### Infomina最新财报解析：盈利意外转亏，未来增长引擎能否力挽狂澜？
科技基础设解决方案供应商 Infomina Berhad 刚刚发布了其截至2025年5月31日的第四季度（Q4 FY2025）财务报告。报告显示，尽管公司正在积极开拓日本市场并布局人工智能（AI）新业务，但本季度的业绩却出人意料地由盈转亏。
这次亏损的主要原因是一笔高达1000万令吉的坏账拨备，这直接掩盖了公司在其他方面的努力。那么，这究竟是暂时的挫折，还是公司基本面出现了问题？让我们深入剖析这份财报，探寻Infomina未来的机遇与挑战。
报告核心看点： 本季度录得150万令吉的税前亏损，主要受菲律宾客户一笔约1000万令吉的坏账拨备拖累。全年净利按年下滑36.1%。尽管如此，公司在日本市场的业务取得显著进展，并成立新公司进军AI领域，为未来发展注入了新的想象空间。
### 核心数据亮点
从关键财务数据来看，Infomina本季度的表现确实不尽人意。与去年同期相比，营收和盈利均出现大幅下滑。
#### 最新季度 (Q4 FY2025) vs 去年同期 (Q4 FY2024)
Q4 2025 (本季度)
营收: RM 5344万
税前盈利 (PBT): RM -149万 (亏损)
净利 (PAT): RM -314万 (亏损)
每股盈利 (EPS): -0.52仙
Q4 2024 (去年同期)
营收: RM 5852万
税前盈利 (PBT): RM 1044万
净利 (PAT): RM 805万
每股盈利 (EPS): 1.34仙
数据显示，本季度营收按年（YoY）下滑了8.7%，主要是因为“技术基础设施设计与交付”部门的硬件交付量低于去年同期。然而，更引人注目的是盈利表现。本季度录得149万令吉的税前亏损，与去年同期的1044万令吉盈利形成鲜明对比，跌幅高达114.4%。财报明确指出，这主要是由于公司为菲律宾一位客户的未偿款项计提了约1000万令吉的坏账准备金。
若从全年来看，集团总营收为1.967亿令吉，同比下降12.6%；全年税前盈利为2740万令吉，同比下降34.8%。这表明除了本次的坏账拨备外，核心业务的收入下滑也对全年业绩构成了压力。
### 风险与前景分析
尽管本季度业绩受挫，但Infomina的管理层在报告中依然表达了对前景的乐观态度。这种信心主要来源于以下几个方面：
#### 未来的增长动力
1. **日本市场取得突破**：报告期内，日本业务为集团贡献了380万令吉的收入（全年贡献540万令吉）。公司预计，随着新客户的增加，来自日本的收入将在下一财年继续增长。这标志着其海外扩张策略已初见成效。
2. **发力人工智能与数字化平台**：Infomina于5月21日成立了持股51%的新子公司Infomina Geolytik Sdn. Bhd.，旨在通过名为“ValuationXchange”的数字房地产估价平台，推动马来西亚房地产估价与融资的数字化转型。此举与公司现有的SSM数据平台和Infomina AI子公司共同构成了其在人工智能市场的战略布局，意图抓住AI带来的巨大潜力。
3. **维护与支持业务稳健**：与上一季度（Q3 FY2025）相比，本季度的营收增长了5.9%，这主要得益于“技术基础设施运营、维护和支持服务”部门的收入贡献增加。这显示出公司经常性收入业务具备一定的韧性。
#### 不容忽视的潜在风险
1. **海外客户信贷风险**：此次高达1000万令吉的坏账拨备敲响了警钟，暴露了公司在海外市场，特别是客户信用管理方面的风险。未来如何加强风险控制将是投资者关注的重点。
2. **核心业务下滑**：“技术基础设施设计与交付”部门的收入下滑是导致全年业绩疲软的另一主因。该业务属于项目驱动型，波动性较大，公司需要找到新的增长点来弥补这一缺口。
3. **全球经济不确定性**：与许多公司一样，Infomina也面临全球经济放缓、地缘政治紧张等宏观环境带来的挑战，这可能会影响客户的IT支出预算。
总结与展望
总的来说，Infomina的2025财年第四季度报告呈现出一幅复杂的图景。一方面，一次性的大额坏账拨备导致季度业绩出现亏损，拖累了全年表现，这无疑会让市场感到担忧。但另一方面，公司并未停滞不前，反而在日本市场和人工智能等高增长领域积极布局，展现了其寻求第二增长曲线的决心。公司的现金状况依然健康，净资产也在增长，这为未来的投资和发展提供了坚实的基础。未来，Infomina能否成功执行其新战略，将新业务转化为实实在在的盈利，是其能否重回增长轨道的关键。
以下是投资者需要关注的几个关键点：
- 海外业务风险管理： 公司如何加强对海外客户的信用审查和风险控制，避免类似大额坏账事件重演。
- 新业务的执行力： 日本市场和AI相关业务（如ValuationXchange）能否按计划推进，并开始为公司贡献可观的收入和利润。
- 核心业务的复苏： “设计与交付”业务是否能获得新项目，以稳定其收入基础。
### 你的看法是什么？
从我的专业角度看，虽然单季度的亏损令人警惕，但投资者需要辨别这是一次性的冲击还是持续性的问题。Infomina的未来价值，更多地取决于其在新兴领域的布局能否成功。管理层所描绘的蓝图固然美好，但真正的考验在于执行力。
那么，你认为Infomina在日本和人工智能领域的新布局，能否在未来几个季度扭转营收下滑的趋势？欢迎在下方的评论区分享您的看法！
