资本市场波动，并可能引发通胀压力，从而抑制消费者购买力，增加经济放缓的风险。尽管美国已暂时暂停关税上调，但贸易谈判结果仍是未知数。

尽管如此，集团依然将金融服务和运输与物流视为核心业务。管理层认为，亚洲经济的活力有望部分缓解不确定经济前景带来的压力。集团将持续审视、调整并适应变化，以确保其运营和财务能力得到最大程度的发挥。

值得注意的是，集团在报告期内完成了一系列重要战略性交易，包括收购Velocity Capital Investment Bank Ltd (VCIB) 以拓展投资银行业务，以及处置Line Clear Express Sdn Bhd和Cipta X Sdn Bhd的部分股权，这些举措不仅带来了可观的收益，也体现了集团优化资产组合、聚焦核心业务的战略方向。