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今天，我们将深入剖析马来西亚领先的房地产开发商之一——本集团发布的截至2025年3月31日的第一季度财务报告。这份报告揭示了公司在当前市场环境下的财务表现，虽然本季度营收和税前利润相较去年同期有所下滑，但集团在优化财务结构方面取得了积极进展，并且对未来的市场前景保持乐观。
本季度，本集团录得
归属于母公司股东的净利润扭亏为盈，从去年同期的亏损RM9.081百万，转为盈利RM1.317百万。
这一转变无疑是报告中的一大亮点，暗示了公司在成本控制和资产优化方面的努力正在显现成效。那么，究竟是什么因素导致了营收的下滑，又是什么让净利润实现逆转？让我们一起深入探究。
核心数据亮点：营收与利润表现
本季度，本集团的财务表现呈现出喜忧参半的局面。尽管总收入有所下滑，但归属于母公司股东的净利润却实现了显著的改善。
2025年第一季度 (RM百万)
- 总营收: 260.4
- 税前利润 (PBT): 5.3
- 归属于母公司股东净利润: 1.317
- 每股基本盈利 (sen): 0.05
2024年第一季度 (RM百万)
- 总营收: 291.3
- 税前利润 (PBT): 22.3
- 归属于母公司股东净利润: (9.081)
- 每股基本盈利 (sen): (0.40)
从数据对比中我们可以看到：
- 营收下滑：本季度集团总营收为RM260.4百万，相较去年同期的RM291.3百万，减少了RM30.9百万，降幅约10.6%。报告指出，这主要由于
若干投资性物业的剥离完成，导致经常性收入减少。
此外，本季度录得上市股票的未实现亏损，而去年同期为未实现收益，也对营收造成了一定影响。
- 税前利润下降：本季度税前利润（PBT）为RM5.3百万，远低于去年同期的RM22.3百万。这与营收的下降原因一致。
- 净利润扭亏为盈：尽管营收和税前利润承压，但归属于母公司股东的净利润却从去年同期的亏损RM9.081百万，成功转为盈利RM1.317百万。这表明公司在成本控制和财务管理方面取得了积极成效。
- 每股盈利改善：相应的，每股基本盈利也从去年的每股亏损0.40仙，转为每股盈利0.05仙。
业务部门表现：结构性调整的影响
让我们进一步细看各业务部门的表现：
| 业务部门 | 2025年第一季度营收 (RM’000) | 2025年第一季度税前利润 (RM’000) | 2024年第一季度营收 (RM’000) | 2024年第一季度税前利润 (RM’000) |
|---|---|---|---|---|
| 房地产开发与物业管理 | 239,261 | 35,316 | 234,595 | 42,810 |
| 物业投资、休闲与度假村 | 19,440 | 3,984 | 50,100 | (2,318) |
| 投资控股及其他 | 1,661 | (33,978) | 6,580 | (18,236) |
从分部报告来看：
- 房地产开发与物业管理依然是集团的核心收入来源，本季度贡献了大部分营收和利润，但税前利润有所下降。
- 物业投资、休闲与度假村部门的营收大幅下滑，但
税前利润成功从亏损转为盈利。
这印证了报告中提到的投资性物业剥离对经常性收入的影响，但同时可能也反映了该部门运营效率的提升或成本的优化。
- 投资控股及其他部门的亏损额度有所扩大，这主要是由于未实现股票亏损以及其他非核心业务的影响。
与上一季度相比：资产剥离的深远影响
与截至2024年12月31日的上一季度相比，本集团的营收从RM529.8百万大幅下降50.8%至RM260.4百万，税前利润也从RM318.7百万锐减至RM5.3百万。这主要是因为
上一季度完成了柔佛Gelang Patah开发土地的处置（总对价RM185.3百万），以及低成本住房义务的节省确认。
这些一次性交易贡献了上一季度的大部分利润，使得本季度的数据在对比下显得较低。然而，值得注意的是，本季度财务成本持续下降，这与集团通过资产变现来降低整体债务水平的策略相符。
风险与前景分析：挑战与机遇并存
尽管本季度业绩受到资产剥离和一次性收益减少的影响，但本集团对未来的
