MR D.I.Y. 2025年第二季度财报深度解析：业绩稳健增长，股息派发显信心
家喻户晓的家居零售巨头 MR D.I.Y. 刚刚发布了其截至2025年6月30日的第二季度财务报告。在这份报告中，公司不仅展示了持续的营收增长，更以优异的盈利能力和慷慨的股息政策，向市场传递了积极的信号。然而，在稳健的业绩背后，公司也面临着宏观经济环境带来的挑战。今天，就让我们一同深入剖析这份财报，看看MR D.I.Y.在机遇与挑战并存的市场中，交出了一份怎样的答卷。
最引人注目的亮点是公司宣布派发每股0.015令吉的中期股息，总额高达1.421亿令吉。这不仅体现了公司强劲的现金流和对股东的回馈承诺，也彰显了管理层对未来发展的坚定信心。
核心数据亮点：稳中求进，盈利能力增强
让我们首先聚焦于最核心的财务数据。本季度，MR D.I.Y. 的各项关键指标均呈现出积极的增长态势，尤其是在盈利能力方面表现出色。
| 财务指标 | Q2 2025 (本季度) | Q2 2024 (去年同期) | 变化 (YoY) |
|---|---|---|---|
| 营收 (RM ‘000) | 1,214,197 | 1,196,228 | +1.5% |
| 税前盈利 (RM ‘000) | 212,006 | 207,892 | +2.0% |
| 净利 (RM ‘000) | 158,581 | 155,210 | +2.2% |
| 每股盈利 (sen) | 1.67 | 1.64 | +1.8% |
营收与门店扩张
报告期内，公司营收实现了1.5%的YoY增长，主要得益于持续的门店网络扩张。本季度净增了31家新店，使全国门店总数达到1,502家，同比增长了12.1%。更多的门店带来了更高的客流量，总交易量YoY增长了5.0%，达到4850万笔。
本季度营收 (Q2 2025)
营收录得 RM12.14 亿，这主要归功于新开门店的贡献，显示出公司扩张策略的有效性。
去年同期营收 (Q2 2024)
营收为 RM11.96 亿。去年的高基数部分原因在于开斋节的季节性消费高峰。
盈利能力显著提升
尽管营收增长温和，但公司的盈利能力却实现了更大幅度的提升。毛利润YoY增长了6.4%，达到5.795亿令吉。更值得关注的是，毛利率从去年同期的45.7%大幅提升至47.7%，增加了2.2个百分点。财报解释称，这主要得益于马币兑美元和人民币汇率走强，从而降低了平均库存成本。
然而，行政及其他运营开支也分别上涨了9.7%和9.9%，主要是由于最低薪金制的调整导致员工成本增加，以及门店扩张带来的水电费和资产折旧增加。尽管如此，强劲的毛利增长成功抵消了成本压力，最终推动净利润实现了2.2%的稳健增长。
风险与前景分析：挑战中见机遇
MR D.I.Y. 在财报中坦诚地分析了当前面临的外部风险和未来的发展策略，展现了其作为市场领导者的前瞻性。
潜在风险
公司指出，全球地缘政治紧张局势、关税调整以及国内政策变化（如2025年7月生效的新销售与服务税（SST）和外劳2%的公积金缴纳率）是当前市场的主要不确定性因素。这些因素可能会对消费情绪和运营成本产生影响。
未来展望与策略
尽管存在外部挑战，但管理层对公司的前景依然充满信心，并表示预计这些因素不会对业务运营产生重大影响。公司的未来战略将继续围绕以下几点展开：
- 持续扩张： 集团计划在2025年继续战略性地增设旗下核心及子品牌的新门店，以巩固其市场领导地位。
- 提升效率： 通过对科技的战略投资，不断提升运营效率，以应对成本上涨的压力。
- 价值定位： 坚持为所有马来西亚人提供“Always Low Prices”的价值定位，巩固其作为首选价值零售商的形象。
总结与展望
总体来看，MR D.I.Y. 在2025年第二季度的财报表现稳健，核心亮点在于其强大的盈利能力和成本控制。尽管营收增长因高基数效应而放缓，但毛利率的显著改善证明了公司在供应链管理和应对汇率波动方面的卓越能力。慷慨的股息派发进一步增强了投资者的信心，显示出公司健康的财务状况和对未来的乐观预期。
展望未来，公司的增长将继续由门店扩张驱动。投资者需要关注其在应对宏观经济不确定性和控制运营成本方面的执行力。以下是投资者应关注的几个关键点：
- 消费者支出能力： 国内政策如SST的调整是否会影响消费者的购买力，进而影响公司的同店销售增长。
- 成本控制： 在最低薪金和水电费等成本持续上涨的背景下，公司能否继续通过提升效率来维持健康的利润率。
- 汇率波动： 尽管近期马币走强带来利好，但未来的汇率波动仍是影响采购成本的关键变量。
你的看法是什么？
在我看来，MR D.I.Y. 这份财报展现了一家成熟企业的韧性。它没有追求爆炸性的增长，而是专注于可持续的扩张和内部效率的提升。毛利率的改善是一个非常积极的信号，表明其商业模式具有很强的防御性。然而，对门店扩张的高度依赖也意味着需要持续关注新店的投资回报率和市场饱和度。
那么，你如何看待这份财报？你认为MR D.I.Y.在未来能否继续通过门店扩张和成本控制来维持其增长势头？欢迎在下方的评论区分享你的观点！
