Sapura Industrial (SI B) 最新季报：营收下滑，盈利承压，但新业务或带来转机？
马来西亚的汽车零部件制造商Sapura Industrial Berhad（简称Sapura Industrial或SI B）近日发布了截至2025年4月30日的第一季度未经审计财报。这份报告揭示了公司在当前市场环境下的挑战与机遇。虽然本季度公司营收和盈利均有所下滑，但财报中也透露出一些值得关注的亮点，特别是公司对未来战略布局的积极信号。对于关注马来西亚汽车行业的投资者来说，Sapura Industrial的这份财报无疑提供了深入了解其运营状况和未来潜力的重要窗口。
核心数据概览：营收与盈利均面临压力
Sapura Industrial本季度表现喜忧参半，整体来看，营收和税前盈利均出现下滑。这主要受到特定客户订单量减少的影响。尽管如此，公司依然保持了盈利，显示出其业务韧性。
截至2025年4月30日止3个月
- 营收：RM63,710,000
- 税前盈利：RM1,779,000
- 税后盈利：RM1,159,000
- 归属母公司股东盈利：RM1,235,000
- 每股基本盈利：1.70仙
截至2024年4月30日止3个月（去年同期）
- 营收：RM69,230,000
- 税前盈利：RM2,838,000
- 税后盈利：RM1,606,000
- 归属母公司股东盈利：RM1,610,000
- 每股基本盈利：2.21仙
从数据对比来看，公司本季度的营收较去年同期下降了约7.97%，从RM6923万降至RM6371万。税前盈利更是大幅下滑了37.31%，从RM283.8万降至RM177.9万。相应的，归属于母公司股东的净利润也从去年的RM161万降至RM123.5万，跌幅为23.29%。每股基本盈利也从2.21仙降至1.70仙。这些数据反映出公司在当前运营环境中面临的挑战，特别是汽车零部件订单量的波动对业绩产生了直接影响。
业务部门表现：制造业承压，其他业务崭露头角
Sapura Industrial的业务主要分为投资控股、制造业及其他。制造业作为公司的核心贡献部门，其表现直接影响了集团的整体业绩。
| 业务部门 | 2025年4月30日营收 (RM’000) | 2024年4月30日营收 (RM’000) | 2025年4月30日税前盈利 (RM’000) | 2024年4月30日税前盈利 (RM’000) |
|---|---|---|---|---|
| 投资控股 | 4,274 | 3,927 | (549) | (703) |
| 制造业 | 63,355 | 69,212 | 1,818 | 3,594 |
| 其他 | 355 | 18 | 483 | 42 |
制造业部门的营收从去年同期的RM6921.2万降至RM6335.5万，税前盈利更是从RM359.4万大幅下降至RM181.8万。这与整体营收下降的原因相符，即部分客户的订单量减少。然而，值得注意的是，“其他”业务部门表现强劲，营收从去年的RM1.8万飙升至RM35.5万，税前盈利也从RM4.2万增至RM48.3万。这表明公司在汽车零部件替换市场（REM）的贸易、技术服务以及车辆维护和培训服务方面取得了显著进展，为集团的多元化发展提供了新的增长点。
财务状况与现金流：稳健中求变
截至2025年4月30日，Sapura Industrial的总资产达到RM2.19亿，较上一财年年末略有增长。公司净资产每股为RM1.62，也略高于上一财年末的RM1.61。
现金流方面，本季度运营活动产生的净现金流显著改善，从去年同期的RM38.5万大幅增加至RM1112.2万。这主要得益于存货和贸易及其他应收账款的减少，显示出公司在营运资本管理方面的效率提升。然而，投资活动净现金流则从去年的净流入RM489.6万转变为净流出RM1374.7万，这主要是由于货币市场基金的配置增加。融资活动则从净流出RM112万转变为净流入RM259.8万，主要源于定期贷款的净提取。
风险与前景分析：行业逆风中的战略布局
马来西亚汽车协会（MAA）预测，2025年全国汽车总销量（TIV）将达到78万辆，较2024年的81.67万辆下降4.5%。这一行业预测无疑为Sapura Industrial的未来营收带来了挑战。面对这一潜在的行业逆风，公司管理层表示，预计其销量将全年保持稳定，并将继续专注于提升运营效率、提高生产力以及优化资源配置，以满足客户需求。
尽管短期内面临挑战，但Sapura Industrial的长期战略布局值得关注。财报披露，公司在2025年5月20日通过其全资子公司SIBV与浙江中泽精密科技有限公司（ZZ Tech）签署了合作意向书，旨在马来西亚设立一家锂电池精密结构件制造工厂，产品将出口到国际市场。随后，双方于2025年6月12日成立了合资公司SIB ZZ Sdn Bhd，Sapura Industrial持有51%的股权。这一举措标志着Sapura Industrial积极拓展新能源汽车相关领域，寻求新的增长引擎，这对于一家传统汽车零部件制造商来说，是转型升级的重要一步，有望在未来带来新的增长机遇。
总结与展望
Sapura Industrial Berhad的最新季报描绘了一幅在挑战中寻求突破的画面。尽管本季度营收和盈利因特定客户订单减少而承压，但公司在营运现金流方面表现出色，并积极进行战略转型，特别是进军锂电池精密结构件制造领域，这预示着公司未来可能迎来新的增长曲线。
展望未来，马来西亚汽车总销量的预测下降确实是公司需要应对的外部挑战。然而，Sapura Industrial对内部运营效率的持续关注，以及在新能源汽车领域的战略性投资，有望帮助其在不断变化的市场环境中保持竞争力并抓住新机遇。投资者可以持续关注公司在锂电池合资项目上的进展，以及其在传统汽车零部件业务上如何应对市场波动。
尽管财报显示出一些积极的战略举措，但投资者也需留意以下关键风险点：
- 汽车行业总销量的潜在下滑可能持续影响传统业务。
- 新设立的锂电池精密结构件制造业务尚处于初期，其对公司业绩的贡献仍需时间验证。
- 部分子公司亏损导致有效税率高于法定税率，可能会持续影响净利润。
- 市场竞争日益激烈，公司需要不断创新以保持优势。
你认为Sapura Industrial的锂电池新业务能否成功带领公司走出传统业务的挑战，并在未来几年内保持强劲的增长势头？欢迎在评论区分享你的看法！
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