核心数据亮点：盈利能力持续提升

PMAH在2025年第一季度交出了一份亮眼的成绩单，尤其在盈利能力方面表现突出。让我们通过核心数据来一探究竟：

与去年同期相比，PMAH的营收增长了7.8%，达到38.97亿令吉。更令人鼓舞的是，税前盈利（PBT）大幅增长16.3%，达到6.29亿令吉。这份增长主要得益于铝金属价格的上涨以及联营公司贡献的利润大幅提升。值得注意的是，联营公司贡献的利润从去年同期的8697.2万令吉飙升95.1%至1.69亿令吉，这无疑是本季度盈利增长的强劲动力。

尽管营运利润略有下降0.5%，但得益于财务成本的有效控制（下降18.1%），以及联营公司利润的显著贡献，PMAH的整体盈利能力依然保持了强劲的增长势头。归属于母公司股东的净利也因此增长了13.2%，每股盈利从4.95仙提升至5.60仙。

财务状况：现金流充裕，战略性融资

截至2025年3月31日，PMAH的资产负债表也显示出稳健的财务状况。总资产从2024年12月31日的166.34亿令吉增至179.88亿令吉，总股本也从103.05亿令吉增至107.27亿令吉。每股净资产也从1.03令吉提升至1.07令吉。

最引人注目的是，公司的现金和银行存款从15.09亿令吉大幅增加至29.50亿令吉。这主要归因于本季度公司成功发行了15亿令吉的Sukuk Wakalah（伊斯兰中期票据），这笔资金将用于一般企业用途，包括资本支出、营运资金需求、投资以及现有融资的再融资。尽管长期借款因此有所增加，但这笔战略性融资将为PMAH未来的发展提供坚实的基础。

现金流表现：投资活动转正，融资活动强劲

在现金流方面，PMAH也展现了其灵活的财务管理能力。虽然营运活动产生的净现金流从去年同期的10.46亿令吉下降至6.68亿令吉，但这主要是营运资本变动的影响。

令人欣喜的是，投资活动产生的净现金流从去年同期的负2.19亿令吉转为正3414.9万令吉，这主要得益于联营公司派发的3.05亿令吉股息。同时，融资活动产生的净现金流也从负4.46亿令吉大幅转为正7.34亿令吉，这直接反映了上述15亿令吉Sukuk Wakalah的成功发行。这些因素共同促使公司的现金及现金等价物净增加14.41亿令吉，显示出公司整体现金流的健康状况。

业务部门表现：冶炼业务依然是核心支柱

从业务部门来看，PMAH的冶炼业务（Smelting）依然是其核心收入和利润贡献者。本季度，冶炼部门贡献了32.23亿令吉的外部收入和4.42亿令吉的部门业绩，远超挤压（Extrusion）和精炼（Refinery）部门。这表明公司在铝产业链上游的优势依然显著。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

PMAH在财报中也对未来的市场前景和潜在风险进行了展望。公司指出，美国关税政策的不确定性依然存在，其最终走向以及对更广泛经济和消费者需求的影响仍需时间观察。

然而，PMAH也看到了其中的机遇。随着全球铝产量预计增长放缓，尽管电动汽车、可再生能源和电网基础设施的需求增长可能较去年有所放缓，但铝市场预计将保持大致平衡。这为PMAH的低碳铝产品和区域内重新布局的制造业务带来了新的增长机会。

公司管理层表示，通过利用其强大的财务实力、战略性增长投资和高效的运营模式，PMAH已为应对当前市场挑战做好了充分准备，并将加强竞争力以抓住行业格局演变带来的新机遇。除非出现不可预见的情况，董事会预计公司在2025财年将取得令人满意的业绩。