CCK: CCK CONSOLIDATED: 印尼业务驱动未来增长，投行上调目标价至RM1.50

业绩回顾

PublicInvest Research报告指出，CCK Consolidated在2025财年第四季度的核心税后归母净利润（PATAMI）同比下降31.5%至1390万令吉，表现低于该投行和市场普遍预期。全年来看，2025财年核心PATAMI录得6670万令吉，也分别较该投行和市场预期低89%和90%。

业绩下滑的主要原因包括主要运营部门的贡献减少以及有效税率的上升。零售部门的表现尤为疲软，这主要是由于面临日益激烈的国内竞争，公司采取了策略性定价调整。此外，部分股权出售给Creador也导致非控股权益（NCI）下降，对业绩产生了影响。鉴于国内零售业务的疲软表现，PublicInvest Research已将其2026-27财年的盈利预测下调了14%。

前景展望

尽管短期业绩承压，PublicInvest Research对CCK的未来前景仍持积极态度。该投行预计，CCK的盈利将在2026财年实现改善，主要驱动力将是其位于中爪哇的新食品加工设施的投产。据悉，该设施计划于2026财年第二季度投入运营，其新增的产能将使CCK能够有效拓展该地区的新销售渠道。

在国内市场方面，PublicInvest Research认为，随着最低工资的提高以及MySARA和MyKasih等政府倡议的实施，家庭可支配收入的增加将为CCK带来利好。与此同时，玉米和大豆等主要饲料成本的下降，加上马币对美元的升值，预计将有助于提升CCK的利润率。

评级与目标价

PublicInvest Research维持对CCK Consolidated的“增持”（Outperform）评级，并将其12个月目标价从之前的1.45令吉上调至1.50令吉。新的目标价基于2027财年预期每股收益的10倍市盈率。该投行强调，尽管公司目前面临一些挑战，但印尼业务的强劲增长潜力以及国内市场的结构性利好因素，将共同支撑公司未来的表现和估值。