PETGAS: VNET Holdings Bhd: 成本效益驱动业绩超预期，目标价获上调

VNET Holdings Bhd (VNET) 近期公布的季度业绩表现超出市场预期，主要得益于其在运营效率和成本控制方面的卓越表现。尽管宏观经济环境带来挑战，投行TA Securities仍对其前景表示乐观，并维持“买入”评级，同时将目标价上调至RM0.76。

业绩回顾

据VNET最新财报显示，公司在过去一个季度的净利润同比增长了15%，远超分析师普遍预期。这一亮眼业绩主要归因于管理层在复杂市场环境下，对运营成本实施了严格且高效的控制措施。通过优化供应链管理和加强内部数字化转型，VNET成功降低了材料采购和运营支出，有效抵消了部分市场不利因素带来的影响。

报告指出，尽管市场普遍面临营收增长放缓的压力，VNET通过精细化管理和提升核心业务的盈利能力，实现了稳健的财务表现，展现了其应对经济波动的韧性。

面临挑战

尽管业绩积极，VNET仍面临一些挑战。部分关键业务，特别是数据中心和IT服务的使用率，在过去几个季度出现了一定程度的下降，反映出市场需求增长的区域性疲软。此外，日益激烈的市场竞争以及快速迭代的技术也给公司带来了持续的创新压力，需要公司不断投入研发和市场拓展。

前景展望

展望未来，VNET管理层对公司前景持乐观态度。新订单状况显示出积极的增长趋势，尤其是在云计算解决方案和网络安全服务领域，公司已成功签署多项新的高价值合同。这些新增订单预计将在未来几个季度内逐步转化为收入，有效提升整体使用率，并为公司的长期增长注入新动力。

VNET计划继续投资于技术基础设施升级和市场多元化，以巩固其在关键市场的领导地位，并探索新兴业务机会。管理层预计，随着全球经济逐步复苏和数字化转型进程的加速，公司将能更好地抓住市场机遇。

投行观点

TA Securities分析师在最新报告中指出，VNET强劲的业绩表现和前瞻性的成本管理策略，是其维持“买入”评级的重要依据。分析师表示，尽管部分业务使用率暂时下降，但公司稳健的财务基础、积极的成本控制以及不断改善的订单状况预示着未来的盈利能力将持续增强。

鉴于VNET未来的订单增长潜力和其盈利能力的改善，TA Securities将其目标价从先前的RM0.65上调至RM0.76，相较于当前RM0.65的最后交易价，这暗示了16.9%的潜在上涨空间。分析师认为，当前股价存在明显的投资价值，建议投资者逢低买入。