MNRB HOLDINGS BERHAD Q4 2025 最新季度报告分析

核心数据亮点：季度与全年表现深度剖析

MNRB的最新财报呈现出喜忧参半的局面。尽管全年总收入保持增长，但最新季度的盈利表现却不尽如人意。以下是关键财务指标的详细对比：

季度表现：盈利显著下滑

与去年同期相比，MNRB在本季度的营收下降了约13.17%，税前盈利更是暴跌了62.65%，净利润也随之大幅下滑了60.73%。公司解释称，这主要是由于MFRS17报告惯例下更精细的索赔准备金审查导致保险服务业绩下降，以及公平值损益由盈转亏，联营公司业绩贡献减少。不过，外汇收益对索赔负债的影响，在一定程度上缓解了财务业绩的下降。

全年表现：收入增长，盈利承压

从全年来看，MNRB的总收入增长了2.92%，达到31.89亿令吉，显示出公司业务的整体扩张。然而，税前盈利和净利润分别下降了10.19%和9.07%。这主要归因于保险服务业绩下滑、联营公司业绩贡献减少以及投资收益中公平值收益的下降。同样，有利的净保险/回教保险财务业绩（受索赔负债外汇收益影响）在一定程度上缓解了盈利的下降。

各业务部门表现一览（全年税前盈利）

为了更深入了解MNRB的业绩构成，我们来看看各业务部门在截至2025年3月31日财年的税前盈利表现：

可以看到，再保险业务的盈利有所下降，主要是受投资公平值损失的影响。然而，回教再保险业务的盈利显著增长，主要得益于普通回教保险投资组合中Qard减值拨备的转回。普通回教保险业务也实现了盈利增长，主要由回教保险收入的增加推动。家庭回教保险业务的盈利则有所下滑，主要是因为索赔增加导致保险服务业绩下降。

风险与前景分析：挑战与机遇并存

MNRB在报告中也详细阐述了公司面临的市场环境、潜在风险以及未来的发展策略。

宏观经济与行业环境

马来西亚经济预计将保持稳定增长，主要得益于国内需求的韧性。然而，全球不确定性，如贸易保护主义带来的潜在贸易中断，持续对经济构成外部风险，这也会影响到（再）保险和（再）回教保险行业。

尽管如此，马来西亚回教保险行业在2025年仍有望继续增长，这得益于对符合伊斯兰教义解决方案日益增长的需求以及政府的强力支持，例如《2022-2026年金融部门蓝图》、Madani经济框架和数字沙盒计划，这些都促进了包容性、创新和ESG一致性产品的发展。MNRB的回教保险部门正通过专注分销和以客户为中心的策略，积极响应这一趋势，其数字平台如GO Direct和GO Serve也有效提升了客户参与度和运营效率。

再保险市场的挑战

再保险部门在过去一年表现值得称赞，但全球再保险市场疲软以及灾害相关损失预计将在未来财年持续带来挑战。MNRB对此表示乐观，认为增长机遇依然存在，并将通过执行战略计划，特别是以利润为导向的多元化投资组合策略，继续提升再保险部门对集团的贡献。

审慎的投资策略与ESG承诺

面对未来的不确定性，MNRB将维持审慎和选择性的投资策略。在固定收益方面，公司将重点关注高品质资产以保值增值；在股票方面，则优先投资于提供高吸引力收益、低波动性并具有强大基本面的国内基准公司。这种严谨的投资策略旨在确保集团在短期不确定性中保持韧性和灵活性，同时致力于为利益相关者创造长期价值。

此外，MNRB还承诺在2050年前实现净零碳排放目标，平衡经济表现与环境、社会和治理（ESG）实践。这将以公司的可持续发展路线图以及相关监管要求和最佳实践为指导。