【财报解读】OCK Group Berhad：5G与绿色能源双轮驱动，展望未来增长新篇章
马来西亚的投资者们，你们好！今天我们将深入探讨OCK Group Berhad (OCK) 发布的截至2025年3月31日的第五季度（Q5 FY2025）财报。作为马来西亚领先的电信网络解决方案提供商，OCK的这份报告不仅展示了公司当前的财务表现，更揭示了其在5G网络部署和可再生能源领域的战略布局。
值得注意的是，由于公司已宣布将财年结账日从2024年12月31日更改为2025年6月30日，因此本次季度报告没有提供去年同期（2024年3月31日）的对比数据。我们将重点关注本季度与上一季度（2024年12月31日）的表现，以及截至目前财年的累计业绩，以全面了解OCK的运营状况和未来潜力。
核心数据亮点：季度表现与累计成就
尽管本季度面临一些挑战，但OCK在多个业务板块仍保持稳健运营。让我们先来看看公司在本季度（截至2025年3月31日）以及截至目前财年（Period to Date）的关键财务数据。
本季度表现：
2025年3月31日季度
- 营收：RM135,714千
- 税前盈利：RM10,965千
- 归属于公司所有者的净利：RM5,500千
- 每股盈利：0.52仙
2024年12月31日季度
- 营收：RM165,812千
- 税前盈利：RM13,627千
- 归属于公司所有者的净利：未提供直接比较数据
- 每股盈利：未提供直接比较数据
与上一季度（2024年12月31日）相比，OCK本季度的总营收为RM135.714百万，略低于上一季度的RM165.812百万。这主要是由于电信网络服务、贸易以及绿色能源和电力解决方案部门的收入下降，尽管机电工程服务部门的收入有所增长，但未能完全抵消。
截至2025年3月31日的累计业绩：
截至2025年3月31日，OCK集团的累计表现令人鼓舞：
- 总营收： 达到 RM786,138千。
- 税前盈利： 录得 RM65,961千。
- 归属于公司所有者的净利： 达到 RM38,485千。
- 每股盈利： 为 3.61仙。
业务部门表现：
从累计业绩来看，电信网络服务（TNS）依然是OCK的核心支柱，贡献了绝大部分的收入和利润。其他部门，如绿色能源和电力解决方案、贸易以及机电工程服务，也为集团的多元化发展做出了贡献。
| 业务部门 | 营收 (RM’000) | 税前盈利 (RM’000) |
|---|---|---|
| 电信网络服务 (TNS) | 680,140 | 58,984 |
| 机电工程服务 | 46,411 | 10,774 |
| 绿色能源和电力解决方案 | 36,861 | 4,843 |
| 贸易 | 22,726 | 5,100 |
财务状况与现金流：
截至2025年3月31日，OCK的总资产为RM1,888,927千，总负债为RM1,110,214千，归属于公司所有者的净资产为RM687,111千。每股净资产为0.65令吉，与2023年12月31日的0.67令吉相比略有下降。
在现金流方面，公司本财年累计经营活动产生现金流RM104,477千，投资活动使用了RM23,774千，而融资活动则使用了RM214,460千，导致现金和现金等价物净减少RM133,757千。这主要是由于偿还借款、回购库存股以及派发股息等融资活动。
风险与前景分析：双引擎驱动未来
尽管短期内面临季度性营收波动和现金流挑战，但OCK对未来的展望依然乐观，并积极布局高增长领域，以抓住马来西亚和区域市场的机遇。
马来西亚5G网络扩张：
随着马来西亚第二波5G频谱部署的推进，OCK作为领先的电信网络解决方案提供商，有望从中受益匪浅。公司已被任命为U Mobile的“网络设施提供商（NFP）”合作伙伴之一，计划在2026年中期前在全国部署5,000至7,000个5G站点。这一战略合作预计将显著推动站点部署活动，并通过增加租户和基础设施需求来支持增长。
拓展高增长领域：数据中心与光纤化
OCK正将业务重心扩展到电信领域之外，瞄准数据中心等高增长行业，提供光纤化、电力解决方案和数字解决方案等服务。数据中心领域被视为主要的增长催化剂，支持马来西亚成为人工智能区域中心的雄心。凭借在光纤化和电力解决方案方面强大的订单储备，OCK持续巩固其在国家数字基础设施建设中的地位。
可再生能源扩张：
OCK在太阳能投资组合方面取得了显著进展，股东已批准其在吉打州双溪大年投资一个116兆瓦的大型太阳能项目。此举与马来西亚到2050年实现70%可再生能源容量的国家目标高度契合。公司还积极寻求通过企业可再生能源供应计划（CRESS）等举措，进一步扩大其可再生能源足迹。
区域市场增长：越南与印尼
在区域市场，越南的5G部署也在加速，对新5G站点的需求不断增长。OCK在越南的现有业务预计将在未来几个月内受益于此，支持越南到2025年实现20,000个5G站点的目标。同时，在印度尼西亚，OCK也通过该国的5G推广加强其存在，推动管理服务强劲增长，并增强其经常性收入基础，以支持长期的区域扩张。
总结与展望
总结与投资建议
OCK Group Berhad 在本季度报告中展现了其在电信基础设施领域的韧性与前瞻性。尽管本季度营收和税前盈利受到一些季度性因素的影响，但公司在扩大5G网络覆盖、进军数据中心等高增长领域以及积极布局可再生能源方面的战略举措，为未来的可持续增长奠定了坚实基础。与U Mobile的合作以及在越南和印尼的区域扩张，都预示着OCK有望在数字基础设施建设和绿色能源转型中扮演更重要的角色。
然而，投资者也应留意以下几个关键点：
- 缺乏去年同期比较数据： 由于财年结账日变更，本次报告无法提供去年同期数据，这在一定程度上限制了对年度趋势的直接评估。
- 季度性波动： 本季度营收和盈利相比上一季度有所下降，这可能反映了项目进度或市场需求的一些短期波动，需要持续关注后续季度表现。
- 现金流管理： 尽管经营活动现金流为正，但投资和融资活动导致现金和现金等价物显著减少，公司在扩张的同时，对现金流的有效管理至关重要。
- 大型项目执行风险： 5G网络和大型太阳能项目的成功落地，将考验公司的项目管理和执行能力。
总而言之，OCK Group Berhad 正在积极转型和扩张，其战略方向与马来西亚乃至区域的数字经济和可持续发展趋势高度契合。公司未来能否将这些战略布局转化为持续的财务增长，值得我们密切关注。
您认为 OCK Group Berhad 能否在未来几年内，在5G和可再生能源领域保持其强劲的增长势头？欢迎在评论区分享您的看法！
免责声明：本文仅为财报解读和分析，不构成任何投资建议。投资者在做出任何投资决策前，应进行独立研究并咨询专业意见。
