3REN BERHAD 2025年第一季度财报：收入与利润承压，但战略前景可期？
马来西亚的投资者们，大家好！今天我们来深入剖析一下在马来西亚交易所ACE市场上市的3REN BERHAD (公司注册号：202101012445 (1412744-K)) 刚刚发布的2025年第一季度未经审计财报。作为一家专注于产品工程服务和制造运营解决方案的公司，3REN的这份财报为我们揭示了其在当前市场环境下的表现与未来走向。
这份报告是3REN上市以来的第三份季度财报，由于报告中没有去年同期数据可供直接比较，我们将重点关注其与上一季度（2024年第四季度）的表现对比，以及公司在挑战中展现出的韧性和战略布局。
核心财务亮点：挑战与韧性并存
3REN在2025年第一季度取得了约2218万令吉的收入，但与上一季度相比，各项核心财务指标均有所下滑。这主要是由于部分自动化解决方案和产品工程服务项目在2024年第四季度完成，以及一些自动化项目收入确认存在时间差。尽管如此，公司在半导体组装和测试领域的工程支持服务贡献有所增加，部分抵消了收入下滑的压力。
2025年第一季度 vs. 2024年第四季度主要财务数据对比
2025年第一季度
收入: RM22,182 千
毛利: RM3,732 千
税前利润: RM655 千
税后利润: RM545 千
基本每股盈利: 0.09 仙
2024年第四季度
收入: RM28,866 千
毛利: RM8,962 千
税前利润: RM3,137 千
税后利润: RM1,946 千
基本每股盈利: N/A (报告未提供)
财务表现变化:
- 收入较上一季度下降 23.16%。
- 毛利较上一季度下降 58.36%。
- 税前利润较上一季度下降 79.12%。
- 税后利润较上一季度下降 71.99%。
值得注意的是，公司本季度的有效税率（16.79%）低于法定税率24%，主要得益于部分自动化解决方案销售享有的先锋地位税收优惠。
财务状况与现金流：稳健中见调整
截至2025年3月31日，3REN的总资产为1.1624亿令吉，较2024年12月31日的1.1957亿令吉有所减少。总权益从9750万令吉降至9504万令吉，这主要是由于公司在2025年3月28日支付了每股0.005令吉的2024财年单层中期股息，总额达325万令吉，体现了对股东的回馈。
资产负债表概览 (截至2025年3月31日 vs. 2024年12月31日)
| 项目 | 2025年3月31日 (RM’000) | 2024年12月31日 (RM’000) |
|---|---|---|
| 总资产 | 116,241 | 119,574 |
| 总权益 | 95,044 | 97,503 |
| 总负债 | 21,197 | 22,071 |
| 现金及银行结余 | 10,275 | 38,458 |
| 短期基金 | 25,566 | 0 |
现金流量方面，本季度经营活动产生了145.7万令吉的净现金流入，显示了核心业务的造血能力。然而，投资活动使用了71.2万令吉，而融资活动则使用了351.9万令吉，其中大部分（325万令吉）用于支付股息。这导致本季度现金及现金等价物净减少了277.4万令吉。
值得注意的是，尽管现金及银行结余大幅减少，但公司将大量现金转入了短期基金（从0增至2556.6万令吉），这表明公司正在优化其资金管理，而非简单的现金流失。
前景与展望：抓住半导体和自动化机遇
尽管宏观经济和地缘政治存在不确定性，3REN对2025财年的行业前景持谨慎乐观态度。公司认为，凭借马来西亚蓬勃发展的半导体产业（得益于国家半导体战略）以及工厂自动化、数字化、人工智能和机器学习的加速应用，公司处于有利地位，能够抓住市场机遇。
公司将继续努力实现客户基础的多元化和增长，并通过从现有和新客户那里获得所有业务部门的订单来扩大业务。
首次公开募股 (IPO) 资金使用情况更新
截至2025年3月31日，3REN首次公开募股所得的约3080万令吉总收益中，已使用了705.2万令吉。值得关注的是，公司在2025年5月5日宣布，原计划用于偿还银行借款的760万令吉已重新分配至营运资金需求，并将使用期限延长至2026年11月5日。这表明公司在资金使用上更为灵活，以应对营运需求。
| 资金用途 | 拟定使用金额 (RM’000) | 截至2025年3月31日实际使用 (RM’000) | 使用百分比 (%) |
|---|---|---|---|
| 设立新交付中心 | 7,200 | 92 | 1.28 |
| 研发开支 | 5,100 | 155 | 3.04 |
| 设立新加坡新办事处 | 3,000 | 0 | 0.00 |
| 营运资金需求 | 11,500 | 2,805 | 24.39 |
| 上市费用 | 4,000 | 4,000 | 100.00 |
| 总计 | 30,800 | 7,052 | 22.90 |
总结与展望
3REN BERHAD的2025年第一季度财报揭示了其在收入和利润方面面临的短期挑战，这主要是由于项目完成和收入确认时间差异。然而，公司在半导体工程支持服务方面的增长，以及将大量现金转入短期基金以优化资金管理的举措，都显示了其应对挑战的韧性。
从长远来看，3REN对马来西亚半导体产业的战略定位，以及对工厂自动化、数字化和人工智能等新兴趋势的积极拥抱，为其未来的增长奠定了基础。IPO资金的灵活运用，特别是将部分资金重新分配至营运资金，也表明公司正积极调整策略以适应市场变化。
尽管短期业绩承压，但3REN的业务基础和战略方向依然值得关注。投资者应密切留意公司在未来几个季度如何执行其增长和多元化战略，尤其是在新订单获取和自动化项目交付方面的进展。
潜在关注点：
- 市场对自动化解决方案和产品工程服务的需求波动。
- 新订单获取的速度和规模能否弥补上一季度项目完成的影响。
- 全球经济不确定性对马来西亚半导体行业可能产生的影响。
- IPO资金使用效率，尤其是新交付中心和新加坡办事处的设立进展。
作为一名财经Blogger，我认为3REN在面临短期业绩挑战的同时，其管理层对行业趋势的把握和战略调整能力值得肯定。公司通过派发股息回馈股东，也展示了其对未来盈利能力的信心。
您认为3REN BERHAD在未来几个季度能否成功克服短期挑战，并抓住马来西亚半导体产业带来的巨大机遇，实现业绩的强劲反弹呢？欢迎在评论区分享您的看法！
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