Milux Corporation Berhad 2025年第一季度财报：逆风中的转型之路？

各位投资者和财经爱好者，大家好！今天我们将深入探讨马来西亚家电行业的重要参与者——Milux Corporation Berhad (简称Milux) 发布的2025年第一季度财务报告。这份报告揭示了公司在当前市场环境下所面临的挑战与机遇，也展现了其在转型道路上的努力。那么，Milux在这一季度表现如何？他们又将如何应对未来的市场变局？让我们一同揭开这份财报背后的故事。

核心数据亮点：营收下滑，毛利率逆势提升的秘密

Milux在2025年第一季度（截至2025年3月31日）的财务表现可谓喜忧参半。尽管公司面临营收下滑的压力，但在毛利率方面却展现出令人惊喜的提升。以下是本季度与去年同期的一些关键数据对比：

营收下滑，挑战重重

本季度Milux的营收为RM8,745千，与去年同期的RM12,581千相比，大幅下滑了30.5%。这一下滑主要受到OEM贸易业务的拖累，该业务营收锐减90.3%，原因在于缺乏项目销售。与此同时，贸易业务也录得18.1%的营收下降。营收的减少直接导致本季度毛利降至RM2,583千，比去年同期的RM2,997千减少了13.8%。

毛利率逆势提升的秘密

尽管营收和毛利绝对值下降，但Milux的毛利率却逆势提升了5.7个百分点，达到29.5%。这背后有一个关键因素：本季度公司冲回了部分此前已减值的滞销存货，这些存货在本季度得以销售，为毛利率贡献了3.8个百分点的提升。这表明公司在库存管理和消化方面取得了一定的进展。

亏损扩大，运营成本承压

本季度Milux的税前亏损从去年同期的RM(308)千扩大至RM(688)千，净亏损也从RM(323)千增至RM(703)千。这主要是因为营收大幅下降，而运营费用却保持相对稳定。行政开支微增1.52%至RM2,399千，部分原因在于寻求股东批准经常性关联方交易的费用、服务税上调（自2024年3月1日起增至8%），以及新增两名高级管理人员导致的人力成本增加。不过，董事薪酬和折旧费用的降低抵消了部分增长。

值得注意的是，其他运营费用大幅增加了418.5%，达到RM280千，主要由于贸易应收款项减值和外汇已实现亏损增加。销售与分销费用虽然绝对值下降了26.0%，但占营收的比例却略有上升。财务成本则显著下降了81.8%，这得益于银行承兑票据设施的未使用、一项物业租赁负债的终止以及租赁利息随时间推移的下降。

季度环比表现：亏损有所收窄

与上一季度（2024年第四季度）相比，Milux的营收略有下降6.3%，但毛利却大幅增长70.0%，这同样归因于滞销存货的冲回。更重要的是，税前亏损和净亏损均有所收窄，分别减少了56.9%和55.4%。这表明，虽然公司仍处于亏损状态，但运营效率和库存管理方面在短期内有所改善。

风险与前景分析：应对挑战，寻求增长

面对日益复杂的外部环境，特别是美国互惠关税计划可能带来的影响，Milux预计其增长势头将有所放缓。然而，公司并未坐以待毙，而是积极采取多项策略以应对挑战并寻求未来的增长：

• 产品线扩张： Milux计划增加产品种类，特别是引入冰箱和洗衣机等“白色家电”产品，以拓宽市场覆盖面和收入来源。
• 客户群拓展： 公司将利用线上渠道，积极扩大其客户基础，以适应消费者购物习惯的转变。
• 数字化转型： Milux正积极利用新大股东在数字化方面的专业知识，推动后端运营的数字化进程。此举旨在优化业务流程和工作流，为未来的可持续增长奠定基础。

通过这些战略举措，Milux希望在不久的将来扭亏为盈，实现盈利。

总结与展望

您认为Milux在未来几年内能保持这种增长势头，并成功实现盈利目标吗？您对公司拓展白色家电市场和数字化转型的策略有何看法？欢迎在评论区分享您的见解，让我们一同探讨！

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