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MAYBULK 业绩大翻身：航运业务强劲复苏，最新季度扭亏为盈！
发布日期: 2025年8月8日
马来西亚散货船运和仓储解决方案供应商 MAYBULK BERHAD 刚刚发布了其截至2025年6月30日的第二季度财务报告。报告显示，公司业绩实现了惊人的逆转，从去年同期的亏损转为盈利，主要得益于其航运业务的强劲复苏。然而，在亮丽的业绩背后，公司其他业务板块也面临着不小的市场挑战。
本季度的核心亮点是公司成功扭亏为盈，净利润达到 817.4万令吉，与去年同期的274.7万令吉亏损形成鲜明对比。这是否预示着公司已经走上稳健的复苏之路？让我们深入解读这份财报。
核心财务数据一览：强势反弹的季度
让我们直接看数据。与去年同期相比，MAYBULK 在本季度的各项关键财务指标上都取得了显著的改善，实现了从亏损到盈利的华丽转身。
本季业绩 (Q2 2025)
营业额 (Revenue)
RM 2400.1 万
税前盈利 (Profit Before Tax)
RM 858.9 万
净利 (Net Profit)
RM 814.2 万
每股盈利 (EPS)
0.91 sen
去年同期 (Q2 2024)
营业额 (Revenue)
RM 1672.7 万
税前亏损 (Loss Before Tax)
RM 216.4 万
净亏损 (Net Loss)
RM 331.8 万
每股亏损 (LPS)
(0.27) sen
从数据中可以清晰地看到，营业额增长了43%，这是一个非常积极的信号。更重要的是，公司不仅毛利由负转正，税前盈利和净利也双双实现扭亏。这背后的驱动力是什么呢？
- 航运业务 (Shipping Bulkers) 是最大功臣：该部门的收入从去年同期的512万令吉飙升至1116万令吉，并从348万令吉的毛亏损转为336万令吉的毛利润。这主要归功于平均租船费率的大幅上涨（从每天7,833美元增至16,274美元）以及营运天数的增加。去年同期的疲软表现则是因为旗下船只“Alam Kuasa”号进行了干船坞维修。
- 货架与存储解决方案 (Shelving & Storage Solution)：该业务收入虽有小幅增长，但毛利率却有所下滑。报告指出，这主要是由于来自国外竞争对手的低价竞争压力，以及马币对美元走强影响了出口销售的盈利能力。
- 外汇收益的“助攻”：本季度公司录得409万令吉的未实现外汇收益（去年同期为36万令吉），这主要是因为公司以美元为功能货币，在马币对美元升值时，将马币现金余额换算成美元所产生的账面收益。即使剔除这部分收益，公司的核心业务依然实现了从亏损到盈利的改善。
各业务板块前景与风险分析
展望未来，MAYBULK 的不同业务板块面临着各自的机遇与挑战。
a) 航运业务 (Shipping Bulkers Segment)
前景相对稳定。公司目前仅剩一艘船“Alam Kuasa”号，该船已签订长期租约，费率固定，受公开市场租船费率波动的影响较小。因此，预计该业务在2025年下半年将保持盈利。
b) 货架与存储解决方案 (Shelving and Storage Solutions Segment)
前景喜忧参半。一方面，随着外国工厂为应对美国关税而迁至马来西亚，本地工业仓储的需求有望持续增长。但另一方面，出口市场（尤其是美国市场）因新的进口关税而面临订单下滑的风险。同时，新加坡市场因外劳准证限制导致零售商展店计划搁置，需求持续疲软。
c) 仓储业务 (Warehousing Segment)
该业务目前仍处于建设阶段。由于土地清理和规划批准的延迟，仓库预计要到2026年才能完工。因此，2025年预计不会产生任何收入，而相关的融资成本将在建设期间进行资本化处理。
总结与投资建议
本季度财报展示了MAYBULK强劲的复苏势头，成功扭亏为盈，这主要归功于航运业务在租金和营运效率上的双重提升。稳定的长期租约也为该核心业务提供了可预见的现金流。然而，投资者也应注意到，公司的货架业务正面临激烈的市场竞争和利润压力，而新的仓储项目贡献收入仍需时日。这份报告描绘了一幅复苏与挑战并存的画面。
免责声明：以下内容仅为基于财报的客观分析，不构成任何形式的投资建议。所有投资决策都应基于您个人的研究和判断。
- 市场竞争风险: 货架与存储解决方案业务面临来自海外的低价竞争，可能持续侵蚀利润率。
- 贸易与汇率风险: 出口业务易受美国关税等贸易政策变化的影响，同时马币走强也会对出口盈利能力构成压力。
- 项目延迟风险: 仓储业务的完工时间推迟至2026年，意味着这部分潜在收入的实现时间将晚于预期。
- 业务集中风险: 航运业务的收入和盈利目前完全依赖于“Alam Kuasa”这一艘船的稳定运营。
你的看法是？
总体而言，MAYBULK的这份财报无疑给市场带来了惊喜。航运业务的强势回归是最大的亮点，但其他业务的挑战也不容忽视。
你认为MAYBULK能否在未来几个季度延续这一增长势头？它将如何应对货架业务面临的竞争压力？欢迎在下方的评论区分享你的看法和见解！
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