核心财务数据亮点：营收与盈利双双增长

KOSSAN在2025年第一季度交出了一份稳健的成绩单。与去年同期相比，公司在营收和盈利方面均实现了可观的增长。

具体来看，KOSSAN的总营收从去年同期的RM 451.63 百万增长至 RM 487.36 百万，增幅达到 7.91%。更令人欣喜的是，税前盈利从RM 40.98 百万跃升至 RM 47.24 百万，实现了 15.26% 的显著增长。每股盈利也从1.23仙提升至 1.40仙，显示出公司盈利能力的增强。

各业务部门表现：手套业务强劲复苏，TRP面临挑战

KOSSAN的业务主要分为手套、技术橡胶产品（TRP）和洁净室三大部门。本季度，各部门表现不一，但手套业务的强劲复苏成为亮点。

手套部门：量价齐升带动盈利大增

手套部门营收增长 9.50%，税前盈利更是飙升 36.78%。这主要得益于销售量的增加和平均销售价格（ASP）的提升，表明手套市场需求正在逐步恢复，且KOSSAN的市场策略取得成效。

技术橡胶产品 (TRP) 部门：营收与盈利双双下滑

TRP部门营收下降 6.59%，税前盈利更是大幅下滑 45.17%。报告指出，这主要是由于运营成本上升所致。

洁净室部门：营收盈利齐增长

洁净室部门营收增长 12.61%，税前盈利更是实现 83.41% 的惊人增长，这与营收的增长保持了一致。

与上一季度比较：盈利能力改善，但营收有所下降

与上一季度（2024年第四季度，4Q24）相比，KOSSAN的总营收略有下降，但税前盈利却实现显著增长。

总营收相比上一季度下降了 5.90%，但税前盈利却增长了 21.92%。这主要得益于手套部门盈利能力的提升，尽管该部门营收有所下滑。手套部门营收下降 7.53% 是由于前期备货活动导致销售量减少，但税前盈利却增长了 42.35%，这主要得益于原材料成本的下降、平均销售价格的提升以及生产成本的降低。

财务健康状况：债务大幅削减，现金流稳健

KOSSAN在财务健康方面也表现出色。截至2025年3月31日，公司的或有负债从2024年12月31日的RM 59.0 百万大幅降至 RM 4.02 百万。集团借款也从RM 59.002 百万降至 RM 4.025 百万，这显示了公司在优化资本结构和降低财务风险方面的努力。

此外，公司在本季度回购了 864.5万 股库存股，总成本为 RM 15.53 百万，这通常被视为公司对自身价值的信心以及对股东的回馈。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

KOSSAN的报告对未来市场前景进行了审慎的评估，指出全球手套市场正处于逐步改善的阶段，但短期内仍面临诸多不确定性。

手套市场：短期波动，长期看好马来西亚制造商

公司预计2025年全球手套市场将谨慎改善，受到稳定的补货活动和需求结构性复苏的支撑。然而，未来几个月的前景依然复杂，特别是美国市场可能因关税政策的不确定性而面临短期需求疲软。例如，美国对中国制造医用手套的临时关税减免（从145%降至80%，为期90天，自2025年5月12日起生效）给市场带来了更多不确定性。

报告还指出，美国市场的平均销售价格（ASP）可能因原材料成本下降和竞争加剧而小幅下滑，同时中国手套制造商正积极向非美国市场倾销库存，这加剧了市场动态的转变。

尽管存在这些不利因素，KOSSAN认为全球供应链的结构性转变以及对质量、监管合规和可持续性日益增长的重视，将在中长期内继续有利于马来西亚制造商。公司凭借其良好的合规声誉、多元化的产品系列以及在受监管市场长期建立的客户关系，拥有强大的平台来维持和扩大市场份额，尤其是在2025年下半年美国库存预计稳定以及新兴市场长期消费趋势持续上升的背景下。

TRP与洁净室部门：稳健发展，谨慎乐观

技术橡胶产品（TRP）部门预计2025年的基础设施项目活动将较去年有所放缓，而汽车行业需求也可能因美国关税影响而保持低迷。尽管如此，公司表示有信心应对未来的挑战，并预计TRP部门在2025财年将取得令人满意的表现。

洁净室部门则预计将保持稳定表现，公司对其在2025财年取得满意业绩充满信心。

公司策略：效率、可持续与稳健

KOSSAN将继续专注于通过自动化、数字化和员工技能提升来提高运营效率，以应对成本上涨并保持利润弹性。可持续发展是公司《2035年可持续发展蓝图》的核心，致力于低碳运营、负责任采购和社会合规。凭借稳健的资产负债表和灵活的生产模式，KOSSAN在全球市场复苏但充满活力的背景下，有望实现可持续增长和长期价值。