马来西亚股票分析报告

吉隆坡 — Southern Score Builders (SSB8 MK) 近日公布了其2026财年上半年（6MFY26）的强劲业绩，核心净利润达到2200万马币，同比增长21%。同期，公司营收创下历史新高，达到1.8亿马币，同比大幅增长124%。投行指出，这一表现与市场预期一致，主要得益于其有效的成本控制和强大的营收贡献。

业绩回顾

营收的显著增长主要由旗下SJEE公司的机械、电气和管道（MEP）服务项目贡献增加所驱动。尽管总承包业务仍是集团最大的营收贡献者，占总营收的41%，但其贡献同比略有下降。值得注意的是，虽然公司整体盈利表现优异，但EBITDA利润率同比下降了8个百分点，至23.2%。尽管如此，SSB上半年的核心净利润已达到投行全年预测的27%，显示出公司业绩的韧性和增长潜力。

前景展望

展望2026财年下半年，SSB预计盈利势头将进一步增强。这主要得益于公司高达12亿马币未出账的建筑订单，以及SJEE的2.44亿马币订单。预计SJEE项目的工作将在2026财年结束前得到全面确认。此外，SSB还有望从其现有在建项目中确认约3.6亿马币的收入。新合同的赢取势头预计也将加速，目前公司拥有10亿马币的投标储备，其中数据中心（37%）、住宅（31%）和政府相关建筑（31%）项目占据重要份额。

投行继续看好SSB战略性拓展至快速增长的数据中心（DC）领域，以及其从现有主要客户（包括PV和Radium）获得的强大订单可见性。这些因素共同支撑了对公司未来增长的信心。

投行评级与风险

鉴于SSB的业绩表现与预期基本一致，投行维持了对其股票的“买入 (BUY)”评级，并重申12个月目标价为每股0.75马币。该目标价基于2027财年预期每股收益的18倍市盈率。当前，Southern Score Builders的最后交易价为0.58马币，潜在回报率高达30.4%。然而，报告也指出了潜在风险，包括订单补充速度放缓和项目成本超支，这些因素可能对公司未来业绩构成影响。