THRIVEN GLOBAL BERHAD 2025年第一季度财报：逆风中的韧性与转型之路
各位投资者和关注马来西亚市场的朋友们，
今天，我们深入剖析马来西亚多元化企业 THRIVEN GLOBAL BERHAD (以下简称 “公司”) 截至2025年3月31日的第一季度财报。这份报告揭示了公司在复杂市场环境下的财务表现，虽然营收有所下滑，但值得关注的是，公司在降低亏损方面取得了显著进展，并正积极部署其未来增长的战略。
特别令人印象深刻的是，尽管宏观经济面临挑战，公司本季度成功将税前亏损大幅收窄，这得益于其在投资物业和食品饮料业务上的持续发力，以及对运营效率的优化。接下来，让我们一起看看这份财报的亮点和背后的故事。
核心数据亮点：亏损显著收窄，业务结构调整初显成效
本季度，THRIVEN GLOBAL BERHAD 的财务表现呈现出喜忧参半的局面。虽然营收同比有所下降，但公司在控制亏损方面取得了令人鼓舞的进展，这表明其内部运营效率有所提升。
财务表现概览 (2025年第一季度 vs 2024年第一季度)
2025年第一季度
- 营收: RM 4,410k
- 税前亏损: RM (2,713)k
- 净亏损: RM (3,065)k
- 每股亏损: (0.53) sen
2024年第一季度
- 营收: RM 9,159k
- 税前亏损: RM (5,261)k
- 净亏损: RM (5,464)k
- 每股亏损: (0.94) sen
营收分析：公司本季度实现营收 RM 4,410k，与去年同期的 RM 9,159k 相比，下降了约 51.9%。这主要是由于物业开发业务的销售额减少，目前主要集中在剩余库存的销售，以及项目完工后缺乏后续的进度确认。然而，积极的一面是，吉打 Desa Aman 项目的最后70个地块的销售完成，以及投资物业租金收入和食品饮料业务的增长，为集团营收提供了支撑。
亏损收窄：令人欣慰的是，公司的税前亏损从去年同期的 RM (5,261)k 大幅收窄至本季度的 RM (2,713)k，降幅达 48.4%。净亏损也从 RM (5,464)k 改善至 RM (3,065)k。这主要得益于经常性租金收入的增加，以及去年与吉打土地销售相关的定金没收。
与上一季度对比：与2024年第四季度相比，本季度营收从 RM 6,795k 下降了 35.1%，税前亏损则从 RM (17,501)k 大幅改善了 84.5%。这主要是因为上个季度计入了商誉减值和利息费用拨备。
业务部门表现：多元化战略显现韧性
公司的业务部门表现反映了其在不同领域的战略布局：
| 业务部门 | 2025年第一季度营收 (RM’000) | 2024年第一季度营收 (RM’000) | 2025年第一季度运营损益 (RM’000) | 2024年第一季度运营损益 (RM’000) |
|---|---|---|---|---|
| 物业开发 | 3,173 | 7,988 | (493) | (830) |
| 物业投资 | 715 | 419 | (715) | (1,152) |
| 食品和饮料 | 522 | 752 | (406) | (1,173) |
| 投资控股/其他 | – | – | 222 | 116 |
尽管物业开发营收有所下降，但其运营亏损有所收窄。物业投资和食品饮料部门虽然营收表现不一，但其运营亏损均有显著改善，这体现了公司在这些经常性收入业务上的管理效率提升。
财务状况：资产负债表保持稳健
截至2025年3月31日，公司的资产负债表显示其财务状况保持相对稳定：
- 总资产： 从2024年12月31日的 RM 200,664k 小幅降至 RM 194,980k。
- 总负债： 从 RM 117,996k 降至 RM 115,377k。
- 总股本： 从 RM 82,668k 降至 RM 79,603k。
- 每股净资产： 从 RM 0.16 降至 RM 0.15。
- 借款： 总借款从 RM 70,108k 降至 RM 68,858k，显示公司在削减债务方面的努力。
现金流方面，本季度经营活动产生的净现金流为 RM 1,832k，低于去年同期的 RM 5,334k。投资活动净使用了 RM (825)k，而融资活动净使用了 RM (1,376)k，远低于去年同期的 RM (7,375)k，这反映了公司在减少融资活动现金流出方面的积极管理。
风险与前景分析：战略转型，激发增长潜力
展望未来，THRIVEN GLOBAL BERHAD 正在积极实施多项战略举措，以应对当前挑战并抓住市场机遇：
核心项目进展：
- Lumi Tropicana：作为公司的旗舰项目，其未售单位主要位于享有Tropicana高尔夫乡村俱乐部壮丽景色的生活塔楼。公司已启动第二批翻新和装修工程，以提升酒店业务，增加经常性收入。管理层对这些物业的价值提升和销售前景充满信心。
- Suite eNESTa Kepong：位于吉隆坡甲洞，凭借靠近捷运Jinjang站的优势，其零售单位有望产生4.50%至7.00%的投资回报，并有望成为商业中心。
- 吉打 Desa Aman：Enesta Avenue 项目的销售表现令人鼓舞，261个单位中已售出258个，销售率高达98.85%。最后一批70个地块的土地销售也已完成，这符合公司削减借款和降低借款成本的策略。
多元化收入来源：
- 酒店业务：随着2024年第三季度首批单位翻新完成，酒店业务表现已有所改善，第二批翻新正在进行中。该部门有望持续为集团的经常性收入贡献力量。
- 生活零售 (Lumi Market Place – LMP)：LMP 定位为餐饮和活动举办场所，拥有超过30,000平方英尺的景观花园空间。公司正通过引入新餐饮运营商（预计2025年6月开始运营）、策划周末美食市集和活动，以及推出流行匹克球活动（预计2025年6月投入运营）来增加人流量和吸引力。LMP 的运营模式也已调整为由三家实体公司共同管理，以优化运营效率。
整体战略与展望：
公司管理层对下半年业绩的持续改善充满信心。未来，THRIVEN GLOBAL BERHAD 将继续寻找具有快速周转潜力的新地块，并积极寻求合资开发机会。同时，销售吉打剩余的3个半独立式单位、Lumi Tropicana 的优质单位以及Suite eNESTa Kepong 的剩余零售单位将是公司未来三个季度的重点。餐饮、投资物业和酒店业务将继续推动集团在2025年及以后实现经常性收入的增长。
潜在风险：尽管前景乐观，公司仍需应对市场波动、物业开发项目进展以及与施工相关的潜在法律纠纷（如2024财年已计提拨备的仲裁案件）等风险。
总结与展望
THRIVEN GLOBAL BERHAD 在2025年第一季度展现了其在复杂市场环境下的韧性。尽管营收有所下滑，但通过有效的成本控制和业务优化，公司成功大幅收窄了亏损。这表明其多元化战略，尤其是在投资物业、酒店和食品饮料等经常性收入业务上的布局，正在逐步显现成效。
公司正积极推进旗舰项目 Lumi Tropicana 的价值提升，并通过引入创新活动和优化运营来增强其生活零售板块的吸引力。同时，对现有物业的持续销售和新地块的探索，也为未来的增长奠定了基础。
虽然公司在本季度并未建议派发股息，但其在削减债务和改善经营效率方面的努力，为长期发展提供了更健康的财务基础。未来，我们将继续关注公司在实现经常性收入增长和新项目拓展方面的进展。
以下是报告中可能需要关注的一些关键风险点：
- 物业开发业务的营收依赖于现有库存销售和新项目启动，市场需求波动可能影响业绩。
- 新的业务拓展（如匹克球、新餐饮运营商）需要时间来产生预期的回报。
- 与子公司相关的法律仲裁案件，尽管已计提拨备，仍需关注其最终结果。
作为一名财经观察者，我认为 THRIVEN GLOBAL BERHAD 的这份财报传递出积极的信号：公司在营收承压的情况下，依然能够有效控制亏损，并积极探索多元化收入来源。这体现了管理层在应对挑战时的灵活性和战略远见。公司在提升Lumi Tropicana价值和发展LMP等方面的投入，有望在未来带来更稳定的经常性收入。
您认为 THRIVEN GLOBAL BERHAD 在未来几年内能保持这种增长势头，并成功转型为一家以经常性收入为主导的企业吗？欢迎在评论区分享您的看法！
