马来西亚便利店巨头7-Eleven（7-Eleven Malaysia Holdings Berhad）近日发布了其截至2025年3月31日的第一季度未经审计财务报告。这份报告揭示了公司在营收方面的强劲增长，但也反映出在战略性扩张和运营成本上升背景下，短期盈利能力面临压力。尽管如此，公司对未来的发展前景依然充满信心，特别是其创新的7-Café模式正加速铺开，有望成为新的增长引擎。
核心亮点： 2025年第一季度营收同比增长10.4%，达到惊人的7.55亿令吉，显示出强劲的市场需求和运营效率提升。然而，税后利润同比下降16.7%，至1006万令吉，这主要归因于公司为长期增长进行的积极投资和更高的运营成本。
那么，这份财报具体透露了哪些关键信息？7-Eleven又将如何应对挑战并抓住机遇呢？让我们一起深入解读。
核心数据亮点：营收增长强劲，盈利短期承压
营收表现：
本季度，7-Eleven马来西亚的营收表现亮眼，主要得益于平均每店日销售额（APSD）的提升和顾客数量的增加，实现了令人鼓舞的同店销售增长（SSSG）7.1%。
2025年第一季度
营收：755,279 千令吉
2024年第一季度
营收：684,214 千令吉
这表明公司在吸引顾客和提升单店产出方面取得了显著成效，尤其是在日益竞争的便利店市场中，这更显得难能可贵。
盈利能力：
尽管营收强劲增长，但公司的盈利能力在短期内受到了一定影响。税前利润和税后利润均出现下滑，这主要是由于公司在7-Café扩张方面的投入以及整体运营成本的增加。
2025年第一季度
税前盈利：12,260 千令吉
净利：10,060 千令吉
2024年第一季度
税前盈利：18,074 千令吉
净利：12,071 千令吉
报告指出，运营费用增加了9.6%，主要源于更长的营业时间、新增的65家门店（总门店数达到2,646家），以及为满足预期业务需求而进行的战略性员工扩张。这些投资虽然短期内增加了成本，但被视为支持长期增长和提升整体财务表现的关键举措。
每股盈利：
2025年第一季度
每股盈利：0.96 马来西亚仙
2024年第一季度
每股盈利：1.16 马来西亚仙
财务状况与现金流：
截至2025年3月31日，公司总资产达到24.61亿令吉，略高于2024年末的24.56亿令吉。每股净资产也从31.06仙增至31.86仙，显示财务基础保持稳健。
值得一提的是，本季度经营活动产生的现金流大幅改善，从去年同期的644.7万令吉飙升至1.33亿令吉，这表明公司核心业务的现金生成能力显著增强。此外，公司在固定资产上的资本承诺高达3.003亿令吉，预示着未来将有更多门店和设施的投入。
风险与前景分析：挑战与机遇并存，战略转型加速
展望未来，7-Eleven马来西亚面临着宏观经济环境的机遇与挑战。
宏观经济背景：
马来西亚经济在2025年第一季度实现了4.4%的增长，主要受持续的家庭支出、有利的劳动力市场条件以及稳定的投资扩张和出口增长推动。零售业预计将受益于公务员薪资上调和最低工资提高带来的消费支出增长。
潜在挑战：
然而，潜在的挑战依然存在，例如RON95燃油补贴的计划性削减以及马来西亚半岛基本电费可能上涨，这可能导致通胀压力并影响中低收入家庭的可支配收入。此外，互惠性美国关税的实施以及持续的地缘政治冲突也加剧了市场风险和波动性。
公司战略与应对：
面对这些挑战，7-Eleven马来西亚依然专注于其与当前市场趋势相符的战略举措：
- 7-Café模式扩张： 公司将继续在马来西亚半岛推广新的7-Café门店模式。目前已成功推出56家新7-Café门店，总数达到592家，这些门店在新鲜食品和咖啡产品方面表现出更高的生产力。
- 创新鲜食菜单： 持续创新和更新鲜食菜单，提供即食（RTG）和现制（MTG）餐点，重点关注清洁、健康的食材和更高的营养价值。
- 自有品牌与咖啡销售： 致力于提升具有竞争力的优质咖啡销售以及自有品牌产品的增长，以迎合日益增长的现代、不拘泥于品牌的消费者群体，他们越来越重视产品属性而非品牌忠诚度。
- 优化供应链与运营： 继续与日本合作伙伴进行咨询合作，扩展新鲜食品中央厨房供应，通过优化高质量原材料的使用和采用最佳运营实践来提高生产效率。
- 以客户为中心： 进行更频繁的消费者研究，利用社交聆听和品牌健康研究的洞察，持续优化服务和产品。
尽管存在挑战，但随着整体消费支出的预期增长，公司对在2025年实现更强劲的业绩表现保持乐观。
总结与展望
7-Eleven马来西亚2025年第一季度的财报描绘了一幅既充满活力又面临挑战的图景。营收的显著增长证明了其核心便利店业务的韧性和市场吸引力。虽然短期盈利能力因积极的扩张和运营成本上升而有所承压，但这反映了公司对未来增长的坚定投资。
公司正通过7-Café模式、创新鲜食和自有品牌战略，积极适应不断变化的消费者需求和市场环境。这些举措有望在未来带来更高的客流量和客单价，从而支撑长期盈利能力的提升。
然而，投资者仍需关注以下潜在风险：
- 宏观经济因素，如燃油补贴削减和电费上涨，可能影响消费者可支配收入。
- 激烈的市场竞争，便利店行业竞争加剧。
- 地缘政治冲突和国际贸易政策变化带来的不确定性。
- 运营成本持续上升的压力，尤其是在劳动力和租金方面。
总体而言，7-Eleven马来西亚正处于一个转型时期，其战略重点在于通过提升门店体验和产品创新来驱动未来增长。尽管短期内可能面临盈利波动，但长期来看，这些投资有望为其在马来西亚零售市场的领导地位奠定更坚实的基础。
我的看法
从这份财报中，我们可以清晰地看到7-Eleven马来西亚在追求长期增长上的决心。短期盈利的牺牲是为未来市场份额和品牌影响力的扩大铺路。7-Café模式的成功推广将是其能否在日益饱和的便利店市场中脱颖而出的关键。同时，对鲜食和自有品牌的投入，也显示了公司对消费升级趋势的敏锐洞察。
那么，您认为7-Eleven马来西亚在未来几年内能保持这种增长势头，并成功将其战略投资转化为更强劲的盈利能力吗？欢迎在评论区分享您的看法！
