INTA: Inta Bina Group Berhad: 新订单显著增厚订单簿，盈利可见度强劲，投行维持‘买入’评级

英达建筑集团（Inta Bina Group Berhad, 简称INTA）近期成功获得一份价值4900万令吉的主要建筑工程合约，标志着其2026财年的良好开端。得益于这份新合约，英达建筑的未完成订单总额预计将大幅增至约19亿令吉，为其2025财年建筑收入提供了2.9倍的健康覆盖，确保了坚实的盈利可见度。大华证券（TA Securities）对此表示乐观，维持其“买入”评级，目标价为0.78令吉。

业绩回顾

英达建筑集团的子公司Inta Bina私人有限公司从Eco Business Park 7私人有限公司（Eco World Development Group Bhd, SD Guthrie Bhd和 Negeri Sembilan state agency NS Corporation的特殊目的公司）手中获得这份合约。该项目涉及建造96个工厂单元和6个变电站，合同工期为18个月，预计将于2026年7月1日开工，并计划在2027年12月31日完工。

大华证券指出，这份新合约是英达建筑集团2026财年获得的第一个项目，对其订单补充工作具有积极意义。由于该合约来自一个长期合作的客户，预计项目利润率将与英达建筑典型的主要建筑项目保持一致。据估计，该项目在其建设期内有望贡献约250万令吉的净利润。

前景展望与估值

这份新订单进一步印证了英达建筑管理层在竞争激烈的投标环境中获取新建筑订单的能力。当前，英达建筑拥有价值49亿令吉的庞大投标储备，这有望支持其在2026财年的新订单获取，并使其达成8.5亿令吉的新订单补充目标。鉴于此，大华证券维持其此前的盈利预测不变。

大华证券重申对英达建筑集团的“买入”评级，并将目标价定为0.78令吉，该目标价基于8倍的2027财年预测市盈率。投行持续看好英达建筑集团的主要原因包括：(i) 受益于强劲的国内房地产行业发展，(ii) 强大的订单簿带来坚实的盈利可见度，以及 (iii) 盈利能力不断提升。