揭秘Mercury Industries最新财报：盈利转正，未来可期？
MERCURY INDUSTRIES BERHAD (Mercury Industries) 在最新公布的截至2025年3月31日的第三季度财报中，交出了一份令人瞩目的成绩单，成功实现季度盈利转正！这份报告不仅揭示了公司在严峻市场环境中的韧性，更预示着其核心业务——尤其是房地产开发——正成为推动增长的关键引擎。
虽然本季度表现亮眼，但累积至九个月的业绩仍面临挑战，这使得我们有必要深入剖析这份财报，探究其背后的驱动力以及未来的发展潜力。
核心财务亮点：季度盈利能力显著提升
Mercury Industries在本季度实现了令人鼓舞的财务改善。
季度表现：强劲反弹
营收 (RM’000)
本季度 (2025年3月31日)
5,866
营收 (RM’000)
上一季度 (2024年12月31日)
2,107
相比上一季度，营收增长了RM3,759千，增幅高达178%。
税前盈利 (RM’000)
本季度 (2025年3月31日)
417
税前亏损 (RM’000)
上一季度 (2024年12月31日)
(26)
税前盈利从上一季度的亏损RM26千，大幅转正至本季度的盈利RM417千，改善幅度高达1,704%。
这一显著增长主要得益于房地产开发业务的强劲表现，特别是Batu Berendam项目第一期在开发初期就实现了可观的销售额。同时，贸易应收款项减值损失的转回也为盈利贡献了一份力量。
累积九个月业绩：挑战与机遇并存
尽管第三季度表现出色，但截至2025年3月31日的九个月累积业绩仍显示，Mercury Industries的营收达到RM10.181百万。然而，由于前期亏损，公司在此期间录得RM0.275百万的净亏损，每股亏损为(0.43)仙。这表明，虽然季度盈利能力正在恢复，但要实现全年盈利仍需持续努力。
业务部门表现：房地产开发引领增长
从分部报告来看，房地产开发业务无疑是集团业绩的主要驱动力。截至2025年3月31日的九个月期间，各业务部门的收入和盈利情况如下：
| 业务部门 | 外部营收 (RM’000) | 分部盈利/(亏损) (RM’000) |
|---|---|---|
| 投资物业 | – | 353 |
| 贸易 | 10 | 796 |
| 建筑 | – | (238) |
| 房地产开发 | 10,171 | 993 |
| 控股 | – | (1,078) |
| **总计** | **10,181** | **826** (税前盈利) |
数据显示，房地产开发贡献了绝大部分的外部营收，其分部盈利也最为突出。这凸显了房地产开发业务在集团整体战略中的核心地位，也是未来业绩增长的主要看点。
财务状况：资产稳健，现金流承压
资产负债表概览
截至2025年3月31日，Mercury Industries的总资产增至RM78.689百万，高于2024年6月30日的RM75.125百万，显示出公司资产规模的扩大。然而，由于累积亏损的影响，股东权益略有下降至RM41.338百万，每股净资产为RM0.64。值得注意的是，合约资产从RM0.327百万大幅增至RM9.442百万，这可能反映了在建项目进展和确认收入的增加。
现金流分析
在现金流方面，截至2025年3月31日的九个月期间，公司经营活动产生了RM1.116百万的净现金流出，表明核心业务运营仍面临现金流压力。然而，公司通过融资活动获得了RM1.080百万的净现金流入，这主要得益于股东垫款和银行借款。这凸显了公司在当前阶段对外部融资的依赖，以支持其运营和增长。
风险与前景：积极展望下的潜在挑战
未来展望：项目进展顺利，信心十足
Mercury Industries对其未来的发展保持乐观态度。其核心房地产开发项目——Klebang Cove Residensi和Batu Berendam项目第一期——分别取得了超过60%和72%的认购率，显示出强劲的市场需求和良好的销售势头。公司预计，这些项目将持续为集团的财务状况带来积极贡献，并对其建筑和房地产开发业务的进一步增长充满信心。
潜在风险：诉讼与融资需求
尽管前景光明，公司仍面临一些挑战。目前，公司卷入了一起涉及RM0.97百万的诉讼案，与供应商Ferrare Construction Sdn Bhd有关。虽然管理层根据法律意见认为资金流出的可能性不大，但诉讼结果仍需关注。此外，鉴于经营活动现金流为负，公司对外部融资的依赖，例如正在进行的定向增发（Private Placement）计划，对公司未来的流动性和扩张至关重要。该计划已获得马交所批准，拟发行多达6,430,030股新普通股，相当于公司已发行股份总数的10%。
