MATRIX: Matrix Concepts Holdings: 业绩符合预期，目标价维持中立评级

业绩回顾

Matrix Concepts Holdings (MCH) 公布截至2026财年第三季度的净利润为5000万马币，同比增长15.6%，但环比下降25.9%。这一业绩符合PublicInvest Research及市场普遍预期，分别达到其2026财年全年利润目标的73.4%和71.1%。

期内，MCH的总收入同比增长31.8%至3.711亿马币，主要得益于房地产开发部门收入的显著增长，该部门收入同比增长34.5%至3.558亿马币。主要增长动力包括吉隆坡的Levia Residence项目贡献的4440万马币收入（远高于2025财年第三季度的1430万马币），以及澳大利亚M333 St Kilda项目贡献的660万马币。此外，收购Horizon后的首个完整财务季度贡献了2540万马币。集团的旗舰城镇项目Sendayan Developments仍是主要收入来源，贡献2.595亿马币，同比增长6.9%。Bandar Seri Impian Developments的收入也强劲增长164.0%至2000万马币。

截至2026财年第三季度，MCH的未入账销售额稳定在约15亿马币，为未来15至18个月的盈利提供了清晰的可见性。此外，公司宣布派发每股1.35仙股息。

前景展望

MCH维持其2026财年的项目推出目标为20亿马币，其中包括Sendayan Developments、Malaysia Vision Valley (MVV) City以及Puchong的Levia Residence的新开发阶段。截至2026财年前九个月，集团已推出总值17亿马币的项目，平均认购率达58%，实现销售额约8.24亿马币。

在海外市场方面，MCH在雅加达Pantai Indah Kapuk 2的Menara Syariah印尼项目已于2023年底成功完成。公司目前正考虑出售该项目的一个楼块或将其保留以获取经常性收入，此举旨在将资金重新投入其核心市场马来西亚。

PublicInvest Research维持对MCH的“中立”评级，并将目标价维持在1.40马币。投行认为，该目标价相对于其账面价值约20%的溢价是合理的，因为公司在盈利交付方面表现稳定，且股息收益率良好。