又到了揭秘企业财报的时刻！今天，我们将深入剖析马来西亚基础设施巨头 **WIDAD GROUP BERHAD** (Widad集团) 刚刚发布的2025年第一季度财务报告。这份报告不仅揭示了公司业绩的显著反弹，成功扭亏为盈，更展现了其在当前市场环境下的韧性与积极的战略调整。
Widad集团在过去一个季度表现如何？其未来的增长潜力又在哪里？让我们一起揭开这份财报的神秘面纱，看看它为我们带来了哪些惊喜与思考。
Widad集团2025年第一季度：业绩强劲反弹，成功扭亏为盈！
Widad集团在2025年第一季度表现出色，收入实现翻倍增长，成功从去年同期的亏损转为盈利，为全年业绩奠定了坚实基础。
核心数据亮点：业绩全面飘红
Widad集团在2025年第一季度（截至2025年3月31日）的财务表现令人瞩目，多项关键指标均实现大幅改善。
2025年第一季度
营收: RM6,206.3万
税前盈利 (PBT): RM226.8万
净利 (PAT): RM121.8万
每股盈利 (EPS): 0.04仙
2024年第一季度
营收: RM2,973.9万
税前亏损 (PBT): RM(267.5)万
净亏损 (PAT): RM(430.9)万
每股亏损 (EPS): (0.14)仙
从数据来看，Widad集团的营收从去年同期的RM2,973.9万飙升108.69%至RM6,206.3万。这一显著增长主要得益于报告期内建筑工程进度的加快。更令人振奋的是，公司成功扭转了去年的亏损局面，实现税前盈利RM226.8万，净利也达到RM121.8万。每股盈利也从去年的亏损0.14仙转为盈利0.04仙。
盈利能力与成本控制
尽管营收和盈利大幅增长，但本季度的毛利率略有下降。2025年第一季度的毛利率为10.49%，低于2024年第一季度的13.94%。公司解释称，这主要是由于原材料成本和劳工成本的上涨所致，特别是自2025年2月1日实施最低工资标准以来，劳工成本有所增加。
不过，行政开支的显著减少以及借贷成本的降低，有效抵消了部分毛利率下降的影响，共同推动了公司整体盈利能力的提升。
业务部门表现
从业务部门来看，建筑业务依然是Widad集团的主要收入来源和增长引擎。
| 业务部门 | 2025年第一季度营收 (RM’000) |
|---|---|
| 建筑 | 54,122 |
| 设施管理 | 7,941 |
| 总计 | 62,063 |
建筑业务贡献了绝大部分收入，其强劲表现直接带动了集团整体业绩的提升。
财务状况概览
截至2025年3月31日，Widad集团的总资产为RM10.21亿，总负债为RM5.88亿，而股东权益为RM4.33亿。与2024年底相比，总资产略有下降，但总负债也相应减少，特别是借贷总额从RM4.23亿降至RM3.97亿，显示出公司在债务管理方面的积极努力。每股有形资产净值（NTA）为RM0.14。
现金流表现
本季度，Widad集团的经营活动现金流为RM1,734.3万，显示出核心业务的良好造血能力。投资活动现金流为RM2,410.6万，主要得益于指定账户的资金配置。融资活动现金流出RM3,725.8万，主要用于偿还借贷和支付苏库克回教债券利息，体现了公司对债务的积极管理。
风险与前景分析：挑战与机遇并存
行业前景与公司策略
展望未来，Widad集团对自身业务前景保持乐观。根据报告，马来西亚建筑业预计在2025年将继续保持积极发展态势，预计增长9.4%。Widad集团目前手握总额达RM13亿的订单，这为公司在2025财年剩余时间内的盈利能力提供了坚实的基础。公司表示将继续通过竞标公共和私人领域的项目来增加订单，并持续提升运营效率和实施成本削减措施。
战略性多元化：迈向新领域
Widad集团近期宣布了一系列重要的企业提案，旨在进一步拓宽业务范围并优化资本结构：
- **拟议私人配售：** 公司已获批准将私人配售的完成期限延长至2025年9月19日。目前已发行2,470万股，并正在积极寻找潜在投资者以完成剩余的2.85亿股配售。
- **拟议土地收购与业务多元化：** Widad集团计划以RM3,130万的价格，通过发行9.94亿股新股的方式，收购森美兰州汝来（Nilai）的四块工业用地。此次收购旨在将公司业务多元化至房地产开发领域。这标志着Widad集团从传统基础设施建设向更广阔的房地产市场迈进的关键一步。
- **拟议股票整合：** 公司还提议将每10股现有股票整合为1股。虽然股票整合通常旨在提高每股价格，但其对市场情绪和流动性的长期影响仍需观察。
潜在挑战
尽管前景乐观，Widad集团也面临一些潜在挑战：
- **成本压力：** 原材料价格波动和劳工成本上涨可能持续对毛利率构成压力。
- **新业务整合风险：** 首次涉足房地产开发领域，Widad集团将面临新的市场风险、竞争以及业务整合的挑战。
- **股权稀释：** 通过发行大量新股进行土地收购和私人配售，可能导致现有股东的股权稀释。
总结与投资建议
Widad集团2025年第一季度的财报无疑是一份积极的报告，营收的强劲增长和成功扭亏为盈，显示了公司在核心建筑业务方面的韧性与执行力。行政开支的有效控制和借贷成本的降低，也反映了管理层在提升盈利能力方面的努力。公司手握的RM13亿订单以及马来西亚建筑业的积极展望，为Widad集团未来的业绩提供了坚实的基础。
同时，公司积极推进业务多元化至房地产开发领域，并实施资本结构调整（如私人配售和股票整合），这些战略举措有望为公司带来新的增长机遇。然而，投资者也应关注新业务的整合风险、持续的成本压力以及股权稀释的可能性。
总的来说，Widad集团正处于一个关键的转型期，其未来的表现将取决于能否有效管理成本、成功整合新业务，并在竞争激烈的市场中把握机遇。
以下是您在评估Widad集团未来发展时可能需要关注的关键风险点：
- 原材料和劳工成本上涨对利润率的持续影响。
- 新进入房地产开发领域可能面临的市场和执行风险。
- 大规模新股发行可能导致的股权稀释效应。
- 股票整合后市场对股价和流动性的反应。
Widad集团能否在未来几年内保持这种增长势头，并成功转型为多元化企业？欢迎在评论区分享您的看法！
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