各位投资者朋友们，大家好！
今天，我们来深入剖析马来西亚领先的业务流程外包（BPO）和政府科技（Gov-Tech）解决方案提供商——Scicom (MSC) Berhad (以下简称“Scicom”) 发布的截至2025年3月31日的第三季度未经审计财报。这份报告不仅揭示了公司近期的财务表现，更重要的是，它为我们描绘了Scicom在充满挑战的市场环境中如何调整航向，并为未来增长蓄力的蓝图。
尽管本季度业绩受到一些短期因素的影响，但报告中透露出公司在人工智能（AI）技术应用和新项目拓展方面的积极进展，这些都预示着Scicom在2026财年有望迎来新的增长周期。特别是公司宣布派发股息，也体现了其对股东的回馈承诺。
核心数据亮点：短期承压，未来可期
Scicom本季度财报的核心数据，直观地反映了公司在当前市场环境下所面临的挑战。让我们通过对比来一探究竟：
2025年第三季度 (截至3月31日)
- 总营收: RM45,395,000
- 税前盈利 (PBT): RM5,036,000
- 归属公司股东净利: RM3,771,000
- 每股盈利 (EPS): 1.06 sen
2024年第三季度 (截至3月31日)
- 总营收: RM54,286,000
- 税前盈利 (PBT): RM8,128,000
- 归属公司股东净利: RM6,056,000
- 每股盈利 (EPS): 1.70 sen
从数据中我们可以看到，Scicom在2025年第三季度的表现相比去年同期有所下滑：
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营收方面：公司总营收为RM45,395,000，相比去年同期的RM54,286,000，下降了约16.4%。这主要是由于BPO业务的交易量下降，部分长期客户选择不再续约并将其运营内部化。
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盈利能力：税前盈利（PBT）从去年同期的RM8,128,000降至RM5,036,000，降幅约38.1%。归属公司股东的净利也从RM6,056,000降至RM3,771,000，降幅约37.7%。除了营收下降外，外汇从去年同期的RM798K收益转为本季度的RM97K亏损，也对盈利造成了一定影响。
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每股盈利：相应的，每股盈利（EPS）也从1.70 sen降至1.06 sen。
业务部门表现
| 业务部门 | 2025年第三季度营收 (RM’000) | 2024年第三季度营收 (RM’000) | 变化 (RM’000) |
|---|---|---|---|
| BPO (业务流程外包) | 45,395 | 54,206 | (8,811) |
| Education (教育) | 0 | 80 | (80) |
| 总计 | 45,395 | 54,286 | (8,891) |
BPO业务是营收下滑的主要原因，而教育业务在本季度几乎没有贡献。这突显了公司在核心业务领域面临的客户流失和交易量挑战。
风险与前景分析：挑战与转型并存
Scicom的财报并非全是坏消息。在面临短期挑战的同时，公司也积极布局，为未来的增长奠定基础。
机遇与策略
- AI技术赋能：Scicom持续在先进AI技术研发及其产品服务整合方面取得进展。这在2025财年帮助公司在BPO业务板块获得了新项目，这些项目预计将在2026财年第一季度开始贡献营收。AI的整合也进一步巩固了公司在BPO和企业管理服务行业关键投标中的竞争力。
- 政府科技（Gov-Tech）拓展：公司成功获得了更多的特许经营合同，这些新项目预计也将提升2026财年的业绩。这表明Scicom在政府服务数字化转型领域的实力和市场认可度。
- 强劲的财务状况：截至2025年3月31日，Scicom没有银行借款或债务证券，手头现金和银行结余高达RM103,425,000。这意味着公司拥有充裕的流动性，可以支持未来的投资和业务拓展，而无需承担额外的债务负担。
潜在风险
- 客户流失风险：部分长期BPO客户选择将业务内部化，这直接导致了本季度的营收下滑。未来，公司需要继续关注客户关系的维护和新客户的拓展，以抵消潜在的客户流失影响。
- 外汇波动：本季度外汇从收益转为亏损，显示外汇波动对盈利有一定影响。
- 法律诉讼：与Informatics International Limited的法律案件仍在审理中，尽管报告未提及重大影响，但任何法律纠纷都可能带来不确定性。
- 印度税务评估：印度子公司的税务评估问题（涉及转让定价和费用不允许扣除）仍在挑战中。尽管董事会认为不会产生重大负债，但仍需密切关注进展。
Scicom管理层明确表示，鉴于新项目启动的时间表，预计2025财年的盈利不会有增长。然而，他们对这些新合同以及其他已确认的举措，将为2026财年带来显著的营收和利润增长充满信心。
总结与展望
总结与投资建议
Scicom (MSC) Berhad在2025财年第三季度面临了营收和盈利的短期压力，主要原因在于部分BPO客户合同的非续约和业务内部化。然而，公司积极应对，通过深化AI技术应用和拓展政府科技领域的特许经营合同，为未来的增长奠定了基础。尤其是公司稳健的财务状况，无借款且现金充裕，为其未来的战略部署提供了坚实支撑。此外，公司宣布派发1.00 sen的第三次中期股息，也体现了其对股东的持续回馈。
从这份财报来看，Scicom正处于一个转型期，短期业绩的波动是其业务调整和新项目孵化的体现。投资者需要关注公司在2026财年新项目落地后的执行情况和业绩兑现能力。
- 客户合同非续约：部分长期BPO客户选择将业务内部化，可能影响未来营收稳定性。
- 新项目落地时间：新项目预计在2026财年才开始贡献营收，2025财年盈利增长面临挑战。
- 外汇波动：外汇损益对季度盈利有一定影响。
- 法律与税务风险：印度税务评估和法律诉讼虽被认为风险可控，但仍需关注。
你认为Scicom在未来几年内能通过其AI技术和Gov-Tech新项目，成功扭转当前营收下滑的局面，并保持其在行业中的竞争力吗？欢迎在评论区分享你的看法！
