饮水巨头LIFE WATER BERHAD最新财报：扩张期阵痛？揭秘第三季度业绩与未来布局！

各位马来西亚的投资者朋友们，大家好！

今天，我们来深入剖析马来西亚饮用水行业的领军企业——LIFE WATER BERHAD（以下简称“公司”或“LIFE WATER”）刚刚发布的2025财年第三季度未经审计财务报告。这份报告不仅揭示了公司在过去一个季度的财务表现，更重要的是，它为我们描绘了公司在上市后，如何利用募集资金进行战略扩张，以及其对未来市场前景的展望。

自2024年11月13日成功在大马交易所主板上市以来，LIFE WATER BERHAD一直备受市场关注。本季度报告显示，公司在营收方面保持了稳健增长，但由于积极的扩张和升级计划，短期盈利能力面临一定压力。不过，公司管理层对未来充满信心，并已明确了多项关键战略，旨在巩固其市场地位并实现长期价值增长。

那么，究竟这份财报有哪些亮点和值得关注的细节呢？让我们一起往下看！

核心数据亮点：稳健增长与短期承压并存

营收表现：持续拓宽市场版图

LIFE WATER BERHAD在2025财年第三季度（截至2025年3月31日）实现了4311.7万令吉的营收，相比上一季度（截至2024年12月31日）的4271.3万令吉，微增0.95%。这表明公司在市场竞争激烈的环境下，依然保持了营收的韧性。从累计表现来看，截至2025年3月31日的九个月财报期内，公司总营收达到1亿2841.6万令吉，展现了其整体规模的持续扩大。

在营收构成上，饮料制造业务依然是绝对的主力，贡献了总营收的99.90%，其中饮用水业务贡献了82.59%（3561万令吉），碳酸饮料贡献了17.00%（733万令吉），果汁饮料贡献了0.31%（13万令吉）。这进一步巩固了LIFE WATER在马来西亚饮用水市场的核心地位。

盈利能力：扩张期的短期挑战

尽管营收保持增长，但公司的盈利能力在第三季度受到了一定影响。本季度毛利润（GP）为1951.5万令吉，较上一季度的2092.2万令吉下降了6.72%。毛利率也从上一季度的48.98%降至45.26%。

税前利润（PBT）为811万令吉，相比上一季度的888.3万令吉下降了8.70%。税后利润（PAT）也随之减少7.28%，至648.2万令吉。

公司解释称，毛利润和盈利能力的下降，部分原因是本季度实施的最低工资政策，相关成本未能立即转嫁给消费者。此外，公司快速扩张和持续的升级计划暂时影响了运营效率，也对毛利润和利润率造成了压力。

财务健康状况：IPO助力资产腾飞

截至2025年3月31日，LIFE WATER的总资产达到3亿1906.6万令吉，相比2024年6月30日的2亿4307.9万令吉，实现了显著增长。这主要得益于公司首次公开募股（IPO）所获得的资金以及随之而来的资产投资。

总股本也从2024年6月30日的1亿2201.4万令吉大幅增长至1亿9969.9万令吉。值得注意的是，每股净资产从2024年6月30日的18.21令吉降至2025年3月31日的0.42令吉，这并非是资产价值缩水，而是因为公司在IPO后发行了大量新股，导致总股本数量大幅增加，从而稀释了每股净资产值。

现金流方面，截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物净减少了520.9万令吉。这主要是由于投资活动产生了7416.5万令吉的净现金流出，主要用于购置厂房设备和右置使用资产，以及短期基金的净投入。尽管如此，融资活动带来了5122万令吉的净现金流入，其中大部分来自IPO的股票发行所得。

IPO资金运用：投资未来，步步为营

公司通过IPO共募集了约6342万令吉的资金。截至2025年3月31日，其中2925万令吉已按计划使用。主要用途包括购置PET注塑成型机、在山打根西布加一厂设立额外的饮用水生产线、以及用于营运资金和上市费用。剩余的3416.5万令吉将继续用于未来的战略性扩张计划，例如在山打根西布加二厂购置新的饮用水生产线、建设古达IZ8厂区的自动化仓储系统，以及在山打根设立第三个分销中心。

风险与前景分析：挑战与机遇并存的战略布局

战略扩张：产能与产品线双管齐下

LIFE WATER BERHAD正处于一个积极的扩张周期。公司位于根地咬的新工厂已于2025年初投产，年产能增加5900万公升，使饮用水总产能达到4.48亿公升。此外，山打根西布加一厂的新生产线预计将于2025年下半年投产，届时将额外增加1.78亿公升产能，使公司总年产能达到惊人的6.26亿公升，实现40%的产能提升！

为了进一步优化生产能力，公司还在古达IZ8厂区投资了两台PET瓶坯注塑机，其中第一台已于2025年第一季度投入运营，第二台预计在下半年投入使用。这将增强公司内部瓶子生产能力，确保高质量瓶坯的稳定供应，并支持未来推出5.7公升和全新的10公升大容量瓶装水产品。

更令人振奋的是，LIFE WATER已签署协议，将收购Twinine Sdn Bhd的100%股权，一家拥有良好盈利记录的酱料和调味品制造商。此次收购标志着公司将业务拓展至相邻的快速消费品（FMCG）领域，并计划利用LIFE WATER现有的分销网络加速市场渗透，预计将为集团盈利带来积极贡献并创造生产和分销协同效应。

此外，斗湖分销中心仍在建设中，预计将进一步提升公司在东马地区的配送能力。

市场机遇：消费复苏与人口红利

公司管理层对未来市场前景保持“谨慎乐观”。预计2025年马来西亚消费者支出将持续增长，实际家庭支出预计同比增长5.2%。人口增长、食品饮料行业销售额自2021年以来增长23%，以及沙巴州家庭月均收入的复合年增长率（2020-2022年间达8.8%），都将强力支撑对公司饮料产品的需求。

旅游业的复苏也是一大亮点。沙巴州游客入境人数从2023年到2024年增长了20.4%，这将进一步推动对公司饮料产品的需求。

挑战与应对：成本压力与效率提升

尽管前景光明，公司也预见到运营成本将面临上行压力，包括最低工资调整。为此，公司计划通过实施定价策略和提升生产效率来缓解这些影响。

总而言之，凭借清晰的基本面、运营势头和不断扩大的产品组合，LIFE WATER专注于持续的盈利增长，并提升长期股东价值。

法律进展：租金纠纷圆满解决

值得一提的是，公司报告中披露了一项涉及子公司Green Borneo Industries Sdn Bhd的租金纠纷案件，该案件已于近期圆满解决。公司不仅成功收回了拖欠的租金款项（537,729.17令吉），还获得了律师费和相关费用的报销（95,015.31令吉），并收回了物业的合法占有权。这显示了公司在法律事务处理上的高效和专业性。

从这份报告中，我们可以看到LIFE WATER BERHAD正在经历一个重要的战略转型期。短期盈利的波动是公司为未来高速增长所付出的“成长代价”。通过产能的显著提升、产品线的多元化以及对市场机遇的精准把握，公司正在为实现长期可持续发展奠定坚实基础。

您认为LIFE WATER BERHAD能否在这些战略投资的推动下，持续保持其在饮料市场的领先地位并实现盈利的显著增长呢？欢迎在评论区分享您的看法！