PBK: 马来西亚银行业：贷款领先指标健康，增长前景乐观，多支优选股评级维持‘增持’

RHB投行近日发布马来西亚银行业最新研究报告，维持对该行业的“增持”（Overweight）评级。报告指出，尽管2026年1月的系统贷款增长开局较为缓慢，但健康的贷款业务储备和积极的领先指标预示着未来强劲的贷款增长，行业前景乐观。

业绩回顾

2026年1月，马来西亚系统贷款同比增长4.7%，较2025年的4.8%有所放缓。其中，家庭贷款保持稳定增长，同比增长5.3%，主要得益于汽车贷款（+7.0%）和住房抵押贷款（+5.8%）的推动。非家庭贷款增长则放缓至3.8%。在商业领域，公用事业（+31.0%）、交通、仓储与通讯（+10.5%）以及建筑业（+7.0%）是主要的增长驱动力，而初级农业和教育、医疗等行业则出现下滑，制造业表现持平。

前景展望

报告强调，贷款领先指标持续向好，为未来增长提供了希望。2026年1月，系统贷款申请量同比增长6%，而贷款批准量更是飙升27%。家庭贷款申请和批准量分别增长16%和14%，其中乘用车和住宅物业贷款申请和批准量分别增长19%和18%。非家庭贷款申请量同比下降4%，但批准量大幅跃升42%。这表明去年的贷款储备可能存在延迟提款的情况，预计未来将转化为更强劲的贷款增长，RHB因此维持对2026年系统贷款增长加速至5.0-5.5%的预期。

在存款方面，1月份存款增长放缓至2.8%，低于2025年12月的3.4%。存款增长主要由往来和储蓄账户（CASA）存款推动，该类存款同比增长8%，系统CASA比率升至32.4%。

资产质量方面，整体保持同比稳定，但环比微升2%。家庭和非家庭不良贷款（GILs）分别环比上升3%和2%。系统GIL比率环比上升3个基点至1.4%。同时，贷款损失准备金覆盖率（LLC）从2025年底的84.8%下降至83.9%。

RHB投行将马来西亚银行业列为首选行业，并重点推荐包括Public Bank (PBK MK)、CIMB (CIMB MK)和Malayan Banking (MAY MK)等大型银行。