各位投资者和关注马来西亚市场的朋友们，大家好！
今天，我们将深入剖析一家在马来西亚市场深耕多年的公司——TPC PLUS BERHAD（以下简称“TPC”），其最新发布的截至2025年3月31日的第一季度财报。这份报告揭示了公司在复杂市场环境下的韧性与挑战。整体来看，TPC在本季度实现了营收的温和增长，但在盈利方面却面临显著压力。
核心亮点速览：
- 营收稳步增长：今年最新季度营收达 1.0855亿马币，较去年同期增长2.55%。
- 盈利大幅下滑：税前盈利仅为 153万马币，较去年同期锐减59.76%。
- 经营现金流强劲：经营活动产生的净现金流高达 2743.8万马币，表现亮眼。
核心数据亮点：营收增长与盈利承压
TPC今年最新季度的财务表现呈现出喜忧参半的局面。尽管营收有所提升，但盈利能力却受到了明显的冲击。
营收表现：销量驱动的温和增长
公司在今年最新季度录得营收 1.0855亿马币，相比去年同期（2024年第一季度）的 1.0586亿马币 增长了2.55%。报告指出，这一增长主要得益于家禽饲料销售量的增加，尽管平均售价（ASP）有所下降。
今年最新季度 (截至2025年3月31日)
- 营收: RM108,552,000
去年同期季度 (截至2024年3月31日)
- 营收: RM105,856,000
盈利能力：平均售价下降带来压力
然而，营收的增长未能转化为盈利的同步提升。TPC今年最新季度的税前盈利仅为 153万马币，与去年同期（2024年第一季度）的 380.7万马币 相比，大幅下降了59.76%。税后盈利更是从 423.1万马币 骤降70.39%至 125.3万马币。每股盈利（EPS）也从 1.37仙 降至 0.41仙。报告解释，这主要是由于鸡蛋和家禽饲料的平均售价均低于去年同期水平。
今年最新季度 (截至2025年3月31日)
- 税前盈利: RM1,532,000
- 税后盈利: RM1,253,000
- 每股盈利 (仙): 0.41
去年同期季度 (截至2024年3月31日)
- 税前盈利: RM3,807,000
- 税后盈利: RM4,231,000
- 每股盈利 (仙): 1.37
季度表现对比：营收与盈利均下滑
与紧邻的前一个季度（2024年第四季度）相比，TPC今年最新季度的表现同样有所下滑。营收从 1.1701亿马币 下降7.23%至 1.0855亿马币。税前盈利更是从 994.2万马币 暴跌84.59%至 153万马币。这一下滑主要归因于鸡蛋和家禽饲料的平均售价及销量均有所下降。
财务状况与现金流：经营现金流表现亮眼
截至2025年3月31日，TPC的总资产小幅增至 3.3208亿马币，股东权益也增至 1.2697亿马币，每股净资产保持在 0.41马币。值得注意的是，公司在经营现金流方面表现强劲，今年最新季度经营活动产生的净现金流高达 2743.8万马币，远高于去年同期的 750.7万马币。这表明公司在核心业务运营中产生了大量现金。然而，由于投资活动现金流出大幅增加（主要是用于短期投资），以及融资活动现金流出增加（主要用于偿还银行承兑汇票），导致现金及现金等价物净变化为负 1354.3万马币。
风险与前景分析：挑战与机遇并存
展望未来，TPC面临着宏观经济环境和行业特有因素的双重影响。
行业展望：稳定但挑战犹存
TPC预计马来西亚的鸡蛋产业在2025财年将保持稳定。这得益于消费者对廉价蛋白质的强劲需求，以及政府持续的补贴和价格管制措施。然而，行业依然面临饲料成本波动和利润率受挤压的挑战。
公司策略：聚焦成本管理与市场拓展
为应对这些挑战，TPC将继续专注于尽可能高效地管理生产成本和运营，以满足客户需求。同时，鉴于对可负担食品需求的持续增长，TPC集团将努力进一步提升其生产和分销能力，以扩大市场覆盖范围。
资本承诺：未来投资计划
截至2025年3月31日，TPC的资本承诺为 727万马币，主要用于购置物业、厂房和设备，这显示了公司对未来发展的投资计划。
总结与展望
总结与展望
TPC PLUS BERHAD在今年最新季度财报中展现了其在营收方面的增长韧性，这主要得益于家禽饲料销量的提升。然而，受鸡蛋和家禽饲料平均售价下降的影响，公司的盈利能力面临显著压力，导致税前和税后利润大幅下滑。尽管如此，公司在经营现金流方面表现出色，显示其核心业务的造血能力强劲。
展望未来，马来西亚鸡蛋行业预计将保持稳定，但饲料成本波动和利润率受挤压仍是主要挑战。TPC已明确表示将通过高效的成本管理和运营来应对这些挑战，并计划提升生产和分销能力以拓展市场。虽然公司本季度没有派发股息，但其在经营层面的努力和对未来市场的积极布局值得关注。
投资者在评估TPC的未来时，需要密切关注以下几个关键点：
- 平均售价的恢复情况： 鸡蛋和家禽饲料平均售价的未来走势将直接影响公司的盈利能力。
- 饲料成本的控制： 面对波动的饲料成本，公司能否有效管理将是关键。
- 市场拓展策略的成效： 提升生产和分销能力能否有效扩大市场份额，带来新的增长点。
你认为TPC PLUS BERHAD在未来几个季度能否有效应对市场挑战，实现盈利能力的复苏呢？欢迎在评论区分享你的看法！
感谢阅读，我们下期再见！
