EXSIM HOSPITALITY BERHAD 季度报告：从亏损到盈利的华丽转身，新业务驱动强劲增长！
各位投资者和关注马来西亚资本市场的朋友们，大家好！
今天，我们将深入剖析EXSIM HOSPITALITY BERHAD (简称EHB)，这家前身为PAN MALAYSIA HOLDINGS BERHAD的公司，最新发布的截至2025年3月31日的第三季度（Q3 FY25）未经审计财报。这份报告不仅揭示了公司显著的财务表现，更标志着其通过战略转型和新业务拓展，成功实现了从亏损到盈利的华丽转身。究竟是什么力量推动了EHB的强劲增长？让我们一探究竟！
核心亮点速览：
- 本季度营收暴涨近47倍，税前盈利实现扭亏为盈。
- 前九个月累计营收增长超17倍，税前盈利同样实现大幅盈利。
- 设计与装修（Design and Fit-out）和酒店运营（Hospitality Operator）两大新业务成为增长引擎。
- 公司积极拓展业务版图，未来前景可期。
核心数据亮点：新业务注入强劲动力
EHB在本季度交出了一份令人瞩目的成绩单，其财务表现显著改善，主要得益于新业务部门的贡献。
季度表现：营收与盈利的爆发式增长
截至2025年3月31日的季度 (Q3 FY25)
营收: RM55,721,000
税前盈利: RM7,784,000
税后盈利: RM5,052,000
每股盈利: 0.54 仙
对比去年同期季度 (Q3 FY24)
营收: RM1,174,000
税前亏损: (RM1,431,000)
税后亏损: (RM1,431,000)
每股亏损: (0.15 仙)
本季度，EHB的营收从去年同期的仅RM117.4万飙升至RM5572.1万，增幅高达4646.3%。更令人振奋的是，公司成功实现扭亏为盈，税前盈利达到RM778.4万，而去年同期则为税前亏损RM143.1万。这表明公司在业务转型方面取得了显著成效。
累计九个月表现：持续向好
截至2025年3月31日的累计九个月 (9M FY25)
营收: RM77,434,000
税前盈利: RM10,738,000
税后盈利: RM7,045,000
每股盈利: 0.75 仙
对比去年同期累计九个月 (9M FY24)
营收: RM4,190,000
税前亏损: (RM3,011,000)
税后亏损: (RM3,011,000)
每股亏损: (0.32 仙)
从累计九个月的数据来看，EHB的营收从去年同期的RM419万大幅增长至RM7743.4万，增幅高达1748.1%。税前盈利也从去年的亏损RM301.1万转为盈利RM1073.8万。这进一步印证了公司新业务模式的成功。
业务部门表现：新旧交替，各显神通
深入分析各个业务部门，我们可以看到：
- 酒店业务：本季度营收为RM5.5万，较去年同期的RM117.4万大幅下降95.3%。税前亏损扩大至RM212万。这反映出酒店业务在转型过程中面临的挑战，但公司已着手进行改造计划。
- 酒店运营业务：作为新增业务，本季度贡献营收RM111.1万，但仍处于初期投入阶段，录得税前亏损RM22万。
- 设计与装修业务：这是本季度的最大亮点，贡献营收RM5455.5万，并实现税前盈利RM1114.6万。这一新业务的强劲表现是公司整体盈利能力改善的关键。
环比表现：增长势头不减
与上一季度（Q2 FY25）相比，EHB的营收从RM1943.9万增长至RM5572.1万，环比增长186.6%。税前盈利也从RM318.4万增至RM778.4万，环比增长144.5%。这主要得益于设计与装修业务的营收逐步确认。
财务状况：资产负债表与现金流
截至2025年3月31日，EHB的总资产从2024年6月30日的RM5311.8万增至RM1.216亿。总负债也相应增加至RM8651.8万，主要是由于借款和贸易及其他应付账款的增加，这与公司业务扩张和新项目融资需求相符。每股净资产也从RM0.03提升至RM0.04。
值得注意的是，本财年前九个月的经营活动现金流为负RM3575.5万，主要是由于营运资本的大幅变动。然而，投资活动带来了RM509.8万的净现金流入，融资活动则带来了RM3154万的净现金流入，主要来自银行借款。这使得期末现金及现金等价物增至RM133.5万，显示公司通过外部融资支持了业务扩张。
风险与前景分析：挑战与机遇并存
EHB在经历转型后展现出强大的增长潜力，但作为投资者，我们也需审视其未来的机遇与潜在风险。
增长前景：订单饱满，旅游复苏
- 设计与装修业务：截至2025年3月31日，该业务订单量已成功增至RM2.01亿，本季度新增合约约RM1.4392亿。这些新合同预计将在未来6至15个月内为集团的营收和盈利做出积极贡献，为未来几个季度和财年的表现奠定坚实基础。
- 酒店运营业务：截至2025年3月31日，公司已获得536份物业管理合同。扩张努力仍在进行中，预计在财年末将获得更多合同。
- 酒店业务改造：Corus Paradise Resort的翻新工程预计将于2025年下半年启动，目标在2026年上半年恢复运营。改造后的度假村有望提升市场吸引力、入住率，并引入新的辅助收入来源，如餐饮服务。
- 旅游业复苏：根据马来西亚旅游局的统计，预计2025年国际游客入境人数将达到3130万人次，带来RM1255亿的旅游收入。展望2026年马来西亚旅游年，目标更是高达3560万人次游客和RM1471亿的旅游收入。旅游业的复苏预计将极大促进EHB不断扩张的酒店运营业务。
战略举措：融资与收购
公司在2025年2月28日宣布了两项重大公司提案：
- 附加股发行：拟通过可放弃的附加股发行新普通股，并附带免费可拆卸凭单，旨在筹集约RM2.5079亿的总收益。此举将显著增强公司的资金实力，支持未来的发展和扩张。
- 酒店收购：拟以RM2.4025亿现金收购位于八打灵再也Empire City的五星级酒店塔楼（Tower E），包含294间酒店客房、餐厅、宴会厅、游泳池和零售空间等。这项收购将直接扩大公司在酒店资产方面的布局，与旅游业复苏趋势形成协同效应。
潜在风险：
尽管前景光明，但EHB也面临一些挑战：
- 酒店业务持续亏损：在Corus Paradise Resort翻新完成并恢复运营前，酒店业务可能仍将面临亏损压力。
- 新业务的执行风险：设计与装修、酒店运营业务的快速增长需要高效的项目管理和运营能力，若执行不力可能影响盈利。
- 高负债：为支持业务扩张和收购，公司负债水平显著上升，需关注其偿债能力和资金成本。
- 市场竞争与经济波动：旅游业和建筑装修行业均面临激烈的市场竞争，宏观经济波动也可能影响公司的业务表现。
管理层表示，凭借强劲的订单量和不断增长的受管物业，以及在行业内的专业知识和战略扩张，预计短期至中期内集团的财务表现将持续增长。设计与装修和酒店运营部门将在未来一到两年内成为关键的增长驱动力。
总结与展望
EXSIM HOSPITALITY BERHAD的这份最新财报无疑是一份充满亮点和积极信号的报告。公司成功地将业务重心转向高增长的设计与装修及酒店运营领域，并取得了显著的财务改善，从过去的亏损泥潭中走了出来。大规模的附加股发行和酒店收购计划，也彰显了管理层对未来发展的坚定信心和雄心勃勃的扩张战略。
然而，投资者在看到光明前景的同时，也应审慎评估伴随高增长而来的潜在风险，特别是新业务的执行效率、负债水平的管理以及酒店业务的复苏进度。
关键风险点：
- 酒店业务的持续亏损及其翻新项目进展。
- 新业务（设计与装修、酒店运营）能否持续保持高增长势头。
- 公司负债水平的上升及其对财务健康的影响。
- 旅游业复苏的实际速度和市场竞争的激烈程度。
- 拟议的附加股发行和酒店收购能否顺利完成并带来预期效益。
您认为EXSIM HOSPITALITY BERHAD能否在未来几年内保持这种强劲的增长势头，并成功整合其新收购的酒店资产？欢迎在评论区分享您的看法！
