APEX HEALTHCARE Q1 2025 财报：营收小幅下滑，盈利承压，但长期策略稳健
各位关注马来西亚股市的朋友们，今天我们来深入剖析医疗保健领域的领军企业 APEX HEALTHCARE BERHAD（简称APEX）最新发布的2025年第一季度财报。这份报告揭示了公司在复杂市场环境下的表现：虽然营收和盈利短期内面临压力，但其战略布局和财务韧性依然值得关注。
特别值得注意的是，尽管本季度盈利有所下滑，但公司在运营效率提升和新业务拓展方面取得了积极进展，为未来的发展奠定了基础。这份财报究竟透露了哪些关键信息？让我们一起来看看！
2025年第一季度核心财务数据概览
APEX在2025年第一季度录得2.389亿令吉的综合营收，略高于上一季度，但与去年同期相比则下降了3.8%。营收下滑主要受马来西亚公共部门销售减少的影响，这与招标合同的时间和组合有关。管理层预计，第二季度该部门的营收将恢复增长。值得一提的是，2024年第一季度的营收曾创下历史新高，部分原因是非经常性的新加坡公共部门采购以补充库存。
2025年第一季度 (截至3月31日)
营收: 238,870 千令吉
税前盈利 (PBT): 22,697 千令吉
净利: 17,584 千令吉
每股盈利 (EPS): 2.46 仙
2024年第一季度 (截至3月31日)
营收: 248,178 千令吉
税前盈利 (PBT): 26,295 千令吉
净利: 21,209 千令吉
每股盈利 (EPS): 2.97 仙
本季度税前利润（PBT）为2270万令吉，较去年同期的2630万令吉下降13.7%。净利润也随之降至1758万令吉，同比下降17.1%。每股盈利（EPS）也从2.97仙降至2.46仙。
盈利下降的主要原因包括：来自联营公司Straits Apex Group Sdn Bhd（SAG）的亏损份额增加（从2024年第一季度的50万令吉增至本季度的160万令吉），这归因于客户订单恢复慢于预期，以及Straits剥离业务相关的摊销和融资成本。此外，其他收入减少（利息收入和外汇收益减少），以及新收购资产Cheng 2和Techlink带来的折旧和摊销费用增加，也对盈利造成了影响。尽管如此，公司的运营费用得到了良好控制，与营收保持一致。
不过，在扣除联营公司损益前的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到2940万令吉，比去年同期增长1.4%。运营利润为2480万令吉，同比下降7.9%，主要受到折旧和摊销费用的影响。
市场挑战与战略应对
APEX管理层对未来的展望保持谨慎乐观。在经济下行期间，消费者和医疗服务提供商会优先考虑性价比更高的产品，这使得仿制药公司有望受益。因此，APEX预计2025年医疗保健支出将保持韧性。
然而，全球贸易秩序的变化，特别是美国近期征收的关税，对马来西亚和新加坡的经济前景构成了挑战，可能影响GDP增长。尽管APEX的核心制药业务不涉及对美国的出口，因此直接影响不大，但其40%持股的联营公司SAG（主要从事骨科设备制造和出口美国市场）正在积极与美国客户探讨长期缓解策略。
值得一提的是，本季度Xepa-Soul Pattinson (M) Sdn Bhd（Xepa）获得了澳大利亚治疗用品管理局（TGA）的无菌成品类GMP认证，并于3月25日开始在新仓库Cheng 2运营，提高了仓储效率。此外，本季度还推出了6款新的集团品牌产品，包括制药和消费保健品，展现了公司在产品创新和市场拓展方面的努力。
公司强调，将继续致力于主动管理风险、强化运营基础，并保持灵活性以抓住新的增长机会。凭借稳健的资产负债表和强劲的净现金头寸，APEX有能力迅速应对不断变化的市场条件并抓住新兴机遇。在长期愿景的指导下，公司对其实现可持续增长并为利益相关者创造持久价值的能力充满信心。
总结与投资建议
总而言之，APEX HEALTHCARE BERHAD在2025年第一季度面临一定的营收和盈利压力，这主要受到非经常性高基数、联营公司亏损扩大以及新资产折旧等因素的影响。然而，公司在控制运营成本、拓展新产品线以及优化仓储效率方面取得了积极进展，显示出其核心业务的韧性。
尽管短期盈利承压，但APEX凭借其在仿制药市场的战略定位、稳健的财务状况和积极的风险管理策略，有望在充满挑战的市场环境中保持竞争力。管理层对医疗保健支出的韧性持乐观态度，并致力于通过强化运营和抓住新兴机遇来实现长期可持续增长。
- 联营公司SAG的持续亏损及复苏进度。
- 全球经济下行和贸易政策变化对整体市场情绪和部分业务（如SAG）的影响。
- 未来新资产投入可能带来的折旧摊销压力。
作为一名财经Blogger，我认为APEX这份财报展现了公司在复杂环境中的适应能力。短期业绩的波动是多方面因素叠加的结果，而非单一核心业务的严重衰退。公司在应对外部挑战的同时，积极进行内部优化和新产品开发，这对于其长期发展至关重要。
那么，您认为APEX HEALTHCARE BERHAD在未来几个季度能否克服当前的挑战，并保持其在医疗保健领域的领先地位呢？欢迎在评论区分享您的看法！
