整体财务表现概览：稳健增长的背后

BKB在2025财年第二季度（截至2025年3月31日）取得了令人鼓舞的整体业绩。公司营收和税前盈利均实现增长，显示出其核心业务的韧性。

首先，让我们聚焦本季度（2025年3月31日止3个月）与去年同期（2024年3月31日止3个月）的关键数据对比：

从数据中我们可以看到，本季度营收增长了15.0%，税前盈利增长了7.0%，归属于公司股东的净利也增加了3.7%。这表明公司在营收扩张的同时，盈利能力也得到了提升。

再来看截至2025年3月31日止6个月的累计表现：

累计来看，公司营收增长了9.9%，税前盈利增长了12.2%，归属于公司股东净利增长了9.7%，每股盈利也从49.9仙提升至55.2仙。这些数据进一步巩固了BKB上半财年的强劲表现。

业务部门表现：几家欢喜几家愁

BKB的多元化业务模式使其能够分散风险，但各部门的表现不尽相同。

种植业：利润引擎持续发力

种植业务在本季度继续扮演着集团的利润引擎角色。其利润从去年同期的RM365.76百万增长了26.0%至RM460.73百万。这主要得益于原棕油 (CPO) 和棕榈仁 (PK) 销售价格的上涨。尽管CPO和PK的销量有所下降，且未收割鲜果串的估值产生了RM53.42百万的公允价值损失（去年同期为RM1.80百万的收益），但整体利润依然强劲。

累计来看，种植业务的利润更是大幅增长41.0%至RM1.05亿，主要也是受CPO和PK销售价格上涨的推动。

制造业：营收提升但面临挑战

尽管营收从去年同期的RM4.58亿增至RM5.59亿，但制造业部门在本季度却录得RM20.76百万的亏损（去年同期为RM78.35百万的盈利）。这主要是由于非油脂化学品子部门、炼油厂和棕榈仁压榨业务的亏损所致，不过部分亏损被油脂化学品子部门的盈利贡献所抵消。工业化学品子部门的利润也因烧碱销量下降而减少。

截至2025年3月31日止6个月，制造业部门累计亏损RM55.41百万，而去年同期为RM118.64百万的盈利。这反映出该部门面临的市场波动和生产成本压力。

房地产开发：利润下滑

房地产开发部门的利润在本季度下跌了54.7%至RM3.52百万，营收也下降了30.0%至RM39.69百万。这表明房地产市场可能面临一定的挑战或项目周期性影响。

累计而言，该部门利润下降44.3%至RM11.06百万，营收也随之减少。

投资控股/其他：亏损有所收窄

投资控股/其他部门的亏损收窄了15.1%至RM153.21百万（去年同期亏损RM180.51百万）。这主要是由于海外联营公司Synthomer plc的股权亏损有所减少，以及农业部门录得RM34.59百万的盈利。不过，外币银行同业贷款的未实现外汇兑换损失依然存在。

然而，从6个月累计数据看，该部门的亏损却增加了18.6%至RM259.71百万，主要受外币兑换损失增加的影响。

财务状况与现金流：稳健中显挑战

截至2025年3月31日，BKB的总资产增至RM33,437,358千，相较于2024年9月30日的RM32,043,981千有所增长，显示公司规模持续扩张。净资产也从RM15,878,374千增至RM16,132,090千，每股净资产为RM19.15。

现金流方面，截至2025年3月31日止6个月，经营活动产生的净现金流为RM27,697千，相较于去年同期的RM1,022,642千大幅减少。这主要由于营运资本变动（尤其是流动资产净变动）的影响。投资活动净现金流出RM554,320千，主要用于购置物业、厂房和设备。融资活动净现金流入RM501,826千，主要来自短期借款的净提取。

风险与前景展望：审慎乐观，挑战并存

BKB管理层对2025财年剩余时间的前景持谨慎态度。全球宏观经济前景不明朗，加上近期关税发展导致的商品市场波动，都为公司带来了不确定性。

种植业务： 仍将是主要的盈利驱动力。尽管鲜果串产量和出油率有所下降，但CPO和PK价格的上涨支撑了其利润增长。管理层预计CPO价格将在每公吨RM3,800至RM4,200之间波动。

制造业： 虽然油脂化学品子部门（尤其是中国和欧洲业务）的运营表现有所改善，但由于中游炼油子部门的亏损和高达RM142.62百万的美元套期保值销售的非现金按市价计价损失，导致整体制造业部门在2025上半财年录得亏损。工业化学品子部门的利润也因计划中的工厂停产导致销量下降而减少。

联营公司： 公司联营公司Synthomer plc在2024年下半年录得RM63.32百万的股权亏损，这部分亏损已计入BKB的业绩中，对整体盈利造成了一定影响。

股息派发：回馈股东

董事会已批准派发每股20仙的中期单层股息，与2024财年相同。该股息将于2025年7月31日支付，除权日为2025年7月10日。这体现了公司在盈利增长的同时，积极回馈股东的意愿。