IREKA CORPORATION BERHAD 最新财报解读：重组之路上的挑战与曙光
马来西亚的投资者们，大家好！今天我们将深入探讨IREKA CORPORATION BERHAD（简称IREKA）刚刚发布的最新季度报告。作为一家正处于实践说明17（PN17）财务重组状态的公司，IREKA的每一次财报都牵动着市场的目光。这份报告不仅揭示了公司在过去一个季度的财务表现，更展现了其在复杂市场环境下，如何努力寻求复苏与增长的决心。
总的来看，IREKA本季度的表现呈现出“喜忧参半”的态势。虽然季度营收有所下滑，且单季亏损扩大，但从九个月累计数据来看，公司在关键的亏损收窄方面取得了显著进展。尤其值得关注的是，其建筑业务板块的强劲复苏，以及新项目的中标，为IREKA的未来发展注入了新的活力。那么，这份报告具体透露了哪些信息？让我们一探究竟。
核心数据亮点：挑战与进步并存
季度财务概览：短期承压，但有其因
截至2025年3月31日的最新季度，IREKA的财务表现面临一定的挑战。公司营收有所下降，且税前亏损较去年同期有所扩大。这主要是由于一个开发项目的预算调整，以及去年同期存在一次性的非经常性收益（如ASPL股票的按市价计价收益和处置子公司的收益），而本季度没有这些利好因素。
截至2025年3月31日季度
营收：RM2,306 千
税前亏损：RM5,516 千
归属于公司股东亏损：RM5,483 千
每股亏损：2.59 仙
截至2024年3月31日同期季度
营收：RM3,539 千
税前亏损：RM3,597 千
归属于公司股东亏损：RM194 千
每股亏损：0.09 仙
九个月累计表现：亏损显著收窄，复苏迹象明显
然而，当我们把目光投向截至2025年3月31日的九个月累计数据时，会发现IREKA在财务健康化方面取得了显著进展。尽管营收因KaMi Mont’ Kiara项目的完成而有所下降，但税前亏损却大幅减少了72.6%，这凸显了公司在运营和成本管理策略上的成效，显示出其在稳定财务状况和推进复苏方面的努力。
截至2025年3月31日九个月累计
营收：RM23,426 千
税前亏损：RM12,344 千
归属于公司股东亏损：RM12,359 千
每股亏损：5.83 仙
截至2024年3月31日同期九个月累计
营收：RM42,885 千
税前亏损：RM45,086 千
归属于公司股东亏损：RM40,737 千
每股亏损：19.22 仙
业务部门表现：建筑业务重振旗鼓
深入分析各个业务部门，我们可以看到IREKA的业务结构正在经历调整：
| 部门 | 9个月营收 (RM’000) – 2025 | 9个月营收 (RM’000) – 2024 | 9个月税前亏损 (RM’000) – 2025 | 9个月税前亏损 (RM’000) – 2024 |
|---|---|---|---|---|
| 建筑 | 6,138 | 0 | 364 (盈利) | (770) |
| 房地产开发 | 17,145 | 42,775 | (5,019) | (11,442) |
| 房地产投资 | 171 | 152 | (474) | (345) |
| 贸易与服务 | 414 | 738 | (1,355) | (2,052) |
| 投资控股及其他 | 2,589 | 3,746 | (6,561) | (35,921) |
最引人注目的是建筑业务，其营收从去年同期的零增长到本期的RM6.1百万，并成功实现盈利，这主要得益于泛婆罗洲大道项目建设的推进。这标志着IREKA建筑部门的复苏，也展示了公司重建其建筑能力的决心。相比之下，房地产开发业务的营收大幅下降，主要是因为KaMi Mont’ Kiara项目的完成。投资控股及其他部门的亏损则大幅收窄。
财务状况与现金流：步履维艰中的积极信号
截至2025年3月31日，IREKA的总资产为RM148.575百万，相较于2024年6月30日的RM182.574百万有所减少。尽管公司仍处于资本赤字状态（净负债RM124.632百万），但每股净负债从RM0.56略微改善至RM0.55。
一个关键的积极信号是，公司成功将RM67.6百万的可赎回可转换优先股（RCPS）从短期负债重新分类为长期负债。这一举措将公司的净流动负债从RM158.2百万大幅降至RM84.5百万，极大地缓解了短期流动性压力。
在现金流方面，IREKA的经营活动产生了RM10.356百万的净现金流入，投资活动也转为正向，流入RM2.602百万。尽管融资活动仍有较大的现金流出（RM14.137百万），但这部分主要是由于偿还企业担保和贷款。
风险与前景分析：多重挑战下的战略布局
IREKA目前仍处于PN17状态，公司正积极与顾问合作，争取在2025年8月31日之前提交全面的重组计划。这一计划包括通过可赎回可转换优先股（RCPS）的潜在转换和私募配售等方式来加强财务状况，并解决持续的法律纠纷。
法律诉讼：和解进展带来曙光
公司面临多项法律诉讼，但值得注意的是，IREKA已与香港上海汇丰银行（HLBB）、联昌银行（AmBank）和兴业银行（RHB）等主要银行就索赔金额达成了新的和解协议。这反映了银行对公司未来计划的支持，特别是考虑到泛婆罗洲大道新项目预期带来的利润。这种“信任票”对于IREKA的成功转型至关重要。
业务展望：新项目注入增长动力
- 建筑业务： 泛婆罗洲大道项目进展顺利，公司正积极竞标新项目，以进一步强化其建筑订单。
- 房地产开发： DWI@Rimbun Kasia项目正在收尾，公司致力于售出所有剩余未售单位。此外，IREKA计划在2025年推出三个新项目，预计总发展价值（GDV）高达RM768.5百万，包括位于加影（Kajang）的Serika综合开发项目、汝来（Nilai）的Temu@Rimbun Kasia项目，以及Kerteh Jaya的经济适用房项目。
董事会表示，在没有不可预见的情况下，对公司本财年剩余时间的前景保持乐观。
总结与展望
IREKA CORPORATION BERHAD的最新财报描绘了一幅复杂而充满挑战的图景，但同时也显现出公司在艰难环境中努力实现财务复苏的决心和初步成效。尽管季度营收和利润表现不佳，但九个月累计的亏损大幅收窄，特别是建筑业务的显著复苏，为公司注入了新的增长动力。
公司在解决PN17状态和优化资本结构方面取得了重要进展，特别是与主要银行达成和解协议，这表明外部对其重组计划的信心有所增强。同时，新项目的规划和现有项目的推进，也为未来的营收增长奠定了基础。
尽管如此，IREKA仍面临诸多挑战，投资者需密切关注：
- **挑战与机遇并存：** 尽管累计亏损显著收窄，但公司仍处于资本赤字状态，且面临多项法律诉讼。
- **PN17状态的解除：** 公司的首要任务是成功实施并完成重组计划，这对其未来的发展至关重要。
- **新项目执行能力：** 建筑和房地产开发新项目的顺利执行将是衡量公司能否持续改善财务表现的关键。
- **现金流管理：** 尽管经营现金流为正，但融资活动的大额流出仍需关注，公司需要持续优化其现金流管理。
我的个人观点： IREKA正处于其转型期的关键时刻。虽然短期挑战依然存在，但公司在核心业务（特别是建筑业）的复苏、资本结构的优化以及与金融机构关系的改善，都为未来的发展提供了积极信号。然而，考虑到其PN17地位和复杂的法律环境，投资者仍需保持审慎，密切关注其重组计划的进展和新项目的执行情况。
您认为IREKA在未来几年内能否成功摆脱PN17状态并实现可持续增长？欢迎在评论区分享您的看法！
