BNASTRA: Binastra (BNASTRA MK): 合约突破预期，投行维持买入评级及目标价

业绩回顾与最新进展

建筑公司Binastra (BNASTRA MK) 近日宣布，成功从MAXIM手中获得一份价值7.43亿令吉的柔佛新山The Address项目主要建筑合约。此项合约的签署，使得该公司截至2026财年的合约总额达到创纪录的41亿令吉，远超此前35亿令吉的年度补充目标。

该项目将包括建造一座72层高的服务式公寓，包含三栋住宅楼、一个设施层以及一个13层高的停车和商业空间。工程预计将于2026年3月启动，并在38个月内完工。

PhillipCapital指出，尽管合约中标情况超出预期，但由于大部分收入确认将集中在2027-2028财年，投行维持了对Binastra的盈利预测。凭借目前高达65亿令吉的未完成订单，相当于2025财年营收的7倍覆盖率，Binastra展现出强大的订单可见性，未来的重点将在于项目的执行和盈利交付。

前景展望与投行评级

PhillipCapital对Binastra在柔佛州的前景保持乐观态度。该公司有望从其主要客户那里获得更多柔佛项目，包括与CPI在淡杯（Tampoi）土地相关的约5亿令吉潜在项目，以及EXSIM在新山纽约酒店附近占地6英亩土地价值约23亿令吉的发展项目。

投行重申对Binastra的“买入”评级，并维持12个月目标价2.60令吉，该目标价基于对2027财年每股收益16倍的未变目标市盈率。PhillipCapital青睐Binastra在建筑行业的强大竞争优势，包括作为主要客户的首选承包商地位和卓越的利润率。

潜在风险

尽管前景乐观，Binastra仍面临一些潜在的下行风险，包括订单补充速度不及预期、项目执行过程中可能出现的意外延误，以及项目利润面临成本压力。