KESM Industries 第三季度财报深度解析：挑战中寻求转型与机遇

马来西亚半导体测试巨头KESM Industries近日发布了截至2025年4月30日的第三季度未经审计财报。这份报告揭示了公司在当前充满挑战的市场环境中，如何努力应对营收下滑，并通过强有力的成本控制来抵消部分负面影响。尽管本季度和本财年迄今的财务表现均录得亏损，但公司在成本管理方面的努力以及对未来新兴领域的展望，仍是值得关注的亮点。值得一提的是，公司此前已派发了每股7.5仙的年中免税股息，体现了对股东的回馈。

核心数据亮点：营收承压，成本控制显成效

KESM Industries在2025财年第三季度（截至2025年4月30日）的营收表现受到市场需求疲软的显著影响，特别是汽车芯片加工业务的需求下降。然而，公司在运营成本管理上展现出积极的策略。

从本财年迄今（截至2025年4月30日的九个月）来看，整体趋势与季度表现一致：

尽管营收面临挑战，KESM在成本控制方面取得了显著进展。员工福利支出本季度下降16%（本财年迄今下降12%），这得益于公司根据运营需求调整了劳动力。折旧费用也因部分机器和测试设备完全折旧而有所减少。此外，其他费用也下降了8%，主要归因于水电费、维修保养费、招聘费和管理费用的削减。

然而，这些成本节约被投资证券的净公允价值亏损（本季度110万令吉，本财年迄今350万令吉）以及净外汇亏损（本季度50万令吉，本财年迄今70万令吉）部分抵消。值得注意的是，本季度亏损较上个季度（2025财年第二季度）的310万令吉税前亏损显著收窄，主要得益于营收的增加以及机器设备处置的净收益。

在财务状况方面，截至2025年4月30日，公司的物业、厂房和设备价值下降了15%，主要原因是折旧费用高于新增投资。投资证券因公允价值亏损而减少。现金和短期存款减少了9%，主要用于偿还银行贷款。令人鼓舞的是，公司总贷款和借款大幅减少了40%，从7330万令吉降至4390万令吉，这显著改善了公司的财务健康状况。每股净资产为7.88令吉。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

KESM Industries的未来发展，无疑与全球经济和半导体行业的整体趋势息息相关。公司管理层对前景的分析，既看到了挑战也看到了机遇：

• 全球经济逆风： 国际货币基金组织（IMF）在2025年4月的报告中，将2025年全球经济增长预期从3.3%下调至2.8%，理由是贸易紧张局势升级和政策不确定性加剧。这预示着一个更为谨慎的宏观经济环境。
• 半导体行业分化： 尽管全球经济面临挑战，但半导体行业整体呈现出强劲复苏态势。2024年全球半导体收入达到6559亿美元，较2023年增长21%，主要受图形处理器（GPU）和人工智能（AI）处理器，特别是数据中心应用需求的强劲推动，以及存储芯片价格因供需失衡而大幅反弹。预计2025年收入将进一步增长至7050亿美元，持续受益于存储和AI半导体的扩张。
• 汽车领域波动： 尽管半导体整体向好，但KESM主要服务的汽车芯片加工业务仍处于波动状态，需求疲软是导致公司营收下滑的主要原因。
• 地缘政治影响： 持续的地缘政治紧张局势和前所未有的全球关税政策正在重塑全球供应链，导致快速的库存调整和不规律的订单模式，这为公司的运营带来不确定性。

尽管面临诸多挑战，KESM集团对数据中心和AI应用领域的持续需求保持乐观。公司将继续专注于这些高增长领域，以期抓住市场机遇。

作为一家资深的半导体测试服务提供商，KESM Industries正处于行业转型期的关键节点。其在成本控制和财务结构优化上的努力值得肯定。同时，公司对人工智能和数据中心等新兴领域的战略聚焦，也为其未来的增长描绘了新的蓝图。然而，汽车芯片市场的持续波动以及宏观经济的不确定性，仍将是其需要密切关注的外部因素。

您认为KESM能否在未来几年内，凭借其在AI和数据中心领域的布局，重新实现盈利增长呢？欢迎在评论区分享您的看法！