Jiankun International Q3 2025 财报解读：营收大增，亏损收窄，但挑战仍存
各位财经同好，今天我们一起来深度剖析
这份报告揭示了公司在营收方面取得显著增长，并成功大幅收窄了亏损，显示出其在核心业务上的韧性。然而，报告中也透露出一些值得我们关注的潜在风险，特别是几项正在进行的法律诉讼。
Jiankun作为一家在马来西亚深耕多年的企业，其业务涵盖房地产开发、建筑、项目管理以及物业管理和投资控股。本季度财报的亮点在于其营收的强劲表现以及盈利能力的改善，但我们仍需全面审视其财务状况和未来的发展前景。
核心数据亮点：营收飙升，亏损显著收窄
本季度，Jiankun的财务表现可谓是“柳暗花明又一村”。公司在营收和盈利能力方面都取得了令人鼓舞的进展。让我们通过以下数据对比，一探究竟：
季度业绩概览 (Q3 2025 vs. Q3 2024)
截至2025年3月31日季度
营收: RM5,377千
毛利: RM569千
税前亏损: RM(656)千
净亏损: RM(656)千
每股基本亏损: (0.12)仙
截至2024年3月31日季度
营收: RM851千
毛利: RM57千
税前亏损: RM(2,014)千
净亏损: RM(2,014)千
每股基本亏损: (0.51)仙
从数据中我们可以清晰地看到，本季度公司营收从去年的RM851千大幅增长至RM5,377千，增长了约531%。毛利也从RM57千激增至RM569千。更令人欣慰的是，税前亏损和净亏损均从去年的RM(2,014)千大幅收窄至RM(656)千，亏损减少了超过67%。这主要得益于One Le Tower项目的建设以及建筑相关产品的贸易收入。
与上一季度环比表现 (Q3 2025 vs. Q2 2025)
截至2025年3月31日季度
营收: RM5,377千
毛利: RM569千
税前亏损: RM(656)千
截至2024年12月31日季度
营收: RM282千
毛利: RM27千
税前亏损: RM(2,349)千
与即时前一季度（即2024年12月31日季度）相比，本季度营收从RM282千飙升至RM5,377千，毛利也从RM27千大幅提升至RM569千。税前亏损更是从RM(2,349)千显著收窄至RM(656)千，显示出公司运营效率的持续改善。
财务状况概览 (截至2025年3月31日)
截至2025年3月31日，Jiankun的总资产增至RM141,374千，相较于2024年6月30日的RM119,356千有所增长。资产的增加主要得益于物业开发成本、存货和贸易应收款项的增长。然而，总负债也从RM34,715千增加至RM59,241千，这主要是由于贸易应付款和合同负债的增加。总股本略有下降至RM82,133千，每股净资产也从RM0.16降至RM0.15。
现金流方面，本季度经营活动现金流出RM2,565千，投资活动现金流出RM4千。尽管经营活动面临现金流出压力，但得益于融资活动（主要是股权发行）带来了RM2,280千的现金流入，使得本季度现金及现金等价物总额为RM550千，相较于期初的RM1,019千有所减少。
风险与前景分析：机遇与挑战并存
Jiankun管理层对未来前景持“谨慎乐观”态度，这既反映了公司积极的市场拓展，也暗示了其可能面临的挑战。
未来展望与战略布局
财报显示，Jiankun在完成Amani Residences服务式公寓开发后，正积极寻求新的土地储备，以支持未来的发展：
- 公司已完成收购位于马六甲Pekan Klebang Sek. II约10英亩的租赁土地，耗资RM13.0百万。该地块已被规划用于开发一家酒店和两栋20层服务式公寓。
- 此外，Jiankun还以RM10.0百万的现金对价收购了Limpah Restu Development Sdn Bhd，该公司在霹雳州近打县拥有一块约15.99英亩的土地，计划用于开发私人火葬场和骨灰堂。这显示了公司业务多元化的尝试。
- 公司还与马六甲州政府签订了一项填海和开发协议，获得了马六甲中部地区一块30英亩土地的填海特许权。目前，公司正在将该地块的土地用途转换为商业用途，然后才开始填海工程。
这些战略性土地收购和项目规划，无疑为Jiankun未来的营收增长奠定了基础，尤其是在旅游业复苏和特定市场需求增长的背景下。
潜在风险：多项重大诉讼缠身
尽管营收和亏损情况有所改善，但Jiankun目前面临的多项重大诉讼不容忽视，这些法律纠纷可能对公司的财务状况和声誉产生潜在影响：
- Amani Residence项目司法审查： Amani Residence的购房者对房屋部长的延期交房批准提出司法审查申请，并寻求索赔违约金（LAD）。尽管法院已驳回申请，但购房者已向马来西亚上诉法院提出上诉。
- 与Silverland Capital Sdn Bhd的民事诉讼： Jiankun的子公司Nagamas Venture Sdn Bhd正在向Silverland Capital Sdn Bhd追讨RM4.4百万的赔偿金，涉及一份已终止的项目交付协议。初次简易判决申请已被驳回，案件将进入审判阶段。
- 与Fivestar Development (Puchong) Sdn Bhd的诉讼： JKI Development Sdn Bhd（Jiankun的全资子公司）面临Fivestar Development (Puchong) Sdn Bhd追讨RM14.2百万的款项，涉及一项合资开发协议。法院已裁定双方存在真实争议，并批准了阻止Fivestar提起清盘呈请的禁令，同时将评估Jiankun的损害赔偿。然而，Fivestar也已正式提出索赔传票。
- 与Lee Khoon Eng和Lee Phaik Choo的诉讼： Jiankun已对两名被告提起法律诉讼，涉及一份有条件股权购买协议。公司已支付RM3.5百万的部分款项，但被告未能完成股权转让并附加额外条件，导致项目延误和公司蒙受损失。Jiankun正寻求强制履行协议或终止协议并追回已付款项，同时索赔RM12.0百万的一般损害赔偿以及加重性损害赔偿和惩罚性损害赔偿。这项诉讼的金额和性质，可能对公司带来显著影响。
这些诉讼的进展和结果，将直接影响Jiankun的财务健康状况和未来发展。投资者应密切关注这些法律风险。
总结与展望
Jiankun International在2025年第三季度表现出强劲的复苏势头，营收实现大幅增长，亏损也显著收窄。这表明公司在现有项目运营和建筑产品贸易方面取得了积极进展。同时，公司通过多项战略性土地收购，为未来的房地产开发和业务多元化奠定了基础，体现了其积极扩张的决心。这些举措有望在长期内为公司带来新的增长点。
然而，我们不能忽视报告中披露的重大法律诉讼。这些未决的法律纠纷可能会对公司的财务状况、运营稳定性以及市场信心构成潜在风险。尽管管理层对未来持“谨慎乐观”态度，但这些不确定性因素仍需我们保持警惕。
展望未来，Jiankun能否在抓住市场机遇的同时，有效管理和化解这些法律风险，将是决定其长期表现的关键。公司在业务扩张和风险控制之间的平衡，将是未来几个季度值得我们持续关注的焦点。
- 主要积极因素： 营收大幅增长，季度亏损显著收窄，新土地收购为未来发展提供支撑，业务多元化尝试。
- 主要风险点： 多项重大法律诉讼缠身，可能导致财务损失或项目延误，现金流相对紧张。
您认为Jiankun International在未来几年内能保持这种增长势头并成功化解其面临的法律挑战吗？欢迎在评论区分享您的看法！
请记住，以上分析仅基于公开财报信息，不构成任何投资建议。在做出任何投资决策前，请务必进行独立研究并咨询专业意见。
