ALPHA: Ambest Group Berhad: 业绩稳健增长，目标价RM0.38显52%上涨潜力

Ambest Group Berhad (AGB)作为一家专注于为半导体客户提供精密加工服务的工程支持服务供应商，近日获得投行关注。根据TA SECURITIES的最新报告，AGB在复杂的市场环境下展现出稳健的业绩表现，并通过战略性的成本控制和业务扩张计划，有望实现显著增长。投行对其估值持乐观态度，给出0.38令吉的目标价，较其IPO价格有52%的上涨潜力。

业绩回顾与亮点

在充满挑战的2023财年，AGB营收同比下降22.9%至4580万令吉，主要原因在于全球半导体市场放缓导致主要客户订单减少。尽管面临营收压力，但得益于有效的毛利率扩张，公司核心利润保持在680万令吉，与上一年基本持平，显示了其强大的成本控制能力。

进入2024财年，AGB业绩出现回暖，营收同比增长3.3%至4730万令吉。这主要得益于全球半导体行业的逐步复苏，带动精密加工业务的贡献增加。同时，较低的税费也进一步推动了核心利润同比增长5.1%至710万令吉，凸显了其运营效率的提升。

前景展望与增长驱动

TA SECURITIES对AGB的未来表现持乐观态度，预计公司核心利润在2025至2027财年将分别实现1.2%、15.1%和17.9%的增长，届时核心利润将达到720万令吉、830万令吉和980万令吉。这一增长预测主要基于公司的业务扩张计划和有利的行业前景。

报告指出，马来西亚工程支持服务市场预计将从2024年的125亿令吉增长至2029年的205亿令吉，复合年增长率高达10.4%，这得益于技术进步和终端用户市场的不断扩张，为AGB提供了坚实的市场基础。公司计划通过扩建42A厂房、购置新机械设备以及建设新的洁净室来提升产能和增强服务能力，以抓住市场增长机遇。

估值与建议

基于对AGB 2027财年核心每股收益20倍市盈率的评估，TA SECURITIES给出了每股0.38令吉的公平价值，这一目标价较其0.25令吉的IPO发行价高出52%，表明显著的上涨潜力。尽管报告指出AGB目前处于“未评级”状态，但考虑到其强大的基本面和吸引人的估值，隐含了积极的投资信号。

投行强调，AGB的投资亮点包括其在精密加工领域的深厚经验、与客户建立的长期稳定合作关系，以及由经验丰富的高管团队领导的强大管理层。这些优势共同支撑了公司未来的增长潜力和市场竞争力。