又到了揭晓财报的时刻！马来西亚上市公司EVD BERHAD（简称EVD）近日发布了截至2025年3月31日的第三季度财报。这份报告描绘了一幅复杂但充满动力的画面：尽管公司营收实现显著环比增长，并成功收窄了亏损，现金流状况也有所改善，但仍处于亏损状态，且面临着不小的法律挑战。
作为一名资深的财经Blogger，我将带您深入剖析这份报告，看看EVD在过去一个季度和9个月的表现究竟如何，以及未来可能面临的机遇与挑战。
核心数据亮点：营收增长与亏损收窄
由于公司财政年结从2025年6月30日调整至2025年12月31日，本次财报不提供去年同期比较数据。因此，我们将重点关注本季度与上一季度的环比表现，以及本财年累计数据。
营收表现：
EVD在本季度展现了强劲的营收增长势头。
本季度营收 (2025年3月31日)
营收：RM 8,775 千
上一季度营收 (2024年12月31日)
营收：RM 6,202 千
与上一季度相比，EVD的营收增长了 RM 2,573 千，增幅高达 42%。这主要得益于超低压综合解决方案（Extra Low Voltage Integrated Solution）项目的显著贡献。
从累计数据来看，截至2025年3月31日的9个月，EVD的总营收达到 RM 19,358 千。
盈利状况：
尽管营收增长，EVD目前仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄。
本季度税前亏损 (2025年3月31日)
税前亏损：RM (1,341) 千
上一季度税前亏损 (2024年12月31日)
税前亏损：RM (2,555) 千
本季度税前亏损从上一季度的 RM 2,555 千大幅收窄至 RM 1,341 千，亏损减少了 48%，显示出公司在运营效率上的改善。
截至2025年3月31日的9个月累计，公司税前亏损为 RM 6,054 千，税后亏损亦为 RM 6,054 千。
每股基本亏损方面，本季度为 (0.30) 仙，累计9个月为 (1.36) 仙。稀释后每股亏损本季度为 (0.04) 仙，累计9个月为 (0.20) 仙。
业务部门贡献：
从截至2025年3月31日的9个月累计营收来看，EVD的业务主要集中在以下几个领域：
- 超低压综合解决方案： 贡献了 RM 13.24 百万，占总营收的约 68%，是公司目前最主要的收入来源。
- 交通运输： 贡献了 RM 4.45 百万，约占总营收的 23%，主要来自铁路和城市交通系统解决方案以及智能交通系统。
- 医疗保健： 贡献了 RM 0.41 百万，来自医院行业服务。
- 其他工程服务： 贡献了 RM 0.34 百万，主要与结构布线工程相关。
- 其他： 贡献了 RM 0.91 百万，主要来自客户服务和维护。
从地理区域来看，绝大部分营收（RM 19.26 百万）来自马来西亚本土市场，菲律宾市场贡献了 RM 0.10 百万。
财务健康状况与现金流：
截至2025年3月31日，EVD的总资产小幅增至 RM 171.89 百万。然而，总股本降至 RM 68.10 百万，累计亏损进一步扩大至 RM (56.66) 百万，每股净资产也随之降至 RM 0.15。
尽管如此，现金流状况却呈现出积极的改善。截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物从期初的负值大幅转正，达到 RM 7.53 百万。
这主要得益于：
- 投资活动产生的 RM 4.63 百万现金流入，包括定期存款的提取和设备处置所得。
- 融资活动产生的 RM 6.38 百万现金流入，包括新股发行（募集 RM 1.11 百万）和定期贷款的提取（RM 7.45 百万）。
风险与前景分析
市场机遇与公司策略：
EVD看到了马来西亚市场在交通和医疗领域的巨大潜力：
- 交通系统升级： 马来西亚政府在2025年预算中计划 leveraging 和扩大现有交通系统，包括铁路和城市交通，并通过东海岸铁路（ECRL）、中央脊柱大道（CSR）和泛婆罗洲大道等项目提升州际流动性。这为EVD在交通系统解决方案领域提供了广阔的市场。
- 医疗数字化转型： 马来西亚医疗系统将继续推进数字化转型，以提升服务交付和运营效率。EVD的ICT系统解决方案有望在此领域发挥作用。
面对这些机遇，EVD表示将致力于增强其信息和通信技术（ICT）系统解决方案产品，以满足不断发展的交通和医疗领域对创新解决方案的需求。公司正在积极调整策略，以应对市场逆风并探索新的机会，实现长期可持续发展。
潜在风险：
尽管前景乐观，EVD也面临着不容忽视的挑战：
- 持续亏损： 尽管亏损收窄，但公司尚未实现盈利，这对其长期财务健康构成压力。
- 重大法律诉讼： 报告中披露了两起正在进行的民事诉讼，可能对公司财务产生重大影响：
- 与North Line Eng (M) Sdn Bhd的诉讼： 子公司EVD Engineering Sdn Bhd被索赔 RM 600,292。虽然已成功撤销缺席判决，但诉讼仍在进行中，并已排定2026年的庭审日期。
- 与Hitachi Rail GTS Hong Kong Limited的诉讼： 子公司EV-Dynamic Sdn. Bhd.被索赔高达 USD 6,351,324.13（按当前汇率估算约合 RM 29.85 百万）。这一金额巨大，一旦判决不利，将对公司财务造成沉重打击。公司已聘请律师积极应诉。
- 缺乏历史同比数据： 财政年结的变更，导致本次财报缺乏去年同期比较数据，这增加了投资者评估公司长期业绩趋势和经营效率的难度。
总结与展望
EVD BERHAD的这份财报描绘了一幅复杂但充满希望的画面。营收的强劲环比增长和现金流的显著改善是积极信号，显示公司在业务拓展和运营效率方面取得了进展。在马来西亚政府对交通基础设施和医疗数字化投入的背景下，EVD有望抓住市场机遇，通过其ICT解决方案实现进一步发展。
然而，投资者仍需密切关注以下几个关键风险点：
- 持续亏损： 公司尚未实现盈利，现金流虽然改善但仍需密切关注其盈利能力的可持续性，何时能扭亏为盈是关键。
- 法律诉讼： 两起重大诉讼案，特别是与Hitachi Rail GTS Hong Kong Limited的巨额索赔，可能对公司财务造成重大影响，其进展值得高度关注。
- 缺乏历史同比数据： 财政年结变更导致投资者难以进行有效的历史业绩对比分析，增加了评估难度，需要更多时间来观察公司新的财务周期表现。
我的观点与思考
EVD BERHAD的这份财报，就像一出正在上演的剧目，有令人振奋的亮点，也有需要克服的挑战。营收的增长和亏损的收窄，确实为公司注入了一剂强心针，表明其核心业务在逐步恢复和扩张。特别是在超低压综合解决方案领域的突出表现，更是其未来增长的基石。现金流的改善，也为公司的日常运营提供了更健康的支撑。
然而，我们不能忽视那些潜在的“地雷”。两起法律诉讼，尤其是那笔以美元计价的巨额索赔，就像悬在公司头顶的达摩克利斯之剑，其结果将直接影响公司的财务健康。此外，作为投资者，我们习惯通过同比数据来评估公司的成长性和稳定性，而此次财报因年结变更而缺乏这一关键信息，无疑增加了分析的复杂性。
您认为EVD BERHAD在未来几年内能成功扭亏为盈，并在马来西亚的交通和医疗ICT市场中占据更重要的地位吗？欢迎在评论区分享您的看法！
