Pasukhas Group 最新季度报告：逆境中的收入增长与挑战并存
各位关注马来西亚资本市场的朋友们，大家好！今天，我们将深入剖析 PASUKHAS GROUP BERHAD 发布的截至2025年3月31日的第三季度未经审计财务报告。这份报告揭示了公司在当前市场环境下所面临的机遇与挑战，既有令人鼓舞的收入增长，也伴随着持续的亏损和一系列法律诉讼。作为一名资深的财经Blogger，我将带大家一同解读这份报告的核心要点，帮助您更好地理解公司的运营状况和未来走向。
核心亮点速览： 尽管公司在截至2025年3月31日的本季度实现了收入增长，且亏损幅度有所收窄，但累积至本财年迄今的业绩显示亏损额度有所扩大。此外，公司在积极拓展新业务领域的同时，也面临着多起重大诉讼的挑战。
核心财务数据解析
让我们首先聚焦于本季度和本财年迄今的关键财务数据。
季度表现：收入增长，亏损收窄
截至2025年3月31日的第三季度，PASUKHAS GROUP 的收入表现强劲，亏损也得到了一定程度的控制。
本季度 (截至2025年3月31日)
- 收入： RM17,624,000
- 税前亏损： RM(6,218,000)
- 本期亏损 (归属公司所有者)： RM(5,887,000)
- 每股基本亏损： (3.09)仙
去年同期 (截至2024年3月31日)
- 收入： RM14,332,000
- 税前亏损：： RM(6,801,000)
- 本期亏损 (归属公司所有者)：： RM(6,776,000)
- 每股基本亏损：： (3.56)仙
从数据来看，本季度收入从去年同期的RM14.33百万增长至 RM17.62百万，增长了约 22.97%。同时，税前亏损和归属公司所有者的本期亏损均有所收窄，每股亏损也从(3.56)仙降至(3.09)仙，显示出公司在控制亏损方面取得了一定进展。
财年迄今表现：收入微降，亏损扩大
然而，当我们审视本财年迄今（截至2025年3月31日的九个月）的累积数据时，情况则略显不同。
本财年迄今 (截至2025年3月31日)
- 收入： RM61,895,000
- 税前亏损：： RM(9,379,000)
- 本期亏损 (归属公司所有者)：： RM(9,130,000)
- 每股基本亏损：： (4.80)仙
去年同期 (截至2024年3月31日)
- 收入： RM62,526,000
- 税前亏损：： RM(6,095,000)
- 本期亏损 (归属公司所有者)：： RM(5,963,000)
- 每股基本亏损：： (3.13)仙
尽管本季度表现积极，但累积至本财年迄今，总收入略有下降 1.02% 至 RM61.90百万。更值得注意的是，税前亏损和归属公司所有者的本期亏损分别扩大了约 53.88% 和 53.11%。公司解释称，这主要是由于土木工程和建筑服务的毛利润下降，以及本季度其他投资的公允价值损失增加所致。
业务部门表现
根据分部信息，截至2025年3月31日的本财年迄今，公司收入主要来源于马来西亚市场，并且各个业务部门的表现如下：
| 业务部门 | 收入 (RM’000) | 分部业绩 (RM’000) |
|---|---|---|
| 土木工程和建筑服务 | 59,986 | 1,108 |
| 机电工程服务 | 1,885 | 331 |
| 装修服务 | 24 | (238) |
| 总计 | 61,895 | 1,201 (毛利润) |
土木工程和建筑服务仍然是公司的主要收入来源，但其毛利润的下降对整体业绩产生了显著影响。
财务状况与现金流
截至2025年3月31日，公司的总资产为RM173.18百万，相比2024年6月30日的RM189.05百万有所减少。净资产每股也从RM0.71降至RM0.66。尽管总负债有所下降，但净资产的缩水值得关注。在现金流方面，本财年迄今经营活动产生了RM6.99百万的现金流出，但投资活动带来了RM17.28百万的现金流入（主要来自关联方还款和资产出售），抵消了经营和融资活动的现金流出，使得期末现金及现金等价物略有增加。
风险与前景分析
PASUKHAS GROUP 对未来的展望持谨慎乐观态度，但同时也清醒地认识到潜在的挑战。
行业机遇与公司策略
公司预计马来西亚建筑业在2025年将保持强劲，这得益于数据中心和基础设施项目的持续推进。PASUKHAS GROUP 计划通过以下措施来抓住机遇：
- 成本控制： 持续采取措施，以减轻建筑材料和劳动力成本上涨的影响。
- 项目执行： 专注于及时执行和完成现有项目，确保业务运营和财务状况的稳定。
- 订单补充： 不断争取新项目，以补充公司的订单储备。
- 多元化发展： 积极寻求机会扩大收入和客户基础，并计划在不久的将来拓展到河沙开采和贸易领域，这有望成为公司新的增长引擎。
潜在挑战与风险
然而，公司也面临着一些不容忽视的风险：
- 宏观经济不确定性： 尽管马来西亚经济基本面依然强劲，国内需求发挥关键作用，但全球贸易紧张局势可能导致经济增长预测下调，带来不确定性。
- 运营成本压力： 建筑材料和劳动力成本的持续上涨将是公司需要长期应对的挑战。
- 法律诉讼： 报告中披露了多起重大法律诉讼，涉及房地产盈利税上诉、欺诈性交易诉讼、股份买卖协议纠纷以及多起与Bauer (Malaysia) Sdn Bhd之间的建筑裁决和强制执行案件。其中一些案件公司的律师认为“胜诉的机会不大”或“面临艰巨任务”，这可能对公司的财务状况和声誉产生重大影响。特别是涉及强制执行和潜在清盘的诉讼，需要密切关注。
- 其他投资的公允价值损失： 本财年迄今亏损扩大的一个重要原因是其他投资的公允价值损失，这表明公司在投资方面可能面临一定的市场风险。
总结与展望
总结与前瞻思考
PASUKHAS GROUP 在本季度展现了收入增长和亏损收窄的积极信号，这得益于其在土木工程和建筑服务领域的持续深耕。公司积极应对市场挑战，通过成本控制、高效项目执行和拓展新业务（如河沙开采和贸易）来寻求未来的增长动力。马来西亚建筑业的良好前景也为公司提供了外部机遇。
然而，累积至本财年迄今的亏损扩大以及多起重大法律诉讼是公司当前面临的主要挑战。这些诉讼不仅可能带来财务负担，也可能影响公司的运营稳定性和市场信心。投资者在关注公司未来发展的同时，也需要审慎评估这些潜在风险。
- 持续亏损： 尽管季度亏损收窄，但财年累积亏损的扩大表明公司仍处于盈利能力恢复的艰难阶段。
- 法律诉讼风险： 多起重大诉讼的结果不确定性高，部分案件公司面临“艰巨任务”，可能导致大额赔偿或对公司运营产生负面影响。
- 投资风险： 其他投资的公允价值损失提醒我们，公司的投资策略和市场波动性也可能带来财务风险。
我的专业观点与思考
作为一名财经Blogger，我认为 PASUKHAS GROUP 正处于一个转型期。本季度收入的增长和亏损的收窄是积极的迹象，表明其核心业务在努力改善。公司管理层对建筑业前景的乐观态度，以及拓展河沙开采和贸易的计划，都显示出其寻求增长和多元化的决心。
然而，我们不能忽视报告中反复提及的累积亏损扩大以及尤其是多项法律诉讼。这些诉讼的进展和最终结果，将是未来几个季度影响公司财务表现和市场情绪的关键因素。对于投资者而言，理解这些潜在的法律风险至关重要。
未来，PASUKHAS GROUP 能否在保持核心业务竞争力的同时，成功拓展新业务并有效化解法律风险，将是决定其长期可持续发展的关键。您认为 PASUKHAS GROUP 在未来几年内能否成功扭转亏损局面，实现持续盈利呢？欢迎在评论区分享您的看法！
感谢您的阅读，期待在下一篇分析中与您再会！
