INFRAHARTA HOLDINGS BERHAD 最新季度报告：营收飙升，亏损显著收窄，但挑战犹存？
发布日期：2024年5月30日
马来西亚投资者们，大家好！今天，我们深入剖析
这份报告揭示了公司在营收方面取得的显著增长，同时亏损也大幅收窄，展现了其在建筑和房地产开发领域的积极进展。然而，深入研究后，我们也会发现公司在财务健康和运营层面仍面临一些挑战，值得我们持续关注。
核心数据亮点：营收强劲增长，亏损大幅改善
INFRAHARTA 在本报告期内交出了一份营收亮眼的成绩单，无论是在季度表现还是全年累计表现上，都实现了接近翻倍的增长。这主要得益于其建筑和房地产开发项目进入了高峰阶段。
季度表现 (2024年3月31日 vs 2023年3月31日)
报告期 (截至2024年3月31日)
营收: RM 27,798,000
税前亏损: RM (7,639,000)
税后亏损: RM (7,782,000)
归属于公司股东的净亏损: RM (4,471,000)
每股基本亏损: (1.13) 仙
去年同期 (截至2023年3月31日)
营收: RM 14,060,000
税前亏损: RM (17,872,000)
税后亏损: RM (17,875,000)
归属于公司股东的净亏损: RM (14,384,000)
每股基本亏损: (3.90) 仙
与去年同期相比，本季度营收增长了 98%，达到 RM 2780万。更令人鼓舞的是，税前亏损大幅收窄了 57%，从去年的 RM 1787万 降至 RM 764万。归属于公司股东的净亏损也显著减少了 69%，每股亏损从 3.90仙 降至 1.13仙。
全年累计表现 (2024年3月31日 vs 2023年3月31日)
报告期 (截至2024年3月31日)
营收: RM 56,253,000
税前亏损: RM (9,683,000)
税后亏损: RM (9,838,000)
归属于公司股东的净亏损: RM (6,800,000)
每股基本亏损: (1.79) 仙
去年同期 (截至2023年3月31日)
营收: RM 29,750,000
税前亏损: RM (22,704,000)
税后亏损: RM (23,965,000)
归属于公司股东的净亏损: RM (20,303,000)
每股基本亏损: (6.26) 仙
全年来看，INFRAHARTA 的营收增长了 89%，达到 RM 5625万。全年税前亏损也大幅收窄了 57%。归属于公司股东的净亏损从去年的 RM 2030万 减少了 67%，降至 RM 680万。这主要得益于槟城大型基础设施项目第二配套的终止调整，以及本年度没有计提商誉减值损失（去年同期有 RM 130万 的商誉减值损失）。
季度环比表现 (2024年3月31日 vs 2023年12月31日)
本季度 (截至2024年3月31日)
营收: RM 27,798,000
税前亏损: RM (7,639,000)
归属于公司股东的净亏损: RM (4,471,000)
上一季度 (截至2023年12月31日)
营收: RM 11,671,000
税前亏损: RM (628,000)
归属于公司股东的净亏损: RM (708,000)
与上一季度相比，本季度营收增长了 138%，同样归因于建筑和房地产开发业务处于高峰期。然而，值得注意的是，本季度税前亏损却扩大了 RM 700万，主要原因是计提了 RM 810万 的贸易及其他应收账款预期信用损失减值。
业务部门表现
公司营收主要来自以下两个核心部门：
| 业务部门 | 2024年3月31日 (累计) 营收 (RM’000) | 2023年3月31日 (累计) 营收 (RM’000) | 2024年3月31日 (累计) 税前亏损 (RM’000) | 2023年3月31日 (累计) 税前亏损 (RM’000) |
|---|---|---|---|---|
| 建筑 | 47,455 | 23,562 | (8,605) | (16,630) |
| 房地产开发 | 8,790 | 6,149 | 682 | (2,340) |
| 投资控股及其他 | 8 | 39 | (1,760) | (3,734) |
| 总计 | 56,253 | 29,750 | (9,683) | (22,704) |
建筑业务依然是公司营收的主力，贡献了 RM 4746万 的营收，并且其税前亏损大幅收窄。房地产开发业务也实现了营收增长，并从去年的亏损转为 RM 68万 的税前盈利，显示出该部门的改善。
财务状况概览
截至2024年3月31日，INFRAHARTA 的总资产为 RM 8701万，略低于去年的 RM 8895万。公司股东权益为 RM 4685万，而总负债为 RM 4370万。每股净资产为 RM 0.11。
现金流方面，尽管公司营收强劲，但经营活动现金流仍为负 RM 274万，不过相比去年的负 RM 1436万 已有显著改善。这表明公司在运营层面仍需努力产生正向现金流。公司通过发行可赎回可转换优先股和私人配售等融资活动获得了现金流入。
风险与前景分析：机遇与挑战并存
INFRAHARTA 的前景充满机遇，但也伴随着不容忽视的风险。
积极展望与增长动力
- 现有订单： 截至2024年3月31日，公司在建筑和房地产开发项目上的未完成订单簿约为 RM 7183万，这为未来业绩提供了保障。
- 新项目拓展： 公司管理层正积极寻求西马地区（尤其是彭亨和雪兰莪）的土方工程、排水、道路工程和基础设施相关项目，以期扩大建筑业务版图。
- 房地产市场复苏： 鉴于2022年房地产交易量和价值的积极数据，以及2023年预算案中政府对住宅房地产行业的有利激励措施，公司看好住宅房地产市场前景，并计划继续拓展该领域项目。
潜在风险与挑战
- 持续亏损： 尽管亏损大幅收窄，但公司仍处于亏损状态，何时能实现盈利是投资者关注的焦点。特别是本季度应收账款预期信用损失减值导致季度亏损扩大，这提示了应收账款管理的重要性。
- 法律诉讼： 公司目前面临与 Consortium Zenith Construction Sdn. Bhd. (CZC) 的两起重大诉讼（OS 311 和 Suit 443）。这些诉讼涉及高额索赔和复杂的法律争议，其结果可能对公司的财务状况和声誉产生重大影响。投资者需密切关注诉讼进展。
- 现金流挑战： 尽管经营活动现金流有所改善，但仍为负值，表明公司在日常运营中仍需外部融资来支持。持续的负现金流可能增加公司的财务压力。
董事会和管理层表示，基于现有订单和融资能力，他们对两个业务板块的未来表现和可持续性持谨慎乐观态度。
总结与展望
INFRAHARTA HOLDINGS BERHAD 的最新财报展现了其在营收增长和亏损收窄方面的显著进步，这无疑是令人鼓舞的信号，表明公司正在正确的轨道上努力。建筑和房地产开发业务的强劲表现是其业绩改善的主要驱动力。
然而，我们不能忽视公司仍然处于亏损状态，且面临着重要的法律诉讼，这为未来的发展增添了不确定性。本季度计提的预期信用损失也提醒我们，在追求增长的同时，风险管理同样至关重要。
展望未来，如果公司能有效管理应收账款风险，并妥善解决法律诉讼，结合现有订单和市场机遇，其实现持续发展和盈利转正的潜力依然存在。投资者将密切关注其在未来几个季度如何将营收增长转化为可持续的盈利能力，以及如何应对潜在的法律和财务挑战。
