核心财务数据亮点：挑战与压力并存

HWGB在2025年第一季度面临显著的财务压力。以下是关键数据的对比：

营收下滑： 本季度集团营收为5376.1万令吉，相较去年同期的5747.5万令吉，下降了6.5%。这主要是由于其核心业务——印尼的模压电源线组部门需求下降所致。此外，令吉兑美元走强也对以令吉计价的营收产生了负面影响。

盈利转亏： 集团从去年同期的税前盈利37万令吉转为本季度的146.2万令吉税前亏损，亏损幅度扩大了495.1%。这主要归因于：

• 模压电源线组部门的税前盈利从217万令吉降至152万令吉，盈利能力受损。
• 医疗保健与健康部门的税前亏损从1万令吉扩大至13万令吉。
• 投资部门的税前亏损从179万令吉显著增加至295万令吉，这其中包含了高达58万令吉的咨询费（去年同期仅5万令吉）以及更高的融资成本。

现金流与负债：

在现金流方面，本季度经营活动产生的现金流出大幅增加，从去年同期的515.9万令吉增至1446.8万令吉。这主要是因为存货增加1788万令吉以及贸易和其他应收账款增加。为了弥补运营资金需求，公司加大了融资活动，融资活动产生的现金流入从716.9万令吉增至1706万令吉，主要来自贸易融资和短期贷款。

资产负债表显示，截至2025年3月31日，集团流动负债从2024年12月31日的4417.3万令吉增至6810.3万令吉，增幅达54.2%。这主要受到贸易应付账款、短期贷款和贸易融资借款增加的影响。总股本则从负8423.1万令吉小幅改善至负8203.2万令吉，但仍处于负值。

业务部门表现与战略调整：

模压电源线组部门： 作为集团的主要营收贡献者，该部门本季度销售额为1202.2万美元，略低于去年同期的1217.5万美元。销售额下降的原因是现有客户需求减少。此外，平均铜价的上涨（本季度为9458美元/公吨，去年同期为8638美元/公吨）也挤压了利润空间，导致税前盈利下降。

医疗保健与健康部门： 这是一个值得关注的亮点。随着2025年3月5日完成对Advanced Apotheke Sdn Bhd (AASB) 55%股权的收购，该部门在本季度恢复了运营，并录得22万令吉的营收。尽管目前仍处于亏损状态（税前亏损13万令吉），但这项收购标志着HWGB在多元化业务方面迈出了重要一步。

投资部门： 该部门本季度亏损扩大，主要受咨询费和融资成本增加的影响。这反映了公司在进行企业重组和新业务探索过程中所产生的开支。

风险与前景分析：挑战重重，积极应对

HWGB管理层对未来展望持谨慎态度，认为2025财年将是另一个充满挑战的运营和财务表现年份。主要风险因素包括：

• 高营运资金需求： 模压电源线组部门的特性决定了其对营运资金的巨大需求。
• 激烈的市场竞争： 尤其是在美国市场，竞争异常激烈。
• 通胀成本上升： 印尼的强制性年度工资上涨、材料和零部件成本增加，以及高企的铜价都将持续带来压力。
• 运输成本增加： 运费上涨也增加了运营成本。
• 全球经济不确定性： 美国关税政策的不确定性、美国经济衰退的担忧以及地缘政治紧张局势的升级，都为全球经济带来了阴影，进而影响公司的出口业务。

为应对这些不利条件，模压电源线组部门将继续聚焦精益生产流程，以提高运营效率，改善产品质量，从而增强竞争力并吸引更多客户。同时，董事会也在积极探索可行、协同且有利可图的商业机会，以改善集团的整体业绩。近期未能通过的可转换票据发行，以及随后提出的私募配股计划，都显示了公司在资本运作和业务发展上的积极尝试。

您认为HWGB在未来几年内能通过这些战略性调整，成功扭转亏损局面并实现可持续增长吗？欢迎在评论区分享您的看法！