PEKAT: Pekat (PEKAT MK): 新购电协议驱动未来增长，投行维持“买入”评级与目标价

业绩回顾与新项目

马来西亚太阳能解决方案提供商Pekat公司（PEKAT MK）近期公布了其在太阳能资产组合拓展方面的积极进展。根据PhillipCapital的最新研究报告，Pekat旗下全资子公司Pentas RE已成功签署一份为期21年的购电协议（PPA）。该协议旨在设计、建设、拥有并运营一个位于彭亨州、装机容量为25MWac的自用太阳能农场，并整合了40MWh的电池储能系统（BESS）。此项目不仅将增强Pekat在可再生能源领域的市场地位，也为其带来了显著的盈利增长潜力。

据投行估计，该项目的股权内部收益率（IRR）高达17%，远超同类资产通常8%至10%的水平。这项新购电协议预计将从2026年10月起投入运营，并有望每年为Pekat贡献约400万令吉的税后和少数股东损益（PATAMI），约占公司2027年PATAMI预测的7%。此外，能源绩效共享机制有望通过最大需量费用节省进一步提升收益。

前景展望与投行评级

PhillipCapital对Pekat的未来前景持乐观态度，预计公司太阳能资产组合将持续扩大。目前，Pekat集团正积极商讨多个新的项目开发，包括潜在的工商业（C&I）屋顶太阳能资产以及在可再生能源服务集中采购（CRESS）计划下的各项举措。这些举措将进一步巩固Pekat在马来西亚可再生能源领域的领先地位。

鉴于Pekat稳健的增长战略和有利的行业环境，PhillipCapital重申了对其股票的“买入”评级，并维持12个月目标价在1.90令吉不变。该目标价是基于分部估值法（SOP）得出，反映了投行对Pekat未来盈利能力的信心。报告强调，尽管当前盈利预测尚未完全纳入此新项目的影响，但投行对Pekat的盈利前景依然保持积极。

然而，报告也指出了潜在的下行风险，包括项目执行延迟、激烈的市场竞争以及太阳能光伏板价格的波动性，这些因素可能对公司的业绩产生影响。