【财报速递】AVANGAAD BERHAD (前身为E.A. Technique) 2025年第一季度业绩分析：挑战与机遇并存
各位关注大马股市的朋友们，大家好！今天我们要深入剖析一家近期备受关注的公司——AVANGAAD BERHAD（原名为E.A. Technique (M) Berhad）在2025年第一季度（截至2025年3月31日）发布的最新财务报告。这家公司在近期完成了重要的重组计划并成功脱离了PN17状态，并于今年2月正式更名为AVANGAAD BERHAD，标志着一个全新的开始。那么，在新的篇章中，它的首份季度成绩单表现如何呢？让我们一起来看看。
这份报告揭示了公司在营收和盈利方面的一些挑战，但同时，其现金流状况显著改善，并且未来订单前景乐观。最令人振奋的消息莫过于公司已成功解除PN17地位，这无疑为投资者带来了更清晰的视野和信心。接下来，我们将通过核心数据和业务亮点，为您呈现AVANGAAD BERHAD的最新面貌。
核心数据亮点：盈利承压，现金流强劲
首先，让我们来审视AVANGAAD BERHAD在2025年第一季度的关键财务数据，并与去年同期进行对比：
2025年第一季度
营收: RM 29,972 千
税前盈利: RM 5,437 千
净利: RM 4,654 千
每股盈利: 0.35 仙
2024年第一季度
营收: RM 31,203 千
税前盈利: RM 6,894 千
净利: RM 6,894 千
每股盈利: 1.30 仙
从数据中我们可以看到，公司本季度营收为 RM 2997.2 万，与去年同期的 RM 3120.3 万相比，略微下降了 4%。税前盈利和净利则分别录得 RM 543.7 万 和 RM 465.4 万，与去年同期的 RM 689.4 万相比，均下滑了约 21% 和 32%。每股盈利也从去年的 1.30 仙降至 0.35 仙。
为何盈利下降？ 报告指出，营收和盈利的下降主要归因于快速船只（fast crew boats）在现有合同结束后与新合同开始之间的闲置时间。这意味着，尽管公司有新的业务，但过渡期的空窗期影响了当季的运营效率。
与上一季度的对比
如果我们把本季度业绩与紧邻的上一季度（2024年第四季度）进行比较，会发现一些有趣的趋势：
本季度营收为 RM 2997.2 万，比上一季度的 RM 2929.6 万微增 2%，这得益于快速船只更高的利用率。然而，税前盈利从上一季度的 RM 3100.3 万大幅下降至 RM 543.7 万，净利也从 RM 2516.8 万降至 RM 465.4 万。这主要是因为上一季度包含了来自客户和保险的索赔收入，这是一次性的利好因素，导致本季度在没有此项收入的情况下，盈利数据显得较低。
财务状况：资产负债表与现金流
截至2025年3月31日，AVANGAAD BERHAD的财务状况保持稳健：
| 项目 | 2025年3月31日 (RM’000) | 2024年12月31日 (RM’000) (已审计) |
|---|---|---|
| 总资产 | 468,837 | 474,771 |
| 总权益 | 296,892 | 291,945 |
| 总负债 | 171,945 | 182,826 |
| 每股净资产 | 0.22 | 0.22 |
| 现金及现金等价物 | 45,487 | 19,129 |
| 贷款和借款 | 85,660 | 88,958 |
值得注意的是，公司现金及现金等价物从上一财年末的 RM 1912.9 万大幅增加至 RM 4548.7 万，这表明公司拥有充裕的流动性。同时，贷款和借款总额也从 RM 8895.8 万降至 RM 8566.0 万，显示出公司在债务管理方面的积极努力。经营活动产生的净现金流更是从去年同期的 RM 626.7 万飙升至 RM 3203.2 万，这反映了公司核心业务强劲的现金创造能力。
风险与前景分析：新篇章，新挑战
AVANGAAD BERHAD在过去一段时间内经历了重大变革，包括完成债务重组、成功解除PN17地位以及正式更名。这些举措无疑为公司的未来发展奠定了坚实基础。
脱离PN17：一个重要的里程碑
公司于2025年2月19日正式宣布脱离PN17（受影响上市公司）地位，这标志着其财务状况已恢复正常化。这一重大进展消除了公司头顶的“乌云”，使其能够更专注于业务发展和价值创造。
订单展望与业务策略
截至2025年3月31日，AVANGAAD BERHAD的订单总额达到 RM 1.417 亿，另有 RM 2.146 亿的延长合同期。这为公司未来几个季度的营收提供了良好的可见性。
报告中提到，公司已获得三份快速船只（FCB）的合同，这些合同将从2025年第一或第二季度开始，总价值分别为：
- 一份3+3年合同，初期3年价值约 RM 1865 万。
- 一份187+61天合同，初期187天价值约 RM 342 万。
- 一份1+1年合同，初期1年价值约 RM 712 万。
这些新合同预计将对公司2025财年的盈利和每股净资产产生积极贡献。
展望未来，AVANGAAD BERHAD将继续专注于：
- 提高运营效率，最大化船只利用率。
- 通过战略采购计划实现成本节约和控制。
- 确保现有合同的延长。
- 实践有效的现金管理。
- 持续寻求新的商业机会和合同，以贡献稳定的盈利和现金流。
潜在风险
尽管前景乐观，但仍需留意一些潜在风险：
- 客户集中度： 截至2025年3月31日，公司有三家外部客户贡献了总营收的 68%（约 RM 2042 万）。虽然这显示了公司与主要客户的紧密关系，但也意味着公司营收对少数客户的依赖性较高，一旦主要客户的业务需求发生变化，可能对公司业绩造成影响。
- 法律诉讼不确定性： 报告提及，一笔约 RM 1046.2 万的出售船只净收益作为卡丽娜航运有限公司（Karina Shipping Ltd.）在吉隆坡高等法院海事诉讼中的保证金，其分配仍取决于诉讼结果，存在不确定性。
总结与投资建议
AVANGAAD BERHAD在2025年第一季度交出了一份喜忧参半的报告。虽然营收和盈利短期内受到快速船只闲置时间的影响，且与上一季度相比，由于缺乏一次性索赔收入导致盈利数据显著回落，但公司在财务健康度方面表现出色，尤其是在现金流生成和债务管理方面取得了显著进展。更重要的是，公司成功解除PN17地位，这无疑是其重组道路上的一个重要里程碑，为未来的发展消除了一个主要障碍。
展望未来，公司已获得的新合同和庞大的订单簿为营收增长提供了坚实基础。管理层也明确表示将继续优化运营、控制成本并积极拓展新业务。对于关注能源和海事服务领域的投资者而言，AVANGAAD BERHAD的转型和未来发展值得持续关注。
然而，投资者在评估时也应注意以下关键风险点：
- 快速船只利用率： 未来快速船只的利用率能否持续提升，将直接影响公司盈利能力。
- 客户集中风险： 对少数大客户的依赖性较高，需关注这些客户的业务稳定性。
- 法律诉讼结果： 涉及卡丽娜航运有限公司的诉讼结果可能影响部分资金的分配。
总结与投资建议
AVANGAAD BERHAD在2025年第一季度交出了一份喜忧参半的报告。虽然营收和盈利短期内受到快速船只闲置时间的影响，且与上一季度相比，由于缺乏一次性索赔收入导致盈利数据显著回落，但公司在财务健康度方面表现出色，尤其是在现金流生成和债务管理方面取得了显著进展。更重要的是，公司成功解除PN17地位，这无疑是其重组道路上的一个重要里程碑，为未来的发展消除了一个主要障碍。
展望未来，公司已获得的新合同和庞大的订单簿为营收增长提供了坚实基础。管理层也明确表示将继续优化运营、控制成本并积极拓展新业务。对于关注能源和海事服务领域的投资者而言，AVANGAAD BERHAD的转型和未来发展值得持续关注。
然而，投资者在评估时也应注意以下关键风险点：
- 快速船只利用率： 未来快速船只的利用率能否持续提升，将直接影响公司盈利能力。
- 客户集中风险： 对少数大客户的依赖性较高，需关注这些客户的业务稳定性。
- 法律诉讼结果： 涉及卡丽娜航运有限公司的诉讼结果可能影响部分资金的分配。
那么，您认为AVANGAAD BERHAD在成功脱离PN17并更名后，能否在接下来的几个季度中展现出更强劲的增长势头，并有效应对市场挑战呢？欢迎在评论区分享您的看法！
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