FOCUSP: Focus Point Holdings Berhad: 光学业务强劲推动业绩超预期，投行维持“跑赢大市”评级

业绩回顾

焦点集团（Focus Point Holdings Berhad）公布了强劲的2025财年第四季度（4QFY25）业绩，核心净利润同比增长50.1%至1400万令吉。这使得公司全年累计盈利超出分析师预期111%和市场共识108%。业绩表现超预期的主要原因是其光学业务部门贡献强劲，部分抵消了餐饮（F&B）业务部门的亏损。

报告指出，光学业务部门的盈利能力显著提升，其税前利润（PBT）同比增长67.5%至1880万令吉，PBT利润率扩大了7.8个百分点，达到23.7%。这主要得益于企业客户渠道的扩张、运营效率的提高以及规模效益。然而，餐饮业务的收入同比下降8.3%至1100万令吉，并因运营成本上升和资产减记而出现亏损。

前景展望

PublicInvest Research对焦点集团的未来前景保持乐观。该行预计，在强劲的消费者需求、新的门店扩张计划以及“2026年马来西亚旅游年”活动的带动下，公司业务将持续增长。焦点集团计划在2026财年开设约20家新店，其中已有3家在2026年1月开业。

此外，随着人口老龄化和生活方式改变导致屏幕使用时间增加，消费者对视力保健的认知度不断提高，预计也将推动公司长期增长。餐饮业务方面，通过积极争取新的企业客户和推出新产品，预计将逐步扭亏为盈。

鉴于上述积极因素，PublicInvest Research维持对焦点集团的“跑赢大市”（Outperform）评级，目标价维持在每股RM0.57不变，基于约9倍的2026财年每股收益（EPS）预测。