AME Elite Consortium：第四季度业绩亮眼，全年挑战中稳健前行！
各位投资者，大家好！又到了我们深入剖析上市公司财报的时间。今天，我们将聚焦马来西亚领先的工业地产开发商——AME Elite Consortium Berhad（以下简称“AME”），看看他们在截至2025年3月31日的第四季度及全年表现如何。
这份最新财报揭示了AME在复杂市场环境中的韧性与增长潜力。虽然全年业绩面临一些挑战，但第四季度的表现无疑给市场带来了惊喜，尤其是利润的显著增长，以及公司持续的战略布局，都值得我们深入探讨。
财报亮点速览：
- 第四季度营收增长36%，税前利润飙升38%，归属于公司所有者的净利润更是大增40%！
- 全年营收略有下降，但主要业务板块展现出稳健增长。
- 公司宣布派发每股3.0仙的中期股息，回馈股东。
- 柔佛工业地产前景乐观，新项目和土地储备为未来发展奠定基础。
核心数据解析：第四季度与全年表现
让我们先从最受关注的财务数据开始，深入了解AME在过去一个季度的“成绩单”，并将其与去年同期进行对比，同时也会回顾整个财年的表现。
第四季度：强劲收官，利润显著增长
AME在2025财年第四季度（截至2025年3月31日）的表现可谓是“收官之作”，多项关键财务指标均实现大幅增长，显示出公司业务的强劲复苏。
本季度业绩 (2025年3月31日)
- 营收: 115,637千令吉
- 税前盈利: 59,648千令吉
- 净利: 49,894千令吉
- 归属于公司所有者的净利: 36,544千令吉
- 每股盈利: 5.72仙
去年同期业绩 (2024年3月31日)
- 营收: 84,821千令吉
- 税前盈利: 43,316千令吉
- 净利: 39,691千令吉
- 归属于公司所有者的净利: 26,082千令吉
- 每股盈利: 4.08仙
从数据来看，本季度营收达到115.64百万令吉，比去年同期的84.82百万令吉增长了36%。这主要得益于建筑服务收入的显著增长（210.75%），以及地产开发收入（增长23.46%）和租金、服务及商品销售收入（增长8.95%）的积极贡献。虽然工程服务收入有所下降，但整体表现依然强劲。
更令人鼓舞的是，公司税前盈利从43.32百万令吉跃升至59.65百万令吉，增长了38%。这主要归因于地产开发和建筑部门的更高贡献，以及投资物业公允价值收益的增加。
全年业绩：营收承压，利润微降
尽管第四季度表现出色，但整个2025财年（截至2025年3月31日）的业绩则呈现出不同的画面。
本财年业绩 (2025年3月31日)
- 营收: 608,573千令吉
- 税前盈利: 152,983千令吉
- 净利: 122,637千令吉
- 归属于公司所有者的净利: 92,086千令吉
- 每股盈利: 14.41仙
去年同期业绩 (2024年3月31日)
- 营收: 716,876千令吉
- 税前盈利: 158,177千令吉
- 净利: 126,013千令吉
- 归属于公司所有者的净利: 93,100千令吉
- 每股盈利: 14.57仙
全年营收为608.57百万令吉，较去年同期的716.88百万令吉下降了15%。这主要是由于地产开发收入下降了43.11%，但部分被建筑服务、工程服务以及租金、服务和商品销售的增长所抵消。尽管营收下降，但毛利润却有所增加，显示公司在成本控制方面有所进步。
税前盈利为152.98百万令吉，较去年同期的158.18百万令吉略有下降3%。这主要是受到地产开发贡献减少以及合资企业亏损份额增加的影响，去年同期投资物业公允价值收益较高也对此有所影响。
此外，公司宣布派发每股3.0仙的中期股息，将于2025年7月4日支付，这体现了公司对股东的回馈。
业务部门表现分析
AME的业务多元化，涵盖建筑、地产开发、工程以及投资控股/物业投资和管理服务。各部门在第四季度表现不一：
- 建筑服务： 营收从去年同期的11.53百万令吉大幅增长至35.83百万令吉，增幅达210.75%，主要得益于在建项目进展顺利。
- 地产开发： 营收增长23.46%，从41.85百万令吉增至51.67百万令吉，主要受完工阶段提升和收入确认时机影响。
- 租金、服务收入及商品销售： 营收增长8.95%，从17.32百万令吉增至18.87百万令吉，主要由新增租赁厂房和工人宿舍租金收入贡献。
- 工程服务： 营收下降34.35%，从14.12百万令吉降至9.27百万令吉，这与在建工程项目进展有关。
值得一提的是，本季度投资物业公允价值收益高达25.26百万令吉，对利润增长起到了重要支撑作用。
风险与前景分析：挑战与机遇并存
展望未来，AME面临着充满机遇与挑战的市场环境。柔佛州的工业地产行业预计将保持活跃，这主要得益于多项基础设施的开发和政府的区域经济倡议。
战略机遇：
- 柔佛工业地产热潮： 柔佛新山-新加坡快速交通系统（RTS）、吉隆坡-新加坡高速铁路（HSR）的潜在复苏，以及柔佛-新加坡经济特区（JS SEZ）的设立，预计将吸引更多国内外直接投资，进一步推高工业地产需求。
- i-TechValley的吸引力： AME的工业园区地理位置优越，靠近主要高速公路，持续吸引跨国公司（MNCs）和本地企业入驻，形成集群效应，带来稳定的租金收入和物业价值增长。
- 新项目拓展： i-TechValley的持续开发预计将为集团带来积极贡献。同时，在槟城合资开发的Northern TechValley @ BKE项目，以及从吉隆坡甲洞有限公司（KLKB）收购的土地，都将为AME的长期增长提供新动力。
- 多元化融资： 建立Sukuk Wakalah计划，为未来的土地收购和开发项目提供资金支持，这有助于公司复制其成功的i-Park模式，将业务版图扩展到马来西亚半岛的南部、中部和北部地区。
潜在挑战：
- 地产开发收入波动： 全年地产开发收入下降，可能受项目完工进度和收入确认时机影响，未来仍需关注其稳定性。
- 合资企业亏损： 本季度及全年，合资企业因工业地产销售下降而产生亏损份额，这可能影响集团的整体盈利能力。
- 税务审计风险： 公司面临一笔约7.16百万令吉的未决税务索赔，虽然公司认为有充分理由抗辩，但结果仍存在不确定性。
- 土地销售延期： 柔佛11块工业土地的销售交易多次延期付款，这可能影响现金流和收入确认，也反映出市场交易中存在的不确定性。
- 借款增加： 截至2025年3月31日，公司的借款和债务证券总额显著增加，需要关注其未来的偿债能力和融资成本管理。
综合来看，AME的董事会预计，凭借这些战略发展和持续的举措，集团在2026财年有望实现令人满意的财务表现。
总结与展望
AME Elite Consortium在2025财年第四季度交出了一份令人振奋的答卷，营收和利润均实现强劲增长，显示出其核心业务的韧性与活力。虽然全年业绩受到地产开发收入波动和合资企业亏损的影响，但公司在建筑、工程及物业租赁等多元化业务板块的稳健表现，为集团提供了坚实的基础。
展望未来，AME正积极抓住马来西亚工业地产领域的结构性机遇，尤其是在柔佛州得天独厚的区位优势下。通过战略性的土地收购、新工业园的开发以及多元化的融资渠道，公司致力于复制其成功的商业模式，并实现地域扩张。这些举措有望在未来为AME带来持续的增长动力。
然而，投资者也应关注以下几个关键风险点：
- 地产开发项目进展和收入确认的时机，可能导致季度或年度业绩波动。
- 合资企业表现对集团整体利润的影响，特别是工业地产销售的恢复情况。
- 未决税务索赔的最终结果，以及对公司财务状况的潜在影响。
- 当前及未来土地销售交易的执行情况，特别是延期付款可能带来的不确定性。
- 不断增加的借款和债务证券，对公司财务健康状况的潜在影响。
总而言之，AME Elite Consortium展现出其在工业地产领域的专业实力和前瞻性布局。尽管面临一些外部和内部挑战，但其管理层对未来发展保持乐观。
你认为AME Elite Consortium在未来几年内能保持这种增长势头，并成功应对上述挑战吗？欢迎在评论区分享你的看法！
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