T7GLOBAL: 获新综合服务订单，T7 Global维持“持有”评级，目标价RM0.28

投行PhillipCapital近日发布研究报告指出，T7 Global (T7G MK) 旗下的Tanjung Offshore Services Sdn Bhd公司已从EnQuest石油生产马来西亚有限公司（EnQuest）获得一份重要的综合液压修井（HWU）和弃井服务合同。尽管该合同预计将显著支持T7 Global的运营利用率和长期盈利可见性，PhillipCapital仍维持对其股票的“持有”评级，目标价保持在RM0.28。

业绩回顾与合同详情

该份研究报告披露，T7 Global全资子公司获得的这份工作订单服务期限为两年，从2026年2月19日至2028年2月18日。PhillipCapital估计，该合同总价值约为1.44亿马来西亚林吉特（RM），是基于该计划下将执行的约24口油井，每口油井平均收入为RM600万。

具体来看，投行预计2026年将完成约10口井的工作，并假设6%的净利润率，该合同预计将为T7 Global 2026年的税后利润贡献约RM400万，占其当年盈利预测的约7%。分析师强调，该项目将有效支持TSeven Ryan 460K装置的高利用率，预计在整个合同期内，该装置将保持接近满负荷运行。

此次重复授予EnQuest的合同，是继2025年成功完成8口油井项目之后的又一重大进展，这不仅巩固了T7 Global在执行项目方面的良好记录，也进一步加强了其作为EnQuest值得信赖的服务提供商的地位。

前景展望与风险提示

PhillipCapital维持了对T7 Global的盈利预测不变，原因是这份新合同已包含在其现有的收入假设中。投行重申了“持有”评级和基于SOP（分类加总估值法）的目标价RM0.28，这对应2026年5倍的市盈率。

报告指出，T7 Global被视为马来西亚持续的国内和离岸活动的主要受益者。公司拥有约40亿RM的健康订单储备，其中90%来自能源领域，10%来自信息系统（IS）领域，这为公司提供了长期的盈利可见性。

然而，PhillipCapital也指出了关键风险，包括高于或低于预期的工作订单量、BHS项目（巴哈马水力压裂服务项目）的潜在延误，以及高于或低于预期的运营成本，这些因素都可能对公司的利润率构成压力。