大马自动化巨头 Greatech Technology Q1 2025 财报解读：逆势增长，前景几何？
马来西亚的自动化解决方案领导者 Greatech Technology Berhad（以下简称 Greatech）近日发布了截至 2025 年 3 月 31 日的第一季度财报。在全球经济充满不确定性的背景下，Greatech 依然展现出强劲的财务韧性与增长潜力。究竟这家自动化巨头表现如何？其未来发展又将面临哪些机遇与挑战？让我们一起深入解读这份报告。
核心数据亮点：营收与盈利双双报喜
Greatech 在 2025 年第一季度交出了一份令人鼓舞的成绩单。尽管全球经济波动，公司依然实现了显著的营收和盈利增长。
季度业绩概览 (2025年第一季度 vs 2024年第一季度)
2025年第一季度
- 营收：RM175.39 百万
- 毛利：RM58.45 百万
- 毛利率：33.33%
- 税前盈利：RM42.95 百万
- 税前盈利（PBT）率：24.49%
- 净利：RM36.92 百万
- 每股基本盈利：1.47 仙
2024年第一季度
- 营收：RM151.86 百万
- 毛利：RM35.86 百万
- 毛利率：23.62%
- 税前盈利：RM34.60 百万
- 税前盈利（PBT）率：22.78%
- 净利：RM32.03 百万
- 每股基本盈利：1.28 仙
与去年同期相比，Greatech 的营收增长了 15.49%，达到 RM175.39 百万。这一增长主要得益于其在电动汽车（E-Mobility）和太阳能（Solar）领域的生产线系统（PLS）业务贡献了更高的收入。毛利更是大幅提升 63.0% 至 RM58.45 百万，毛利率也从 23.62% 跃升至 33.33%。这表明公司在成本吸收和运营效率方面取得了显著进步。
税前盈利（PBT）增长了 24.14%，达到 RM42.95 百万，PBT 率也从 22.78% 提升至 24.49%。净利也随之增长了 15.25%，达到 RM36.92 百万，每股基本盈利增至 1.47 仙。
与上一季度表现对比
尽管与去年同期相比表现亮眼，但与 2024 年第四季度相比，Greatech 的营收略有下降 14.79%。公司解释称，这主要是由于其正在进入一个重大新项目的设计和规划阶段，在此阶段的收入确认自然会较低。然而，该项目预计将在未来几个季度对营收做出有意义的贡献。
值得注意的是，尽管毛利有所下降，但毛利率却从上一季度的 32.00% 上升至 33.33%，这主要得益于本季度项目相关开支的降低。税前盈利的下降则主要受到外汇净亏损的影响，2025 年第一季度为 RM2.82 百万的外汇净亏损，而 2024 年第四季度则为 RM14.74 百万的外汇净收益，这种转变主要是由于美元对马币在第四季度的走强影响。
财务状况一览
截至 2025 年 3 月 31 日，Greatech 的财务状况保持稳健：
| 项目 | 2025年3月31日 (RM’000) | 2024年12月31日 (RM’000) |
|---|---|---|
| 总资产 | 1,161,647 | 1,112,267 |
| 总股本 | 947,163 | 909,290 |
| 每股净资产 | 0.3771 | 0.3621 |
| 现金及银行结余 | 189,592 | 192,180 |
| 合同资产 | 271,212 | 162,457 |
公司总资产增至 RM1,161.65 百万，总股本也增至 RM947.16 百万，每股净资产进一步提升至 RM0.3771。值得注意的是，合同资产显著增加，这反映了公司正在进行的重大项目，预示着未来收入的潜力。尽管现金和银行结余略有下降，但整体财务结构依然健康。
本季度经营活动产生的净现金流为 RM15.57 百万，低于去年同期的 RM130.05 百万。这主要是由于合同资产的大幅增加以及合同负债的减少，这些都反映了公司在项目执行和现金流管理上的动态变化。
风险与前景分析：挑战与机遇并存
Greatech 在财报中也对当前的市场环境和未来展望进行了深入分析。全球经济环境依然充满波动和不确定性，地缘政治紧张局势和贸易摩擦持续存在，这给全球经济增长带来了压力。
- 外部挑战： 全球经济环境的波动性、不确定的政府政策、长期存在的关税争端以及不断加剧的地缘政治紧张局势。
- 公司应对策略： Greatech 保持警惕和积极主动，密切监测地缘政治和监管发展，并准备实施缓解措施，包括在条件不利时重新校准价格。公司将继续专注于内部控制，维持纪律性的成本结构，并进行选择性的战略投资，以增强长期竞争力和创新能力。
- 市场机遇： 尽管面临挑战，马来西亚的中立立场和强大的合规记录使其成为美国太阳能和电动汽车供应链中值得信赖的合作伙伴。公司在报告中指出，订单保持完好，客户参与度持续，对美国市场及其他地区的增长前景保持乐观。
- 强大订单簿： 截至 2025 年 5 月 21 日，Greatech 的未完成订单簿约为 RM755 百万，预计将持续到 2026 年下半年，这为公司未来几个季度的业绩提供了坚实的基础。
- 战略收购： 公司于 2025 年 4 月 7 日完成了对 Manz Slovakia s.r.o. 的收购，并更名为 Greatech Mechatronics (Slovakia) s.r.o.，这有望进一步增强其在欧洲的业务布局和技术实力。
总结与展望
Greatech Technology 在 2025 年第一季度表现出色，营收和盈利均实现显著增长，尤其是在毛利率方面展现了强大的运营效率。这主要得益于其在电动汽车和太阳能等高增长领域的生产线系统业务的推动。
尽管与上一季度相比收入有所调整，但这更多是由于新项目周期性因素，而非基本面恶化。公司管理层对市场挑战保持清醒认识，并已采取积极的应对策略，包括成本控制和战略投资。其强大的订单簿和在关键领域的战略布局，预示着公司未来业绩的持续增长潜力。
然而，投资者仍需关注：
- 全球经济环境的不确定性，特别是贸易政策和地缘政治紧张局势可能带来的影响。
- 外汇波动对盈利的影响，如本季度外汇净亏损对税前盈利的拖累。
- 新项目的执行进度和收入确认情况，这将是未来几个季度业绩的关键驱动因素。
总的来说，Greatech Technology 展现了其在复杂市场环境中保持韧性并抓住机遇的能力。凭借其技术实力、战略性市场定位以及充足的订单，公司有望在未来继续其增长轨迹。
你认为 Greatech 能够持续在充满挑战的市场中保持这种增长势头，并进一步巩固其在自动化行业的领导地位吗？欢迎在评论区分享你的看法！
