DNeX 2025年第一季度财报深度解析：税前盈利显著增长，但需关注非现金税项影响
马来西亚领先的科技、能源及信息技术集团 Dagang NeXchange Berhad (DNeX) 近日发布了其截至2025年3月31日的第一季度财报。这份报告揭示了公司在复杂市场环境下展现出的韧性与战略调整的初步成效。尽管总营收略有下滑，但令人鼓舞的是，DNeX 在税前盈利方面实现了显著增长，这主要得益于其业务部门的优化表现和财务成本的有效控制。然而，报告期内录得的净亏损，则需要我们深入理解其背后的特殊原因。
本文将带您一同剖析这份财报的核心数据，探讨各业务板块的表现，并展望 DNeX 在2025年的发展前景与潜在挑战。
核心数据亮点
整体财务表现：税前盈利大逆转，净利润受非现金税项影响
DNeX 在2025年第一季度实现了税前盈利的显著改善，从去年同期的微薄盈利跃升至可观的水平。然而，由于一项非现金的递延税项调整，公司最终录得净亏损。
当前季度 (截至 2025年3月31日)
营收: RM296,832k
税前盈利: RM23,707k
净亏损: (RM91,942k)
每股亏损: (2.28) sen
去年同期季度 (截至 2024年3月31日)
营收: RM309,818k
税前盈利: RM405k
净盈利: RM1,831k
每股盈利: 0.46 sen
从数据上看，DNeX 本季度营收为 RM296.8百万，较去年同期的 RM309.8百万下降了4%。尽管营收略有下滑，但税前盈利却从去年同期的 RM0.4百万飙升至 RM23.7百万，实现了超过100%的增长。这表明公司在运营效率和成本控制方面取得了显著进步。
然而，值得注意的是，本季度公司录得 RM91.9百万 的净亏损，而去年同期为净盈利 RM1.8百万。报告指出，这主要是由于高达 RM115.6百万 的所得税费用所致（去年同期为所得税抵免 RM1.4百万）。这份巨额税费并非现金流出，而是源于英国能源利润税 (EPL) 计划的延长所导致的递延税项负债确认。根据报告，这笔递延税项负债是“非现金会计调整”，并将在资产耗尽和折旧时转回，届时将为损益表带来税项抵免。因此，尽管账面出现净亏损，但公司的实际经营现金流并未受到同等程度的影响。
业务部门表现：科技强劲，能源承压，信息技术转型
DNeX 的三大业务部门在本季度呈现出不同的表现，共同构成了集团的整体业绩。
科技部门：高价值产品驱动增长
当前季度 (截至 2025年3月31日)
营收: RM178,712k
去年同期季度 (截至 2024年3月31日)
营收: RM137,956k
科技部门在2025年第一季度表现强劲，营收达到 RM178.7百万，较去年同期增长了30%。这一增长主要得益于产品组合的改善和市场需求的增强。晶圆平均销售价格从去年同期的每晶圆 USD467 显著提升至 USD589，反映了公司向更高价值、创新驱动产品细分市场转型的策略。晶圆出货量也从去年同期的56.6k片增至 63.4k片。此外，新兴技术产品的需求持续增长，在本季度产品组合中占比高达37%，远超去年同期的19%。该部门的税前亏损也大幅收窄了69%，从去年同期的 RM32.9百万降至 RM10.2百万。
能源部门：油价与产量双重影响
当前季度 (截至 2025年3月31日)
营收: RM78,812k
去年同期季度 (截至 2024年3月31日)
营收: RM105,930k
能源部门本季度营收为 RM78.8百万，较去年同期下降了26%。营收下降的主要原因是原油平均价格下跌和产量略有减少。原油平均售价从去年同期的每桶 USD87.7 降至 USD74.3，跌幅达15%。原油开采量也从去年同期的105.9k桶下降了7%至 175k桶。尽管如此，该部门的税前盈利为 RM25.4百万，略低于去年同期的 RM28.4百万，但受惠于 RM8.5百万 的净外汇收益（去年同期为外汇亏损 RM2.5百万）以及在偿清有担保债券后财务成本显著降低（RM5.6百万 对比去年同期的 RM14.2百万），部分抵消了营收下滑的影响。
信息技术部门：剥离业务后的核心业务稳健
当前季度 (截至 2025年3月31日)
营收: RM39,308k
去年同期季度 (截至 2024年3月31日)
营收: RM65,932k
信息技术部门本季度营收为 RM39.3百万，较去年同期下降了40%。营收下降的主要原因是海底电信业务剥离完成，该业务在去年同期贡献了 RM27.5百万。若不计此项，该部门的核心业务营收在本季度为 RM39.3百万（去年同期为 RM38.4百万），显示核心业务在持续项目进展和国家单一窗口 (NSW) 稳定贡献下保持稳健。该部门的税前盈利从去年同期的 RM9.7百万增至 RM14.9百万，增长了54%。
季度环比表现：整体盈利能力显著改善
与上一季度（2024年第四季度）相比，DNeX 的整体营收略有下降，但税前盈利实现了从亏损到盈利的巨大逆转，显示出经营状况的显著改善。
当前季度 (截至 2025年3月31日)
营收: RM296,832k
税前盈利: RM23,707k
上一季度 (截至 2024年12月31日)
营收: RM303,056k
税前亏损: (RM65,199k)
总营收环比下降2%，至 RM296.8百万。科技部门营收环比增长3%，至 RM178.7百万，主要得益于晶圆出货量7%的增长。能源部门营收环比增长15%，至 RM78.8百万，主要得益于原油开采量环比增长30%。信息技术部门营收环比下降35%，至 RM39.3百万，主要由于上一季度确认了主要项目里程碑账单，且该项目在本季度已接近完成。
最引人注目的是，集团税前盈利从上一季度的 (RM65.2百万) 亏损转为本季度的 RM23.7百万 盈利，实现了超过100%的改善。这主要归因于能源和信息技术部门的强劲贡献以及有利的外汇波动。能源部门从上一季度的亏损转为盈利，而信息技术部门的运营利润也显著提升。
当前季度税前盈利 (RM’000)
| 部门 | 运营利润/(亏损) | 净减值(亏损)/转回 | 税前盈利/(亏损) |
|---|---|---|---|
| 科技 | (11,100) | 947 | (10,153) |
| 能源 | 25,418 | (17) | 25,401 |
| 信息技术 | 14,526 | 371 | 14,897 |
| 企业 | (6,438) | – | (6,438) |
| 总计 | 22,406 | 1,301 | 23,707 |
上一季度税前盈利/(亏损) (RM’000)
| 部门 | 运营利润/(亏损) | 净减值(亏损)/转回 | 税前盈利/(亏损) |
|---|---|---|---|
| 科技 | (11,796) | (3,271) | (15,067) |
| 能源 | (26,562) | 440 | (26,122) |
| 信息技术 | 5,535 | (26,091) | (20,556) |
| 企业 | (3,4
|
